النفط الخام ينتعش على الرغم من رفع أوبك+

ارتفع كل من خام غرب تكساس الوسيط (CL) وخام برنت (EB) بأكثر من 2% يوم الثلاثاء 6 مايو مع عودة المتداولين الصينيين بعد عطلة استمرت 5 أيام. وارتفع خام غرب تكساس الوسيط إلى 58.39 دولارًا للبرميل وخام برنت إلى 61.54 دولارًا بحلول الساعة 07:55 بتوقيت جرينتش بعد أن وصل إلى أدنى مستوى له في 4 سنوات يوم الاثنين 5 مايو، بعد قرار أوبك+ بزيادة الإنتاج.

وعند إعادة فتح الصين يوم الثلاثاء، سجلت البلاد 314 مليون رحلة داخلية خلال عطلة عيد العمال، بزيادة قدرها 6.4% على أساس سنوي. ونتيجة لذلك، عكست الأسعار تقريبًا جميع الخسائر التي شهدتها منظمة أوبك يوم الاثنين بعد القرار المفاجئ الذي اتخذته يوم السبت الماضي بزيادة حجم إنتاج النفط ثلاثة أضعاف.

ومع ذلك، فقد النفط أكثر من 20% من خسائره منذ بدء سريان رسوم الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الجمركية في أبريل. وعلى هذا النحو، يعتقد بعض المحللين أن خطوة اليوم كانت مجرد خطوة فنية أكثر منها أساسية، لا سيما بعد رفع أوبك بلس لأسعار النفط.

والجدير بالذكر أن أوبك+ قدمت اجتماعها يوم الاثنين بعد أن هدد ترامب بفرض عقوبات على الدول التي تواصل شراء النفط الإيراني، مما يتيح فرصة للحصول على حصة سوقية في الصين.

أوبك+ تضاعف الإنتاج ثلاث مرات وسط التوترات العالمية

فاجأت أوبك+ الأسواق باجتماعها في وقت أبكر من المقرر وخفضت حصتها من إنتاج النفط بمقدار 411,000 برميل يوميًا لشهر يونيو. وبلغت الزيادة لشهري أبريل ومايو 960,000 برميل يوميًا، أي 44% من 2.2 مليون برميل يوميًا التي تم الإعلان عنها بعد الجائحة.

ويأتي قرار المجموعة التي تقودها المملكة العربية السعودية بعد زيادة أخرى في مايو. ومع هذا الارتفاع، يبلغ الآن ما يقرب من ثلاثة أضعاف الكمية التي قررت أوبك+ في البداية طرحها في الأسواق. ومن المقرر عقد اجتماع يوليو المقبل في يونيو، مع قيام معظم منتجي المجموعة بتحويل تروس القرار إلى وتيرة شهرية.

وقالت المنظمة إن أحد الأسباب الرئيسية للقرار هو زيادة إنتاج العراق وكازاخستان، وكلاهما تجاوز السقف المحدد لهما، مما أدى إلى زيادة إيرادات السوق. وبرزت مشكلة أخرى تتعلق بإنتاج النفط الأمريكي من قبل منظمة أوبك+، حيث ادعى كبار المنتجين في السعودية والإمارات العربية المتحدة والكويت وروسيا أنه كان بإمكانهم إنتاج المزيد من النفط ولكنهم ”يتراجعون عن ذلك“.

ويأتي هذا الإعلان في أعقاب التوترات بين ترامب وإيران. (المصدر: Investors.com)

يبدو أن مناورة ترامب بخفض أسعار النفط تنجح على ما يبدو

في الأسبوع الماضي، أعلن ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي في محاولة لكسب اليد العليا في المفاوضات مع إيران أن الدول التي تشتري النفط من إيران ستواجه عقوبات. وتُعد إيران أكبر مصدر للنفط إلى الصين، حيث ضرب ترامب عصفورين بحجر واحد قبل زيارته للمملكة العربية السعودية في 12 مايو/أيار ومشاركته في قمة الخليج العربي في 14 مايو/أيار.

ومع ذلك، بدأ البعض في الربط بين استراتيجية ترامب النفطية، مفترضين أن السعودية ستنتهز الفرصة لبيع المزيد من النفط. وفي الوقت نفسه، ستوضع روسيا في موقف ضعف. وفي السياق، في عام 2020، دخلت روسيا والمملكة العربية السعودية في حرب أسعار بعد أن رفضت الأولى تخفيضات أكبر في إنتاج النفط. وقد أدى ذلك إلى انتقام السعوديين من خلال فتح صنابير إمدادات النفط، مما أدى إلى انهيار أسعار النفط بنسبة 70% تقريبًا وانخفاض خام غرب تكساس الوسيط إلى المنطقة السلبية. وقد حثّ ترامب السعوديين علانية في دافوس في يناير الماضي على خفض الأسعار بعد تنصيبه رئيساً للولايات المتحدة الأمريكية، مشيراً إلى أن ذلك سيؤدي إلى إنهاء الحرب الأوكرانية بشكل أسرع.

وأعاد الرئيس الأمريكي النظر في هذه المسألة يوم الاثنين، مشيراً إلى أن انخفاض أسعار النفط يضع الولايات المتحدة في وضع جيد للتفاوض بشأن الحرب الأوكرانية مع روسيا. وكان ترامب قد أشار في وقت سابق إلى أن انخفاض أسعار النفط سيضر بربحية روسيا ويؤدي في نهاية المطاف إلى نقص في تمويل حربها. ومع ذلك، فإن انخفاض الأسعار لا يؤثر على التدفقات النقدية ليس فقط على روسيا، ولكن أيضًا على منتجي النفط في منظمة أوبك والولايات المتحدة.

محللون يخفضون توقعات النفط وسط مخاوف بشأن العرض

في أعقاب الإعلان المفاجئ الذي أصدرته منظمة أوبك+ في نهاية الأسبوع، خفض بنك جولدمان ساكس(GS) توقعاته لخام برنت وخام غرب تكساس الوسيط لعام 2025 إلى 60 دولارًا و56 دولارًا للبرميل من 63 و59 دولارًا، مع انخفاض التوقعات لعام 2025 إلى 56 و52 دولارًا من 58 و55 دولارًا. ويشتبه المحللون في أن الزيادات الأسرع من قبل منظمة أوبك ستدفع فوائض النفط المتوقعة إلى الأمام.

كما خفضت مورغان ستانلي (MS) توقعاتها لأسعار برنت للربع الثالث والربع الرابع إلى 62.50 دولارًا للبرميل من 67.50 دولارًا للبرميل من قبل، متوقعةً أن تزيد تخمة المعروض إلى 1.1 مليون برميل يوميًا.

ومع ذلك، وبالنظر إلى العوامل التي تؤثر على سعر النفط وأرباح شركات النفط، يتطلع محللو RBC Capital Markets إلى مستوى 50 دولارًا للبرميل. ولا يزال الطلب متشائمًا لتعويض العرض مع زيادة إنتاج أعضاء منظمة أوبك في ظل سعي المنظمة لاستعادة حصتها السوقية من الولايات المتحدة. وكان الطلب ثابتًا في شهر أبريل على أساس سنوي حيث تواجه الاقتصادات ضغوطًا بسبب التعريفات الجمركية التي فرضها الرئيس ترامب.

وعلى الرغم من أن الكثير يعتمد على التعريفات الجمركية، إلا أنه من غير المرجح أن يؤدي التقدم على هذه الجبهة إلى تغييرات ملحوظة في مجال الطاقة ما لم يستسلم منتجو النفط الأمريكيون. وقد أعلنت شركتان فقط من شركات النفط الكبرى عن تخفيضات في الإنفاق الرأسمالي. في الواقع، من المتوقع أن تواجه العديد من شركات النفط المزيد من التراجع بسبب انخفاض أسعار النفط الذي يؤثر على ربحيتها.

الخلاصة

منح انتعاش النفط الخام يوم الثلاثاء الأسواق متنفساً للأسواق حيث قدم الاستهلاك الصيني دعماً مؤقتاً في أعقاب التحول القوي الذي شهدته منظمة أوبك + نحو الحصة السوقية.

ومع استفادة ترامب من الطاقة كأداة دبلوماسية قبل زياراته للشرق الأوسط ومراجعة المحللين لتوقعاتهم بالخفض، يواجه المستثمرون سوقًا تحركها السياسة وليس الأساسيات، مما يشير إلى استمرار التقلبات بغض النظر عن تحركات الأسعار على المدى القصير.

* الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية