27 أبريل: الأسبوع المقبل: قرارات رئيسية للبنك المركزي وأرباح Mag 7

ستصدر ثلاثة قرارات من البنوك المركزية وخمسة تقارير أرباح لأهم سبع شركات عالمية خلال الجلسات الثلاث المقبلة هذا الأسبوع. سيصدر بنك اليابان قراره يوم الثلاثاء 28 أبريل/نيسان، ويليه قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء 29 أبريل/نيسان، بينما سيختتم البنك المركزي الأوروبي هذه الفترة يوم الخميس 30 أبريل/نيسان. ستعلن شركات مايكروسوفت، وألفابت، وميتا، وأمازون عن نتائجها يوم الأربعاء بعد إغلاق بورصة نيويورك، بينما ستعلن شركة آبل عن نتائجها يوم الخميس بعد الإغلاق.

يتزامن هذا مع استمرار إغلاق مضيق هرمز فعلياً، حيث انخفضت حركة العبور إلى جزء ضئيل من المعتاد نتيجة سحب شركات التأمين تغطيتها وتغيير شركات تشغيل ناقلات النفط لمساراتها، وتوقف محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران بعد إلغاء الرئيس دونالد ترامب للمفاوضات المقررة في إسلام آباد يوم السبت 25 أبريل/نيسان 2026.

إليكم ما قد يهم المتداولين:

باختصار شديد

• الأسواق (الاثنين 27 أبريل): آسيا ترتفع على خلفية أخبار إيران/مضيق هرمز؛ برنت ~ 107 دولارات؛ نيكاي عند مستويات قياسية.

• بنك اليابان (الثلاثاء 28 أبريل): من المتوقع أن يحتفظ حوالي 90% من المستثمرين بسياساتهم (Polymarket)، والإجماع على عدم تغيير السياسة النقدية.

• لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (الأربعاء 29 أبريل): احتمال بنسبة 99% تقريبًا الإبقاء على سعر الفائدة عند 3.50-3.75%؛ بيان الساعة 19:00، مؤتمر صحفي الساعة 19:30 (لندن)؛ لا يوجد سعر فائدة إضافي.

• البنك المركزي الأوروبي (الخميس 30 أبريل): من المتوقع الإبقاء على سعر الفائدة على الودائع عند 2.00%؛ وفي نفس اليوم، سيتم الإعلان عن الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول بالإضافة إلى مؤشر أسعار المستهلكين الأولي لشهر أبريل.

• أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى (الأربعاء/الخميس): MSFT، GOOGL، META، AMZN (الأربعاء بعد الإغلاق)، AAPL (الخميس بعد الإغلاق)؛ التركيز على الإنفاق الرأسمالي للذكاء الاصطناعي مقابل الإيرادات.

• بيانات الولايات المتحدة (الخميس 13:30 بتوقيت لندن): الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول + مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر مارس؛ توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا ~1.2%.

الأسبوع الماضي

قبل التطلع إلى المستقبل، يجدر بنا مراجعة الأسبوع الماضي لفهم أفضل لحالة السوق الحالية.

انتهى الأسبوع الماضي بتباين حاد بين فئات الأصول. أغلق مؤشر S&P 500 عند مستوى قياسي بلغ 7165.08 نقطة يوم الجمعة 24 أبريل 2026، مرتفعًا بنسبة 0.80% خلال اليوم. كما أغلق مؤشر Nasdaq Composite عند مستوى قياسي بلغ 24836.60 نقطة، مرتفعًا بنسبة 1.63%، مدعومًا بارتفاع سهم إنتل بنسبة 23.0% بعد تجاوز أرباحها في الربع الأول التوقعات. في المقابل، انخفض مؤشر Dow Jones الصناعي بنسبة 0.16% إلى 49230.71 نقطة. وأغلق مؤشر تقلبات السوق (VIX) عند 18.71 نقطة، منخفضًا بنسبة 3.11%.

في أسواق السلع، أغلقت العقود الآجلة لخام برنت عند 105.33 دولارًا للبرميل، وخام غرب تكساس الوسيط عند 94.40 دولارًا، مسجلةً ارتفاعًا بنحو 14% لبرنت ونحو 13% لغرب تكساس الوسيط خلال الأسبوع، في ظل استمرار إغلاق مضيق هرمز فعليًا. في الوقت نفسه، أغلق سعر الذهب الفوري عند 4719.55 دولارًا للأونصة يوم الجمعة، منخفضًا بنحو 3% خلال الأسبوع، حيث ارتفعت العوائد الاسمية بوتيرة أسرع من نقطة التعادل، مما رفع العوائد الحقيقية وضغط على المعدن الذي لا يُدرّ عوائد.

في سوق الفوركس، أغلق زوج اليورو/الدولار الأمريكي عند 1.1719، بانخفاض قدره 0.7% تقريبًا خلال الأسبوع. وأغلق زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني قرب مستوى 159.30، محتفظًا بمستوى أقل بقليل من مستوى 160. أما زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، فقد أغلق عند 1.3528، بانخفاض قدره 0.4% تقريبًا خلال الأسبوع.

افتتاح يوم الاثنين: مقترح إيران يدعم الأسواق الآسيوية

افتُتحت جلسة يوم الاثنين (27 أبريل/نيسان 2026) بخبر جديد. فقد أفاد موقع أكسيوس، نقلاً عن مسؤول أمريكي ومصدرين، أن إيران قدّمت مقترحاً جديداً إلى الولايات المتحدة لإعادة فتح مضيق هرمز وإنهاء الحرب، مع تأجيل المفاوضات النووية في المسودة الحالية. ولم يُؤكد البيت الأبيض رسمياً محتوى المقترح حتى وقت كتابة هذا التقرير.

في أسواق الأسهم الآسيوية، ارتفع مؤشر Nikkei 225 الياباني بنحو 1.4%، مسجلاً رقماً قياسياً جديداً متجاوزاً إغلاق يوم الجمعة عند 59,716.18 نقطة. وصعد مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بنسبة 1.83%. في المقابل، انخفض مؤشر Hang Seng في هونغ كونغ بنسبة 0.17%. وتراجع مؤشر S&P/ASX 200 الأسترالي بنسبة 0.54%. ويعكس هذا التوجه الإيجابي في شمال آسيا جزئياً الأخبار المتعلقة باقتراح إيران، إلى جانب أرباح الصناعة الصينية التي فاقت التوقعات، والتي ارتفعت بنسبة 15.8% على أساس سنوي في مارس.

في أسواق السلع، ارتفع سعر خام برنت بنحو 2% ليتداول قرب 107 دولارات للبرميل، مع ارتفاع عقد الشهر الأول بنسبة 1.3%. افتتح خام غرب تكساس الوسيط عند 95.57 دولارًا للبرميل، بعد أن أغلق يوم الجمعة عند 94.40 دولارًا. ويعكس الطلب خلال الجلسة الآسيوية إلغاء محادثات الولايات المتحدة وإيران في نهاية الأسبوع، ولم يُعوض تقرير أكسيوس الصادر يوم الاثنين هذا التحرك إلا جزئيًا. وتداول الذهب الفوري قرب 4718.55 دولارًا للأونصة في بداية تداولات يوم الاثنين، بانخفاض طفيف عن إغلاق يوم الجمعة.

في سوق العملات الأجنبية، تداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني قرب مستوى 159.35 خلال الجلسة الآسيوية، في انتظار قرار بنك اليابان يوم الثلاثاء. وارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي بنسبة 0.20% ليصل إلى حوالي 1.1729، ضمن نطاق تداول خلال اليوم بين 1.1705 و1.1732. وحافظ زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي على استقراره قرب مستوى إغلاق يوم الجمعة عند حوالي 1.3528.

تباين أداء العقود الآجلة للمؤشرات الأمريكية خلال جلسة التداول الآسيوية، حيث ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنحو 0.13%، وارتفعت العقود الآجلة لمؤشر Nasdaq بنحو 1.1%، بينما تراجعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز بشكل طفيف. وتداول مؤشر تقلبات السوق (VIX) قرب مستوى 18.99.

قرارات البنك المركزي خلال 72 ساعة

بنك اليابان

يجتمع مجلس السياسة النقدية لبنك اليابان يومي 27 و28 أبريل. ويبلغ سعر الفائدة القياسي 0.75%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 1995، حين تم تثبيته في اجتماع مارس بتصويت 8 مقابل 1. وبلغت احتمالية عدم التغيير وفقًا لمؤشر بولي ماركت 89.8%، بما يتماشى مع الإجماع العام على الإبقاء على سعر الفائدة. وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي في اليابان بنسبة 1.5% على أساس سنوي في مارس، مع تسارع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي باستثناء المواد الغذائية الطازجة إلى 1.8%. ويُعد بنك آي إن جي الصوت المعارض البارز، إذ يشير إلى احتمال ضئيل لرفع سعر الفائدة، أو في حال عدم حدوث ذلك، إلى تصريحات تُشير إلى تحرك محتمل في يونيو. وقد تُولي الأسواق اهتمامًا بالغًا لتقرير التوقعات المُحدّث وأي توجيهات مستقبلية.

الاحتياطي الفيدرالي

تختتم لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية اجتماعها الذي يستمر يومين يوم الأربعاء 29 أبريل/نيسان. ويصدر البيان الساعة 7:00 مساءً بتوقيت لندن، ويبدأ المؤتمر الصحفي لرئيس اللجنة، جيروم باول، الساعة 7:30 مساءً. ويتراوح النطاق المستهدف الحالي بين 3.50% و3.75%، وهو النطاق الذي تم تثبيته منذ اجتماع مارس/آذار الذي عارض فيه المحافظ ستيفن ميران هذا النطاق لصالح خفض سعر الفائدة. وتشير كل من منصة CME FedWatch ومنصة Polymarket إلى احتمال ضمني بنسبة 99% تقريبًا للإبقاء على سعر الفائدة. ونظرًا لأن اجتماع أبريل/نيسان ليس اجتماعًا للتوقعات الاقتصادية، فلن يتم تحديث مخطط النقاط أو ملخص التوقعات الاقتصادية. وفي ظل غياب توقعات جديدة، قد يكون لبيان اللجنة والمؤتمر الصحفي وزن أكبر من المعتاد، لا سيما فيما يتعلق بكيفية وصف اللجنة لتجاوز التضخم الناتج عن أسعار النفط والتعريفات الجمركية في ظل تباطؤ النمو الاقتصادي. وتُصدر إدارة معلومات الطاقة الأمريكية بيانات مخزونات النفط الخام يوم الأربعاء الساعة 3:30 مساءً بتوقيت لندن، وتُجري وزارة الخزانة مزادات لسندات لأجل سنتين وخمس وسبع سنوات طوال الأسبوع، وكلاهما قد يؤثر على نفس منحنى سعر الفائدة الذي تناقشه لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية.

البنك المركزي الأوروبي

يجتمع مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي في 30 أبريل/نيسان. وقد استقر سعر الفائدة على الودائع عند 2.00% منذ يونيو/حزيران 2025. وشهدت أسعار مقايضات أسعار الفائدة لليلة واحدة (OIS) تحولاً نحو التشدد منذ صدمة الطاقة، حيث يشير منحنى العائد إلى إمكانية رفع أسعار الفائدة مجدداً حتى عام 2026. وصرحت رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد، في 20 أبريل/نيسان، بأن البنك "لم يشهد ارتفاعاً كافياً في أسعار الطاقة يدفعنا مباشرةً إلى سيناريونا السلبي"، مطالبةً بمزيد من المعلومات قبل التوصل إلى استنتاجات قاطعة. وارتفع معدل التضخم الرئيسي في منطقة اليورو إلى 2.6% في مارس/آذار من 1.9% في فبراير/شباط، مدفوعاً بارتفاع أسعار الطاقة. وانخفض معدل التضخم الأساسي انخفاضاً طفيفاً إلى 2.3%.

شركات التكنولوجيا الكبرى، النفقات الرأسمالية مقابل الإيرادات

خمس من الشركات السبع الكبرى ستعلن عن أرباحها للربع الأول من عام 2026 هذا الأسبوع. ستعلن مايكروسوفت، وألفابت، وميتا، وأمازون عن أرباحها يوم الأربعاء 29 أبريل، بعد إغلاق بورصة نيويورك. تليها آبل يوم الخميس 30 أبريل، بعد إغلاق البورصة. السؤال المحوري هو ما إذا كان نمو الإيرادات يبرر الإنفاق الرأسمالي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

توقعت مايكروسوفت نموًا ثابتًا في إيرادات Azure بنسبة تتراوح بين 37% و38% في الربع الثالث من السنة المالية، بانخفاض عن 39% في الربع الثاني. وسيؤثر تحقيق الإيرادات ضمن هذا النطاق أو أعلى منه على النقاش الدائر حول الإنفاق الرأسمالي. وكشفت ميتا عن خطة إنفاق رأسمالي سنوية تتراوح بين 115 مليار دولار و135 مليار دولار، أي ما يقارب ضعف إنفاقها المتوقع لعام 2025. وتوقعت آبل نموًا في الإيرادات بنسبة تتراوح بين 13% و16% في الربع الثاني من السنة المالية، ما يعني نموًا يتراوح بين 107.8 مليار دولار و110.7 مليار دولار تقريبًا.

تصدر بيانات يوم الأربعاء في نفس يوم قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. سيقرأ المتداولون أولاً بيان باول بعد الظهر، ثم نتائج الأرباح بعد إغلاق السوق. ستعلن شركة آبل نتائجها صباح اليوم التالي لقرار اللجنة، إلى جانب الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الأول ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي. قد يكون تقلب أسعار أسهم الشركات الفردية خلال فترة الإعلان عن الأرباح كبيرًا، وغالبًا ما تمتد تحركات ما بعد ساعات التداول إلى افتتاح الجلسة التالية.

الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الأول ومؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي لشهر مارس

أصدر مكتب التحليل الاقتصادي تقديره الأول للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول من عام 2026 يوم الخميس 30 أبريل/نيسان، الساعة 13:30 بتوقيت لندن. وتم تعديل توقعات الربع الرابع من عام 2025 بالخفض إلى 0.5% من قراءة أولية بلغت 1.4%، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى ضعف الاستثمار، مما ينذر بانتقال سلس إلى الربع الأول. وبلغ مؤشر الناتج المحلي الإجمالي الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا 1.2% حتى 21 أبريل/نيسان، وذلك بعد انخفاض بيانات مبيعات التجزئة والمخزون.

يصدر تقرير الدخل والإنفاق الشخصي لشهر مارس في نفس الوقت، ويتضمن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي. بلغ مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي 2.7% في الربع الأخير من عام 2025، وقد أشار ملخص التوقعات الاقتصادية لشهر مارس 2026 إلى أن توقعات الاحتياطي الفيدرالي لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لعام 2026 بقيت عند نفس النسبة البالغة 2.7%، بعد تعديلها بالزيادة عن شهر ديسمبر.

بلغ مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان في أبريل 49.8 نقطة، وهو أدنى مستوى مسجل، بعد تعديله بالزيادة من 47.6 نقطة في التقييم الأولي، ولكنه لا يزال أدنى من أدنى مستوياته خلال الجائحة وعام 2008. وقفزت توقعات التضخم لمدة عام واحد إلى 4.7% من 3.8%، مسجلةً أكبر ارتفاع شهري منذ أبريل 2025، بينما ارتفعت التوقعات طويلة الأجل إلى 3.5%. (مصدر:Money USNews)

إيران، هرمز، وأسعار النفط

تصاعدت التوترات مع إيران خلال عطلة نهاية الأسبوع، ثم خفت حدتها جزئياً يوم الاثنين بعد اقتراح جديد لإعادة فتح مضيق هرمز. واستقر سعر النفط قرب 107 دولارات مع بقاء المضيق مغلقاً إلى حد كبير، حيث حدّت مخزونات النفط من ارتفاع الأسعار.

خاتمة

ثلاثة عوامل قد تُؤثر على مسار السوق هذا الأسبوع. فإعلان بنك اليابان عن موقف متشدد بالتزامن مع انخفاض طفيف في الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول سيُسلط الضوء على الدولار مقابل الين. أما إعلان باول عن خيبة أمل في الإنفاق الرأسمالي لشركات التكنولوجيا الكبرى خلال مؤتمره الصحفي، فسيُختبر مدى استجابة السوق لقرار التريث المصحوب بنبرة حذرة. في حين أن إعادة فتح مضيق هرمز بشكل ملموس ستُعيد التركيز إلى قطاع الطاقة. لذا، يُنصح المتداولون بمراقبة أي هذه العوامل سيؤثر أولاً.

*الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية. المعلومات الواردة أعلاه هي لأغراض التسويق والمعلومات العامة فقط، وهي مجرد توقعات ولا ينبغي اعتبارها بحثًا استثماريًا أو نصيحة استثمارية أو توصية شخصية.