تقارير شهر يونيو 2025: مؤشر أسعار المستهلكين في إسبانيا، ومؤشر أسعار المستهلكين في ألمانيا، ومؤشر أسعار المستهلكين في فرنسا

لقد حل شهر جديد، حاملاً معه تقارير التضخم الرئيسية. ستصدر هذا الأسبوع، يوم الجمعة 13 يونيو، بيانات من الاقتصادات الرئيسية في منطقة اليورو، فرنسا وإسبانيا وألمانيا، والتي ستقدم رؤى قيمة حول صحة هذه الأسواق المؤثرة.

دعونا نلقي نظرة فاحصة على التفاصيل:

خلاصة القول؛ والصورة

• من المقرر صدور مؤشر أسعار المستهلكين في إسبانيا وألمانيا وفرنسا يوم الجمعة 13 يونيو (حزيران).

• من المتوقع أن يبلغ معدل التضخم في إسبانيا لشهر مايو 1.9% على أساس سنوي والتضخم الأساسي عند 2.1%، مع تغير شهري ثابت.

• ومن المتوقع أن يبلغ معدل التضخم الرئيسي في ألمانيا 2.1% على أساس سنوي، والتضخم الأساسي 2.8%، مع ارتفاع شهري بنسبة 0.1%.

• من المتوقع أن يتراجع التضخم في فرنسا إلى 0.7% على أساس سنوي، مع انخفاض شهري بنسبة 0.1%؛ والتضخم الأساسي ثابت عند 1.3%.

• تلعب أسعار الطاقة والدعم الحكومي دورًا هامًا في اعتدال التضخم.

• لا تزال تقلبات أسعار الغذاء والمخاطر الجيوسياسية الخارجية تشكل مخاطر تضخمية.

مؤشر أسعار المستهلكين في إسبانيا

تعكس توقعات التضخم في إسبانيا لشهر مايو/أيار استمرارًا لاتجاهات التيسير الأخيرة. فيما يلي ملخص للتطورات الرئيسية والعوامل المؤثرة على الأرقام النهائية، المقرر صدورها يوم الجمعة المقبل:

• التضخم السنوي: من المتوقع أن ينخفض إلى 1.9% في مايو مقارنة بـ 2.2% في أبريل

• التضخم الأساسي: من المتوقع أن ينخفض إلى 2.1% من 2.4%

• التضخم الشهري: من المتوقع أن يكون ثابتًا عند 0.0%

بشكل عام، من المرجح أن يؤكد التقرير النهائي التقديرات العاجلة، مع تضخم سنوي عند 1.9% تقريبًا وتضخم أساسي عند 2.1%.

العوامل المؤثرة على التضخم في إسبانيا

وقد لعبت أسعار الطاقة دورًا رئيسيًا في اعتدال التضخم الرئيسي، حيث ارتفعت أسعار الكهرباء بشكل أبطأ وانخفضت أسعار الغاز على أساس سنوي. ومع ذلك، فإن أي تحولات غير متوقعة في أسعار النفط أو الغاز أو الكهرباء يمكن أن تؤثر على النتيجة النهائية للتضخم. وبالمثل، انخفضت تكاليف النقل، مدعومة بانخفاض أسعار الوقود وزيوت التشحيم للمركبات والدعم الحكومي للنقل العام، والذي سيظل ساريًا حتى يونيو 2025.

كما تباطأت الزيادات في أسعار المواد الغذائية أيضًا، لا سيما في فئة الأغذية والمشروبات غير الكحولية، على الرغم من أن التقلبات في أسواق السلع الأساسية والاضطرابات المحتملة في سلسلة التوريد لا تزال تشكل مخاطر صعودية. وقد أظهر التضخم في الإسكان والمياه والكهرباء والغاز اعتدالًا مستمرًا، مما ساعد على كبح التضخم الإجمالي، نظرًا للوزن الكبير لهذه المكونات في سلة مؤشر أسعار المستهلكين.

وعلى نطاق أوسع، لا تزال السياسة الحكومية، لا سيما الدعم المستمر للنقل العام وتدابير الدعم الأخرى، عاملاً رئيسيًا في إبقاء التضخم تحت السيطرة.

مؤشر أسعار المستهلكين في ألمانيا

من المتوقع أن يظل التضخم في ألمانيا قريبًا من هدف البنك المركزي الأوروبي (ECB) البالغ 2%، مع بقاء التضخم الأساسي مرتفعًا إلى حد كبير.

إليكم التفاصيل:

• التضخم الرئيسي: من المتوقع أن يظل ثابتًا عند 2.1% على أساس سنوي، بما يتماشى مع التقديرات الأولية

أعلى قليلاً من إجماع السوق

• التضخم الأساسي (باستثناء الغذاء والطاقة): من المتوقع أن يبلغ 2.8% على أساس سنوي، مما يشير إلى استمرار ضغوط الأسعار الأساسية

• التغير الشهري: من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.1% مقارنةً بشهر أبريل 2025

• المؤشر المنسق لأسعار المستهلك (HICP): من المتوقع أن يرتفع بنسبة 2.1% على أساس سنوي، ومن المتوقع أن يبلغ التغير الشهري + 0.2%

العوامل المؤثرة على التضخم في ألمانيا

انخفضت أسعار الطاقة بشكل حاد في الأشهر الأخيرة، خاصةً وقود المحركات والوقود الصلب وزيت التدفئة، مما ساعد على تخفيف التضخم العام. ومع ذلك، قد يؤثر المزيد من التغييرات في أسواق الطاقة العالمية أو السياسات الحكومية على الأرقام النهائية.

كما تباطأ تضخم المواد الغذائية أيضًا ولكنه لا يزال متقلبًا بسبب اضطرابات العرض وتغيرات أسعار السلع الأساسية. وفي الوقت نفسه، ارتفع تضخم الخدمات ليصل إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر في أبريل/نيسان، مدفوعًا بارتفاع تكاليف الضيافة والترفيه والخدمات الشخصية.

لا يزال التضخم الأساسي مرتفعًا، مما يعكس ضغوط الأسعار المستمرة. يشكل السكن والمياه والكهرباء والغاز والكهرباء وأنواع الوقود الأخرى جزءًا كبيرًا من مؤشر أسعار المستهلكين في ألمانيا، لذا فإن التغييرات في الإيجار أو المرافق أو الدعم يمكن أن يكون لها تأثير كبير. وقد أدى انخفاض أسعار الوقود إلى تخفيف تكاليف النقل، على الرغم من أن التحولات في أسعار النفط أو سياسات النقل يمكن أن تعكس ذلك.

يمكن للتدابير الحكومية مثل الحد الأقصى لأسعار الطاقة ودعم النقل أن تؤثر مؤقتًا على التضخم. كما أن العوامل الخارجية مثل التوترات الجيوسياسية واضطرابات سلاسل التوريد وتغييرات السياسة التجارية تشكل مخاطر على التضخم. (مصدر: DW)

مؤشر أسعار المستهلكين في فرنسا

• التضخم السنوي: من المتوقع أن يتراجع إلى 0.7%، انخفاضًا من 0.8% في أبريل

• التغير الشهري: من المتوقع أن ينخفض بنسبة 0.1% في مايو، بعد ارتفاعه بنسبة 0.6% في أبريل

• الناتج المحلي الإجمالي على أساس سنوي: من المتوقع أن يبلغ 0.6% انخفاضًا من 0.9% في أبريل

العوامل المؤثرة على التضخم في فرنسا

كان انخفاض أسعار الطاقة، التي انخفضت بنسبة 7.8% على أساس سنوي في أبريل/نيسان 2025، عاملاً رئيسياً في تخفيف التضخم في فرنسا. لا يزال تضخم الأغذية معتدلاً ولكنه متقلب إلى حد ما، متأثرًا بأسعار المنتجات الطازجة والتطورات التجارية.

تمثل الخدمات ما يقرب من نصف الرقم القياسي لأسعار المستهلكين، ولا تزال الخدمات تشهد تضخمًا أبطأ بعد الزيادات السابقة في الأجور وضعف الاقتصاد. لا تُظهر أسعار السلع المصنعة تضخمًا يذكر بسبب ضعف الطلب وتحسن سلاسل التوريد، مع توقع ضغط تصاعدي معتدل فقط. يمكن أن تؤثر التغييرات الضريبية مؤقتًا على التضخم، وغالبًا ما تنظر إليها الأسر على أنها تقود الزيادات المستقبلية في الأسعار.

وبينما أدى نمو الأجور في الماضي إلى ارتفاع تضخم الخدمات، من المتوقع أن يؤدي تباطؤ نمو الأجور وضعف سوق العمل إلى تخفيف هذا التضخم. يظل التضخم الأساسي، باستثناء الطاقة والغذاء، ثابتًا عند حوالي 1.3% على أساس سنوي. كما قد تؤثر العوامل الخارجية مثل أسعار السلع العالمية والتوترات الجيوسياسية على التضخم من خلال تكاليف الواردات.

الخلاصة

ستوفر تقارير التضخم الصادرة هذا الأسبوع من فرنسا وإسبانيا وألمانيا رؤى أساسية حول الصحة الاقتصادية لمنطقة اليورو. من المتوقع أن يستمر التضخم في إسبانيا في التراجع، مدعومًا بانخفاض تكاليف الطاقة والنقل. من المتوقع أن يستقر التضخم في ألمانيا بالقرب من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، على الرغم من أن التضخم الأساسي لا يزال مرتفعًا بسبب ضغوط أسعار الخدمات المستمرة. وفي فرنسا، من المتوقع أن يشهد التضخم مزيدًا من الانخفاض، مدفوعًا بانخفاض أسعار الطاقة واعتدال نمو الأجور. تظل العوامل الخارجية والسياسات الحكومية مؤثرات رئيسية في جميع الاقتصادات الثلاثة.

* لا يعكس الأداء السابق النتائج المستقبلية؛ فالوقت وحده هو الذي سيحدد ما ينتظر هذه الاقتصادات الرئيسية في المستقبل. لا تهدف التوقعات إلى أن تكون أداءً فعليًا، ولا ينبغي الاعتماد عليها كمؤشر للأداء الفعلي أو المستقبلي.