Definicja Krótkiej Sprzedaży: Czym jest Krótka Sprzedaż?

Rynki nieustannie się zmieniają i są zmienne, a ta zmienność i dynamika były wyraźne w ciągu ostatnich kilku miesięcy, ponieważ inflacja, obawy przed recesją i wojna na Ukrainie zebrały swoje żniwo w gospodarkach na całym świecie. Oznacza to, że rynki również spadają, a choć taki spadek może przytłoczyć niektórych inwestorów, może on również zostać wykorzystany na ich korzyść poprzez krótką sprzedaż.

W skrócie

• W czasach zawirowań gospodarczych (inflacja, recesje, wojny) rynki mogą spadać, oferując okazje dla sprzedających krótko.

• Krótka sprzedaż to strategia, w której inwestorzy sprzedają aktywa, których nie posiadają, oczekując, że ich cena spadnie, a następnie odkupują je po niższej cenie.

• W handlu kontraktami Futures, krótka sprzedaż polega na spekulowaniu na spadek ceny aktywa za pomocą kontraktów Futures, które umożliwiają krótką sprzedaż bez posiadania aktywa.

• Short Squeeze (wymuszone pokrycie krótkich pozycji) występuje, gdy aktywo o dużej liczbie krótkich pozycji notuje nagły wzrost ceny, zmuszając sprzedających krótko do wyjścia z pozycji i przyspieszając wzrost ceny.

• Na rynkach niedźwiedzia krótka sprzedaż może być opłacalna dla inwestorów oczekujących dalszych spadków, jeśli cena porusza się w sprzyjającym kierunku.

Czym jest Krótka Sprzedaż?

Tradycyjnie, sprzedający krótko to inwestorzy lub handlowcy, którzy starają się potencjalnie czerpać korzyści ze spadających cen aktywów. W tym procesie, sprzedający krótko pożyczają od swojego brokera aktywa, których cena ich zdaniem spadnie, a następnie sprzedają je na otwartym rynku. Celem tej strategii jest ostateczne odkupienie sprzedanych aktywów po niższej cenie niż cena sprzedaży i, miejmy nadzieję, osiągnięcie zysku z różnicy cen (jeśli spekulacje były trafne). Podsumowując, krótka sprzedaż ma miejsce, gdy sprzedajesz akcje lub inne papiery wartościowe lub towary, których nie posiadasz, w nadziei na ich zakup po niższej cenie. (Źródło :Charles Schwab)

Przykład Krótkiej Sprzedaży: Jak działa Krótka Sprzedaż?

Aby krótka sprzedaż była bardziej namacalna, oto przykład krótkiej sprzedaży akcji.

Jeśli, na przykład, akcje pewnej firmy były notowane po 100 USD za sztukę, a inwestor uważa, że ich cena spadnie, może pożyczyć 100 akcji od swojego brokera i sprzedać je krótko na otwartym rynku. Jeśli spekulacje inwestora okażą się słuszne, może on następnie odkupić te akcje po niższej cenie niż ta, za którą początkowo je sprzedał. Załóżmy, że cena akcji spadła do 90 USD, inwestor, który wcześniej sprzedał akcje, może je teraz ponownie kupić po niższej cenie. W rezultacie inwestor zarabia 10 USD różnicy, co daje łącznie 1000 USD, ponieważ pożyczył 100 akcji.

Czym jest Krótka Sprzedaż CFD?

W świecie CFD, kontrakt CFD to taki, w którym kupujący i sprzedający ustalają, że kupujący musi zapłacić sprzedającemu różnicę między ceną instrumentu bazowego od momentu zawarcia kontraktu do jego wygaśnięcia. Podczas handlu kontraktami CFD, inwestorzy mogą potencjalnie czerpać korzyści z rosnących lub spadających cen aktywów bazowych bez ich posiadania (w zależności od ich pozycji). Jeśli, na przykład, inwestor otworzył pozycję kupna, to zasadniczo ma nadzieję na wzrost ceny. Z drugiej strony, jeśli inwestor otwiera krótką pozycję, spekuluje na spadek ceny aktywa.

W przeciwieństwie do tradycyjnej krótkiej sprzedaży, w której trzeba pożyczyć aktywa od brokera, krótka sprzedaż CFD u dostawcy takiego jak Plus500 nie wymaga pożyczania ani wymiany aktywa bazowego. Krótka sprzedaż CFD pomaga zatem uniknąć problemu zwanego „akcjami nie do pożyczenia”, czyli akcjami, których żaden pożyczkodawca nie chce pożyczyć sprzedającym krótko. W procesie krótkiej sprzedaży CFD, inwestorzy otwierają pozycję „sprzedaj” na wybranym aktywie bazowym. (Źródło: Investopedia)

Na przykład, jeśli otworzysz lewarowaną pozycję „sprzedaj” 1:5 na 100 akcji, które kosztują 50 USD każda, możesz wnieść depozyt zabezpieczający w wysokości 1000 USD zamiast 5000 USD. W przypadku, gdy cena akcji spadnie do 30 USD, możesz ostatecznie zamknąć swoją pozycję i osiągnąć zysk w wysokości 2000 USD (bez prowizji). Oblicza się to w następujący sposób: [$50 - $30 x 100] = 2000 USD. Oczywiście, ten zysk jest możliwy do osiągnięcia tylko wtedy, gdy cena aktywa faktycznie spadnie po krótkiej sprzedaży. Jeśli cena wzrośnie, szanse mogą być przeciwne i możesz stracić znaczące środki.

Kiedy Krótka Sprzedaż jest Istotna?

Na rynkach niedźwiedzia, krótka sprzedaż może być istotna dla niektórych inwestorów, którzy dążą do potencjalnego skorzystania ze spadających cen. Co ciekawe, niektórzy sprzedający krótko mogą woleć poczekać na potwierdzenie trendu spadkowego przez wskaźnik techniczny, zanim dokonają krótkiej sprzedaży. Z drugiej strony, podczas gdy wielu sprzedających krótko woli poczekać na potwierdzenie rynku niedźwiedzia, zanim dokonają krótkiej sprzedaży, inni uważają spadek ceny pojedynczego aktywa za wystarczający. 

Zalety i Wady Krótkiej Sprzedaży

W przypadku, gdy cena krótko sprzedanego aktywa spada (zgodnie z oczekiwaniami), możesz potencjalnie zyskać na cenie bez konieczności płacenia wysokich kwot z góry. Ponadto, krótka sprzedaż pozwala potencjalnie zarabiać pieniądze w warunkach rynku niedźwiedzia lub pogarszających się warunkach rynkowych. Z drugiej strony, jeśli cena aktywa wzrośnie zamiast spaść, jak początkowo przewidywano, tracisz dużo pieniędzy, zwłaszcza jeśli cena rośnie wykładniczo.

Metryki Krótkiej Sprzedaży

Chociaż każdy sprzedający krótko ma swoje własne podejście, istnieją dwie możliwe metryki, które można wykorzystać do śledzenia aktywności krótkiej sprzedaży i ujawniania potencjalnych akcji/aktywów do krótkiej sprzedaży; Wskaźnik Krótkiej Sprzedaży (Short Interest Ratio) i Wskaźnik Krótkiej Sprzedaży do Obrotu (Short Interest to Volume Ratio).

Wskaźnik Krótkiej Sprzedaży (SIR) odnosi się do liczby akcji dostępnych do krótkiej sprzedaży. Im wyższy wskaźnik SIR, tym bardziej wskazuje inwestorom, że dany instrument znajduje się na rynku niedźwiedzia lub jest przewartościowany, ponieważ ma on atrakcyjność krótkiej sprzedaży. Ta metryka jest również nazywana „krótkim udziałem w obrocie” (short float), ponieważ zasadniczo porównuje liczbę akcji w obrocie (dostępnych) z obecnie sprzedanymi krótko.

Drugą metryką jest Wskaźnik Krótkiej Sprzedaży do Obrotu. Ta metryka obejmuje całkowitą kwotę akcji sprzedanych krótko podzieloną przez średni dzienny wolumen obrotu danymi akcjami. Podobnie jak w SIR, im wyższy Wskaźnik Krótkiej Sprzedaży do Obrotu, tym bardziej niedźwiedzi jest dany instrument finansowy.

Czym jest Short Squeeze (Wymuszone Pokrycie Krótkich Pozycji)?

Czasami może wystąpić short squeeze. Short squeeze odnosi się do bezprecedensowego wzrostu cen instrumentu finansowego, co prowadzi do zamykania krótkich pozycji przez sprzedających krótko, aby uniknąć strat. Aby doszło do short squeeze, na danym aktywie musi być otwartych wiele krótkich pozycji, a jego cena musi dramatycznie wzrosnąć.

Ważne jest, aby zdać sobie sprawę, że sytuacja ta ma miejsce, gdy sprzedający krótko opuszczają rynek, aby zminimalizować swoje straty. W związku z tym, zamykając krótkie pozycje, sprzedający krótko przyspieszają wzrost ceny akcji. Stosunkowo niedawnym przykładem short squeeze jest Coinbase (COIN), który do tej pory w tym roku stracił około 72% swojej wartości z powodu rozległej „kryptozimy”, ale w poniedziałek 4 sierpnia wzrósł o 90%. Ten wzrost w obliczu przytłaczającego trendu spadkowego mógł być, zdaniem niektórych analityków, short squeeze.

Podsumowanie

Krótka sprzedaż może być skuteczną strategią czerpania zysków ze spadków na rynku, zwłaszcza w niestabilnych okresach gospodarczych, takich jak inflacja czy recesja. Pożyczając i sprzedając aktywa po wysokiej cenie, a następnie odkupując je po niższej cenie, inwestorzy mogą skorzystać ze spadków cen. Jednak strategia ta wiąże się ze znacznym ryzykiem, w tym możliwością straty większej niż początkowa inwestycja, jeśli ceny nieoczekiwanie wzrosną. Metryki takie jak Wskaźnik Krótkiej Sprzedaży i Wskaźnik Krótkiej Sprzedaży do Obrotu pomagają inwestorom identyfikować potencjalne aktywa do krótkiej sprzedaży. Kluczowe jest również świadomość możliwości wystąpienia short squeeze, w którym rosnące ceny zmuszają sprzedających krótko do wyjścia z pozycji, co prowadzi do dalszego wzrostu cen.

*Wyniki osiągnięte w przeszłości nie odzwierciedlają przyszłych rezultatów. Powyższe ma charakter wyłącznie marketingowy i ogólnoinformacyjny, i są to jedynie prognozy, których nie należy traktować jako badania inwestycyjnego, porady inwestycyjnej ani osobistej rekomendacji.