Definizione di Short Selling: Che Cos'è la Vendita allo Scoperto?

I mercati sono per loro natura in continua evoluzione e volatili; questa volatilità e questo dinamismo sono stati evidenti negli ultimi due mesi, quando l'inflazione, i timori di una recessione e la guerra in Ucraina hanno avuto un impatto negativo sulle economie di tutto il mondo. Ciò significa che anche i mercati subiscono cali e, sebbene tali cali possano sopraffare alcuni trader, possono anche essere utilizzati a loro vantaggio attraverso la vendita allo scoperto.

TL;DR

• In periodi di turbolenze economiche (inflazione, recessioni, guerre), i mercati possono subire un calo, offrendo opportunità ai venditori allo scoperto.

• Short Selling è una strategia in cui i trader vendono asset che non possiedono, aspettandosi che il loro prezzo scenda, per poi riacquistarli a un prezzo inferiore.

• Nel trading sui futures, lo shorting consiste nello speculare sul calo del prezzo di un asset attraverso contratti futures, che consentono di vendere allo scoperto senza possedere l'asset.

• Uno short squeeze si verifica quando un asset fortemente venduto allo scoperto subisce un improvviso aumento di prezzo, costringendo i venditori allo scoperto a uscire dal mercato e accelerando l'aumento del prezzo.

• Nei mercati ribassisti, la vendita allo scoperto può essere redditizia per i trader che prevedono ulteriori cali e se il prezzo si muove in una direzione favorevole.

Che Cos'è la Vendita allo Scoperto?

Tradizionalmente, i venditori allo scoperto sono trader o investitori che cercano di trarre potenziale vantaggio dal calo dei prezzi di un asset. In questo processo, i venditori allo scoperto prendono in prestito dal proprio broker l'asset che ritengono destinato a subire un calo di valore e lo vendono sul mercato aperto. Lo scopo di questa strategia è quello di riacquistare gli asset venduti a un prezzo inferiore rispetto a quello di vendita e, se le proprie speculazioni sono corrette, trarre vantaggio dalla differenza di prezzo. In sintesi, la vendita allo scoperto consiste nel vendere azioni o altri titoli o materie prime che non si possiedono, nella speranza di acquistarli a un prezzo inferiore. (Fonte: Charles Schwab)

Esempio di Short Selling: Come Funziona la Vendita allo Scoperto?  

Per rendere più tangibile il concetto di vendita allo scoperto, ecco un esempio di vendita allo scoperto di un titolo azionario. Se, ad esempio, le azioni di una determinata società fossero scambiate a 100 dollari per azione e l'investitore ritenesse che il loro prezzo sarebbe sceso, potrebbe prendere in prestito 100 azioni dalla sua società di intermediazione e venderle allo scoperto sul mercato aperto. Se le speculazioni dell'investitore fossero corrette, potrebbe quindi acquistare queste azioni a un prezzo inferiore a quello pagato inizialmente. Supponiamo che il prezzo delle azioni sia sceso a 90 dollari: l'investitore che ha venduto le azioni in precedenza può ora acquistarle nuovamente a un prezzo inferiore. Pertanto, l'investitore guadagna 10 dollari di differenza, che ammontano a 1000 dollari poiché ha preso in prestito 100 azioni.

Che Cos'è la Vendita allo Scoperto dei CFD? 

Nel mondo dei CFD, un contratto CFD è un contratto in cui l'acquirente e il venditore stabiliscono che l'acquirente deve pagare al venditore la differenza tra il prezzo dello strumento finanziario sottostante dall'inizio del contratto fino alla sua scadenza. Quando si negozia CFD, i trader possono potenzialmente trarre vantaggio dall'aumento o dalla diminuzione dei prezzi delle attività sottostanti senza possederle (a seconda della loro posizione). Se, ad esempio, il trader ha aperto una posizione di acquisto, allora spera essenzialmente che il prezzo aumenti. Al contrario, se il trader apre una posizione corta, allora specula sul deprezzamento del prezzo dell'attività.

A differenza delle vendite allo scoperto tradizionali, in cui è necessario prendere in prestito gli asset da un broker, la vendita allo scoperto di CFD con un fornitore come Plus500 non richiede di prendere in prestito o scambiare l'asset sottostante. La vendita allo scoperto di CFD, quindi, aiuta a evitare un problema chiamato "titoli non prestabili", ovvero titoli che nessun prestatore è disposto a prestare ai venditori allo scoperto. Nel processo di vendita allo scoperto di CFD, i trader aprono una posizione "di vendita" sull'asset sottostante da loro scelto. 

Ad esempio, se apri una posizione "Vendi" con leva 1:5 su 100 azioni che costano 50 $ ciascuna, puoi mettere un margine di 1000 $ invece di 5000 $. Nel caso in cui il prezzo dell'azione scenda a 30 $, puoi eventualmente chiudere la tua posizione e realizzare un profitto di 2000 $ (escluse le commissioni). Ecco come viene calcolato: [(50 $ - 30 $) x 100] = 2000 $. Naturalmente, questo profitto è ottenibile solo se, effettivamente, il prezzo dell'asset diminuisce dopo la vendita allo scoperto. Se il prezzo sale, le probabilità possono essere sfavorevoli e si può finire per perdere fondi significativi. (Fonte: Investopedia)

Quando è Opportuno Ricorrere al Short Selling?

Nei mercati ribassisti, la vendita allo scoperto può essere rilevante per alcuni trader che mirano a trarre potenziale vantaggio dal calo dei prezzi. È interessante notare che alcuni venditori allo scoperto potrebbero preferire attendere che un indicatore tecnico confermi una tendenza ribassista prima di vendere allo scoperto. D'altra parte, mentre molti venditori allo scoperto preferiscono che un mercato ribassista sia confermato prima di vendere allo scoperto, altri ritengono sufficiente il calo del prezzo di un singolo asset.

I Pro e i Contro delle Vendite allo Scoperto

Nel caso in cui il prezzo dell'asset venduto allo scoperto diminuisca (come previsto), potresti potenzialmente trarre profitto dal prezzo senza pagare importi elevati in anticipo. Inoltre, la vendita allo scoperto ti consente di guadagnare potenzialmente durante condizioni di mercato ribassiste o in deterioramento. D'altro canto, se il prezzo dell'asset aumenta invece di diminuire come avevi inizialmente previsto, finirai per perdere molti soldi, specialmente se il prezzo aumenta in modo esponenziale. 

Metriche di Vendita allo Scoperto

Sebbene ogni venditore allo scoperto abbia il proprio approccio, esistono due possibili parametri che possono essere utilizzati per monitorare l'attività di vendita allo scoperto e rivelare i potenziali titoli/asset per la vendita allo scoperto: il rapporto tra interessi allo scoperto e il rapporto tra interessi allo scoperto e volume. 

Il rapporto di interesse allo scoperto (SIR) si riferisce al numero di azioni disponibili per la vendita allo scoperto. Più alto è il rapporto SIR, più esso indica agli investitori che lo strumento in questione si trova in un mercato ribassista o è sopravvalutato, poiché presenta un appeal per la vendita allo scoperto. Questo indicatore è anche chiamato "short float", poiché essenzialmente confronta il numero di azioni flottanti (disponibili) con quelle attualmente vendute allo scoperto.

Il secondo indicatore è il rapporto tra interessi allo scoperto e volume. Questo indicatore include il totale delle azioni vendute allo scoperto diviso per il volume medio giornaliero di scambi del titolo in questione. Come nel caso del SIR, più alto è il rapporto tra interessi allo scoperto e volume, più l'asset finanziario è ribassista. 

Che Cos'è uno Short Squeeze?

A volte possono verificarsi dei short squeeze. Uno short squeeze è un aumento senza precedenti dei prezzi di uno strumento finanziario che porta i venditori allo scoperto a chiudere le loro posizioni corte per evitare perdite. Affinché si verifichi uno short squeeze, l'asset deve avere molte posizioni corte aperte e il suo prezzo deve aumentare drasticamente. 

È importante rendersi conto che questa condizione si verifica quando i venditori allo scoperto escono dal mercato per minimizzare le loro perdite. Di conseguenza, uscendo dalle posizioni corte, i venditori allo scoperto accelerano l'aumento del prezzo delle azioni. Un esempio relativamente recente di short squeeze è quello di Coinbase (COIN), che finora quest'anno ha perso circa il 72% del suo valore a causa di un lungo periodo di crisi delle criptovalute, ma che lunedì 4 agosto ha registrato un rialzo del 90%. Secondo alcuni analisti, questo rialzo in un contesto di forte tendenza al ribasso potrebbe essere stato causato da uno short squeeze. 

Conclusione 

Short Selling può essere una strategia efficace per trarre profitto dai ribassi del mercato, specialmente durante periodi di instabilità economica, come l'inflazione o le recessioni. Prendendo in prestito e vendendo attività a un prezzo elevato per poi riacquistarle a un prezzo inferiore, i trader possono trarre vantaggio dal calo dei prezzi. Tuttavia, questa strategia comporta rischi significativi, tra cui la possibilità di perdere più dell'investimento iniziale se i prezzi aumentano in modo imprevisto. Metriche come lo Short Interest Ratio e lo Short Interest to Volume Ratio aiutano i trader a identificare le attività potenziali per la vendita allo scoperto. È inoltre fondamentale essere consapevoli della possibilità di uno short squeeze, ovvero quando l'aumento dei prezzi costringe i venditori allo scoperto a uscire dal mercato, determinando un ulteriore aumento dei prezzi.

*I rendimenti passati non riflettono i risultati futuri. Quanto sopra è solo a scopo di marketing e di informazione generale, costituisce solo una proiezione e non deve essere considerato come una ricerca di investimento, una consulenza di investimento o una raccomandazione personale.