Trumps Blockade der Straße von Hormus: Was Händler wissen sollten

Nach dem Scheitern der Friedensgespräche zwischen dem Iran und den Vereinigten Staaten an diesem Wochenende in Islamabad kündigte US-Präsident Donald Trump an, dass die US-Marine eine Blockade der iranischen Häfen verhängen werde.

Dieser Schritt hat bereits zu einem starken Anstieg der Ölpreise geführt, rasche Reaktionen seitens iranischer Regierungsvertreter hervorgerufen und neue Fragen hinsichtlich der weiteren Entwicklung im Nahen Osten und auf den globalen Energiemärkten aufgeworfen.

All dies spielt sich vor dem Hintergrund einer besonders ereignisreichen und potenziell unruhigen Woche ab, die vor uns liegt.  

TL;DR

• Trump kündigte am Sonntag, dem 12. April, an, dass die US-Marine mit einer Blockade iranischer Häfen beginnen werde. 

• Das CENTCOM bestätigte, dass der Beginn der Operation für heute, Montag, den 13. April, um 10 Uhr ET geplant ist. Es stellte zudem klar, dass Schiffe, die die Meerenge auf dem Weg zu und von nicht-iranischen Häfen passieren, nicht behindert werden, womit der Umfang gegenüber den anfänglichen Befürchtungen einer vollständigen Sperrung der Meerenge eingeschränkt wurde.

• Am Freitag, dem 11. April, fiel der S&P 500 um 0,11 % und schloss bei 6.816,89 Punkten, legte jedoch im Wochenverlauf um 3,6 % zu und verzeichnete damit seine beste Wochenperformance seit November.

• Die Öl-Benchmarks drehten stark ins Minus. Während der WTI-Preis letzte Woche aufgrund von Hoffnungen auf einen Waffenstillstand um 13 % einbrach, stieg der Brent-Preis am Sonntagabend nach der Ankündigung der Blockade um mehr als 8 % auf über 103 USD pro Barrel. Die US-S&P-500-Futures fielen um 0,8 %.

• Letzte Woche wurde bekannt, dass der US-Verbraucherpreisindex (CPI) im März gegenüber dem Vormonat um 0,9 % und gegenüber dem Vorjahr um 3,8 % gestiegen ist; der Kern-CPI stieg gegenüber dem Vormonat um 0,2 % und gegenüber dem Vorjahr um 2,6 %.

• Zu den wichtigsten Terminen dieser Woche zählen der US-Produzentenpreisindex (PPI) für März am Dienstag, dem 14. April, die Bankergebnisse von Montag bis Mittwoch sowie Reden von Fed-Mitgliedern (über die gesamte Woche verteilt).

Was ist am Wochenende passiert?

Die Gespräche in Islamabad zwischen einer US-Delegation unter der Leitung von Vizepräsident JD Vance und iranischen Vertretern endeten am Samstag, dem 11. April, ohne Einigung. Die USA führten das Scheitern auf die mangelnde Bereitschaft des Iran zurück, sein Atomprogramm einzuschränken, während Teheran unter anderem die Kontrolle über die Straße von Hormus, finanzielle Entschädigungen, die Freigabe eingefrorener Vermögenswerte und einen regionalen Waffenstillstand forderte. CENTCOM erklärte, dass die USA Schiffe, die die Meerenge auf dem Weg zu oder von nicht-iranischen Häfen durchfahren, nicht behindern würden, womit der operative Umfang gegenüber der ursprünglichen Ankündigung eingeschränkt wurde. Während Hoffnungen auf einen Waffenstillstand letzte Woche weitgehend zu einem Einbruch des WTI-Preises um 13 % führten, da die Märkte die zuvor eingepreiste Prämie wieder abbauten, löste die Realität der am Wochenende verkündeten Blockade am Sonntagabend eine sofortige Trendwende aus, wodurch der Preis für Brent-Rohöl auf über 103 US-Dollar pro Barrel stieg. Unterdessen erklärte das Vereinigte Königreich, es werde sich nicht an einer Blockade beteiligen und arbeite mit Frankreich und anderen Nationen zusammen, um eine Koalition zur Bewältigung der Krise und zur Aufrechterhaltung der freien globalen Schifffahrt zu bilden.

Für die Golfregion bleibt die Wasserstraße weiterhin umstritten. „Der Waffenstillstand hat die Straße von Hormus nicht wieder geöffnet, und der Transit wird weiterhin streng kontrolliert“, erklärte das maritime Informationsunternehmen Windward. Die Vereinigten Arabischen Emirate sind Teil einer breiteren länderübergreifenden Initiative, die eine Wiederöffnung der Meerenge für den ungehinderten Schiffsverkehr fordert.

Die Tankerfrachtraten liefern den deutlichsten Echtzeit-Indikator dafür, wie stark sich die Störungen auswirken. Die Referenzraten für VLCCs auf der Route vom Nahen Osten nach China erreichten Ende März laut Daten von LSEG und Clarksons einen Rekordwert von 423.736 US-Dollar pro Tag, nachdem große P&I-Clubs den Versicherungsschutz für Kriegsrisiken bei Durchfahrten durch den Golf zurückgezogen hatten. Laut dem Update von Breakwave Advisors vom 7. April blieb die VLCC-Aktivität aus dem Arabischen Golf verhalten, und die Terminkurve wies eine steile Backwardation auf, wobei Kontrakte für das dritte Quartal mit einem Abschlag von rund 50 % gegenüber dem aktuellen TD3C-Index gehandelt wurden. Dies signalisierte, dass der Markt weiterhin eher mit einer letztendlichen Lösung als mit einer dauerhaften Sperrung rechnete. Die erneute Blockade stellt diese Kalkulation auf den Kopf, und die nächste Runde von Charterverträgen und Kriegsrisikokotierungen in dieser Woche wird zeigen, in welchem Umfang.

Die vergangene Woche in Zahlen

Inmitten der angespannten Lage gab der S&P 500 am Freitag, dem 11. April, um 0,11 % nach und schloss bei 6.816,89 Punkten, der Dow Jones fiel um 0,56 % auf 47.916,57 Punkte, und der Nasdaq Composite legte um 0,35 % auf 22.902,89 Punkte zu. In der Woche bis zum 11. April verzeichneten alle drei Indizes starke Gewinne: Der S&P 500 stieg um 3,6 %, der Nasdaq legte um 4,7 % zu und der Dow kletterte um 3 %. Am Wochenende schlug die Stimmung jedoch um. Nach der Ankündigung der Blockade fielen die S&P-500-Futures um 0,8 %, und die asiatischen Märkte eröffneten am Montag, dem 13. April, schwächer.

Gold stieg am Freitag, dem 10. April, leicht auf 4.780 USD pro Unze und steuerte dank eines schwächeren Dollars auf den dritten Wochengewinn in Folge zu. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen notierte zum Handelsschluss bei knapp 4,3 %. 

Der Verbraucherpreisindex (VPI) für März stieg im Monatsvergleich um 0,9 % und im Jahresvergleich um 3,3 %, wobei die große Differenz zum Kernindex von 0,2 % den Energieschock widerspiegelte. Die Präsidentin der Fed von San Francisco, Mary Daly, erklärte gegenüber Reuters, der Ölschock aufgrund des Iran-Konflikts werde den Zeitrahmen für die Rückkehr der Inflation zum 2-Prozent-Ziel verlängern. (Quelle: Yahoo Finance)

Der Ausblick auf die kommende Woche

• Montag, 13. April: Beginn der IWF-Sitzungen, US-Verkäufe bestehender Häuser im März sowie Geschäftszahlen von Fastenal und Goldman Sachs. 

• Dienstag, 14. April: US-PPI für März sowie die Geschäftszahlen von BlackRock, Citigroup, Johnson & Johnson, JPMorgan und Wells Fargo.

• Mittwoch, 15. April: Geschäftszahlen von Bank of America, Morgan Stanley und PNC sowie die Industrieproduktion der Eurozone für Februar.

• Donnerstag, 16. April: Geschäftszahlen von TSMC und Netflix sowie das chinesische Bruttoinlandsprodukt (BIP) für das 1. Quartal.

Schlussfolgerung

Die gescheiterten Gespräche zwischen den USA und dem Iran und die darauf folgende Seeblockade stellen eine drastische Eskalation der geopolitischen Spannungen dar, die sich unmittelbar auf die Öl- und Finanzmärkte auswirkt.

Auch wenn der Umfang der Blockade geringer zu sein scheint als ursprünglich befürchtet, bleibt die Unsicherheit hoch, insbesondere hinsichtlich der Energieversorgung und der Inflation.

Angesichts bevorstehender wichtiger Wirtschaftsdaten und Unternehmensergebnisse dürften die Märkte volatil bleiben, da die Anleger die Risiken im Zusammenhang mit der Geopolitik und der Geldpolitik neu bewerten.

*Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Die vorstehenden Angaben dienen ausschließlich Marketingzwecken und der allgemeinen Information; es handelt sich lediglich um Prognosen, die nicht als Anlageanalyse, Anlageberatung oder persönliche Empfehlung zu verstehen sind.