ارتفاع أسعار النفط وسط الصدمات الجيوسياسية

استهلت أسعار النفط شهر يونيو 2025 على نحو متقلب، مدفوعة بتزايد المخاطر الجيوسياسية وعلامات تقلص المعروض. وتفاعل بعض المتعاملين في السوق بقوة مع الأحداث الدولية وتغير استراتيجيات الإنتاج، مما أدى إلى خلق توقعات معقدة للخام وسط توقعات ضعيفة للطلب وظروف اقتصادية عالمية غير مؤكدة.

المخاوف بشأن الإمدادات واتجاهات العملة ترفع أسعار النفط

خلال الأيام الافتتاحية لشهر يونيو، سجلت أسواق النفط مكاسب متواضعة في ظل تقارب العديد من عوامل المخاطرة. فقد حوم سعر خام برنت (EB) حول 64.80 دولارًا أمريكيًا للبرميل، في حين ارتفع سعر النفط الخام (CL) إلى 62.72 دولارًا أمريكيًا. وكانت هذه التحركات السعرية مدعومة بمزيج من التطورات الجيوسياسية وانقطاع الإمدادات وضعف الدولار الأمريكي.

وكان رفض إيران المتوقع للاتفاق النووي الأمريكي المقترح أحد الدوافع المهمة. وقد عزز استمرار العقوبات على صادرات النفط الإيرانية الرأي القائل بأن مصدراً رئيسياً للإمدادات العالمية سيظل مقيداً. وقد تكون هذه القضية الأمنية الدولية قد زادت من توتر المتداولين، مما زاد من علاوة المخاطرة المتوقعة على النفط الخام

وفي الوقت نفسه، اختارت منظمة أوبك + الإبقاء على زيادة الإنتاج المخطط لها عند 411,000 برميل يوميًا لشهر يوليو. وعلى الرغم من اتساقه مع السياسة الأخيرة، إلا أن القرار خيب آمال البعض الذين توقعوا زيادة أكبر. ومع بقاء الإنتاج متحفظًا، قلص المتداولون مراكزهم الهبوطية، مما زاد من دعم الأسعار.

كما أدت حرائق الغابات في ألبرتا بكندا إلى زيادة الضغط على الإمدادات. فقد توقف مؤقتًا ما يقدر بنحو 344,000 برميل يوميًا من إنتاج الرمال النفطية - أي ما يقرب من 7% من إجمالي إنتاج كندا - بشكل مؤقت. وعلاوة على ذلك، أدى انخفاض الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوياته في ستة أسابيع إلى جعل النفط أرخص لحائزي العملات الأخرى، مما أضاف عاملًا صعوديًا آخر إلى هذا المزيج. (مصدر: Yahoo Finance)

التوترات الأوكرانية-الروسية تؤدي إلى ارتفاع حاد في أسعار النفط الخام

ارتفعت أسعار النفط أكثر من ذلك في أعقاب التحول الدراماتيكي للأحداث: فقد شنت أوكرانيا هجومًا مفاجئًا بطائرة بدون طيار على القواعد الجوية الروسية، مما أدى إلى تدمير الطائرات المشاركة في العمليات الصاروخية والنووية المحتملة. وقد أدى الهجوم، الذي وصفه البعض بأنه ”بيرل هاربور الروسي“، إلى حدوث صدمة في أسواق النفط وأدى إلى ارتفاع مفاجئ.

وقد جاءت هذه الهزة الجيوسياسية في الوقت الذي أكدت فيه منظمة أوبك + عودة 2.2 مليون برميل يوميًا من الإنتاج المحجوب طوعًا. على الرغم من الإمدادات الإضافية - 1.37 مليون برميل يوميًا المقرر استعادتها بحلول شهر يوليو - تحول تركيز السوق إلى عدم الاستقرار المحتمل في لوجستيات الطاقة الروسية والآثار الإقليمية الأوسع نطاقًا.

وقد تضخمت التحركات الحادة الأخيرة للنفط بسبب المراكز الهبوطية الكثيفة في السوق بالفعل، مع وصول الفائدة على المكشوف إلى مستويات الذروة منذ أكتوبر. دفعت الصدمة الجيوسياسية المتداولين إلى التخلص من هذه المراكز بسرعة.

ومع ذلك، يحذر العديد من الخبراء من توقع استمرار هذا الارتفاع. فمع المخاوف بشأن زيادة الإنتاج السعودي، وإمكانية تجدد الصادرات الإيرانية، وتباطؤ الطلب العالمي، قد لا يستمر الزخم الصعودي. ويشير المحللون إلى أن ما حدث كان أقرب إلى ”ارتفاع ارتياحي“، حيث قام مديرو المحافظ بتعديل التقييمات بدلاً من القيام بمراهنات صعودية طويلة الأجل.

الخلاصة

وقد عكست تحركات سوق النفط في أوائل شهر يونيو توازناً هشاً بين مخاطر العرض وعدم اليقين الاقتصادي. وفي حين أن الصدمات الجيوسياسية رفعت الأسعار مؤقتًا، إلا أن العوامل الأساسية الكامنة، مثل اتجاهات إنتاج أوبك + والمخاوف المتعلقة بالطلب العالمي، قد يكون لها تأثير أكبر في الأشهر المقبلة، مما يجعل التوقعات بالنسبة للنفط الخام أكثر تعقيدًا.

*الأداء السابق لا يعكس النتائج المستقبلية