La Settimana dal 27 aprile: Decisioni chiave delle Banche Centrali e trimestrali delle Mag 7

Le decisioni di tre banche centrali e la pubblicazione dei risultati trimestrali di cinque delle sette principali aziende (Magnificent Seven) sono previste nelle prossime tre sedute di questa settimana. La Banca del Giappone annuncerà la sua decisione martedì 28 aprile. Il FOMC seguirà mercoledì 29 aprile. La BCE chiuderà la settimana giovedì 30 aprile. Mercoledì, dopo la chiusura di New York, Microsoft, Alphabet, Meta e Amazon pubblicheranno i loro risultati, mentre Apple il giovedì, dopo la chiusura.

Questa settimana si svolge mentre lo Stretto di Hormuz rimane di fatto chiuso, con volumi di transito ridotti a una frazione del normale a causa del ritiro delle coperture assicurative e della modifica delle rotte da parte degli operatori delle petroliere. I colloqui di pace tra Stati Uniti e Iran si sono bloccati dopo che il presidente Donald Trump ha annullato il negoziato previsto a Islamabad sabato 25 aprile 2026.

Ecco cosa potrebbe interessare agli operatori di mercato:

TL;DR

• Mercati (lunedì 27 aprile): Asia in rialzo grazie alle notizie sull'Iran e sullo Stretto di Hormuz; Brent a circa 107 dollari; Nikkei ai massimi storici.

• BoJ (martedì, 28 aprile): circa il 90% di probabilità di mantenere i tassi invariati (Polymarket), consenso sulla politica monetaria.

• FOMC (mercoledì, 29 aprile): circa il 99% di probabilità di mantenere i tassi al 3,50-3,75%; comunicato stampa alle 19:00, conferenza stampa alle 19:30 (Londra); nessun SEP.

• BCE (giovedì, 30 aprile): previsto il mantenimento del tasso sui depositi al 2,00%; PIL del primo trimestre e inflazione CPI di aprile in giornata.

• Utili delle Big Tech (mercoledì/giovedì): MSFT, GOOGL, META, AMZN (mercoledì, dopo la chiusura), AAPL (giovedì, dopo la chiusura); focus su investimenti in IA rispetto ai ricavi.

• Dati USA (giovedì 13:30 Londra): PIL del primo trimestre e PCE core di marzo; previsione a breve termine della Fed di Atlanta ~1,2%.

La Settimana Аppena Тrascorsa

Prima di guardare al futuro, vale la pena ripercorrere la settimana appena trascorsa per comprendere meglio l'attuale panorama di mercato.

La scorsa settimana si è conclusa con una netta divergenza tra le diverse classi di attività. L'indice S&P 500 ha chiuso venerdì 24 aprile 2026 a un livello record di 7.165,08 punti, in rialzo dello 0,80% rispetto al giorno precedente. Il Nasdaq Composite ha chiuso a un livello record di 24.836,60 punti, in rialzo dell'1,63%, trainato dal rialzo del 23% di Intel dopo i risultati trimestrali superiori alle attese. Il Dow Jones Industrial Average ha ceduto lo 0,16%, attestandosi a 49.230,71 punti. L'indice di volatilità VIX ha chiuso a 18,71 punti, in calo del 3,11%.

Sul fronte delle materie prime, i future sul petrolio Brent hanno chiuso a 105,33 dollari al barile e quelli sul WTI a 94,40 dollari, con il Brent in rialzo di circa il 14% e il WTI di circa il 13% su base settimanale, mentre lo Stretto di Hormuz è rimasto sostanzialmente chiuso. Nel frattempo, l'oro spot ha chiuso venerdì a 4.719,55 dollari l'oncia, in calo di circa il 3% su base settimanale, dato che i rendimenti nominali sono cresciuti più rapidamente dei livelli di pareggio, spingendo al rialzo i rendimenti reali e pesando sul metallo prezioso che non genera rendimenti.

Sul mercato valutario, EUR/USD ha chiuso a 1,1719, in calo di circa lo 0,7% su base settimanale. USD/JPY ha chiuso vicino a 159,30, mantenendosi appena al di sotto della soglia dei 160. GBP/USD ha chiuso a 1,3528, in calo di circa lo 0,4% su base settimanale.

Apertura di Lunedì: la Proposta Iraniana spinge al Rialzo i Mercati Asiatici

La seduta di lunedì (27 aprile 2026) si è aperta con una nuova notizia. Axios ha riportato, citando un funzionario statunitense e due fonti, che l'Iran ha presentato agli Stati Uniti una nuova proposta per riaprire lo Stretto di Hormuz e porre fine alla guerra, con i negoziati sul nucleare rinviati nell'attuale bozza. La Casa Bianca non ha ancora confermato ufficialmente il contenuto della proposta al momento della stesura di questo articolo.

Nei mercati azionari dell'Asia-Pacifico, il Nikkei 225 giapponese ha guadagnato circa l'1,4%, raggiungendo un nuovo massimo storico al di sopra della chiusura di venerdì a 59.716,18 punti. Il Kospi sudcoreano è salito dell'1,83%. L'indice Hang Seng di Hong Kong ha ceduto lo 0,17%. L'indice australiano S&P/ASX 200 ha perso lo 0,54%. Il clima di propensione al rischio nell'Asia settentrionale rifletteva in parte la notizia della proposta sull'Iran, unitamente ai risultati industriali cinesi superiori alle attese, con un aumento a marzo del 15,8% su base annua.

Sul mercato delle materie prime, il petrolio Brent è salito di circa il 2%, attestandosi intorno ai 107 dollari al barile, con il contratto a breve termine in rialzo dell'1,3%. Il WTI ha aperto a 95,57 dollari al barile, dopo aver chiuso venerdì a 94,40 dollari. L'aumento registrato durante la sessione asiatica ha rispecchiato la cancellazione dei colloqui tra Stati Uniti e Iran nel fine settimana, e il rapporto Axios di lunedì ha solo parzialmente compensato tale movimento. L'oro spot si è attestato intorno ai 4.718,55 dollari l'oncia nelle prime contrattazioni di lunedì, leggermente al di sotto della chiusura di venerdì.

Nel mercato valutario, il cambio USD/JPY si è mantenuto intorno a 159,35 nella sessione asiatica, in attesa della decisione della Banca del Giappone (BoJ) prevista per martedì. L'EUR/USD è salito dello 0,20%, raggiungendo quota 1,1729, con un range intraday compreso tra 1,1705 e 1,1732. Il GBP/USD si è mantenuto vicino alla chiusura di venerdì, intorno a 1,3528.

Nella sessione asiatica, i future sugli indici statunitensi hanno mostrato andamenti contrastanti: i future sull'S&P 500 sono saliti di circa lo 0,13%, quelli sul Nasdaq di circa l'1,1%, mentre i future sul Dow Jones hanno registrato un leggero calo. L'indice VIX si è attestato intorno a 18,99.

Decisioni delle Banche Centrali in 72 Ore

Banca del Giappone

Il comitato di politica monetaria della BoJ si riunirà il 27 e 28 aprile. Il tasso di riferimento si attesta allo 0,75%, il livello più alto dal 1995, quando fu mantenuto invariato nella riunione di marzo con un voto di 8 a 1. La probabilità implicita di un mantenimento del tasso, secondo Polymarket, è dell'89,8%, in linea con il consenso generale per un eventuale mantenimento. L'indice dei prezzi al consumo (CPI) del Giappone è aumentato dell'1,5% su base annua a marzo, con l'indice dei prezzi al consumo core (esclusi i prodotti alimentari freschi) in accelerazione all'1,8%. ING rappresenta la voce fuori dal coro, suggerendo una remota possibilità di un aumento o, in caso contrario, comunicazioni che preannunciano una mossa a giugno. I mercati potrebbero prestare particolare attenzione all'aggiornamento dell'Outlook Report e a qualsiasi comunicazione di forward guidance.

Federal Reserve

Il FOMC conclude la sua riunione di due giorni mercoledì 29 aprile. Il comunicato stampa sarà pubblicato alle 19:00 ora di Londra e la conferenza stampa del presidente Powell inizierà alle 19:30. L'attuale intervallo obiettivo è compreso tra il 3,50% e il 3,75%, mantenuto dalla riunione di marzo in cui il governatore Stephen Miran si era espresso in disaccordo a favore di un taglio. Sia CME FedWatch che Polymarket indicano una probabilità implicita di circa il 99% di mantenimento dell'intervallo. La riunione di aprile non è dedicata alle proiezioni, quindi non ci saranno aggiornamenti al dot plot né al Summary of Economic Projections. In assenza di nuove previsioni, il linguaggio del comunicato e la conferenza stampa potrebbero avere un peso maggiore del solito, soprattutto per quanto riguarda il modo in cui il Comitato descrive l'eccesso di inflazione dovuto al petrolio e ai dazi doganali in un contesto di rallentamento della crescita. I dati sulle scorte di petrolio greggio dell'EIA vengono pubblicati mercoledì alle 15:30 ora di Londra, e il Tesoro organizza aste di titoli a 2, 5 e 7 anni nel corso della settimana, entrambe in grado di influenzare la stessa curva dei rendimenti di cui sta discutendo il FOMC.

Banca Centrale Europea

Il Consiglio Direttivo della Banca Centrale Europea (BCE) si riunirà il 30 aprile. Il tasso sui depositi è al 2,00% da giugno 2025. L'indice OIS ha assunto una connotazione restrittiva dopo lo shock energetico, con la curva che suggerisce che i rialzi dei tassi saranno nuovamente possibili fino al 2026. La presidente della BCE, Christine Lagarde, ha dichiarato il 20 aprile che la banca centrale "non ha visto i prezzi dell'energia aumentare a sufficienza da spingerci definitivamente verso il nostro scenario avverso", auspicando maggiori informazioni prima di trarre conclusioni definitive. L'inflazione complessiva dell'Eurozona è salita al 2,6% a marzo, dall'1,9% di febbraio, trainata dal settore energetico. L'inflazione di base è leggermente diminuita al 2,3%.

Big Tech, Investimenti contro Ricavi

Cinque delle "Magnifiche Sette" pubblicheranno i risultati del primo trimestre 2026 questa settimana. Microsoft, Alphabet, Meta e Amazon saranno annunciate mercoledì 29 aprile, dopo la chiusura di New York. Apple seguirà giovedì 30 aprile, sempre dopo la chiusura. La questione centrale è se gli investimenti in infrastrutture di intelligenza artificiale siano giustificati dalla crescita dei ricavi.

Microsoft ha previsto una crescita di Azure a valuta costante del 37-38% nel terzo trimestre, in calo rispetto al 39% del secondo trimestre. Il raggiungimento o il superamento di tale obiettivo determinerà il dibattito sugli investimenti. Meta ha annunciato un piano di investimenti per l'intero anno compreso tra 115 e 135 miliardi di dollari, quasi il doppio della spesa prevista per il 2025. Apple ha previsto una crescita dei ricavi per il secondo trimestre del 13-16%, pari a circa 107,8-110,7 miliardi di dollari.

I risultati di mercoledì coincidono con la decisione del FOMC. Gli operatori leggeranno prima la comunicazione pomeridiana di Powell, poi i risultati dopo la chiusura. Apple pubblicherà i suoi risultati la mattina successiva alla riunione del FOMC, insieme al PIL del primo trimestre degli Stati Uniti e all'indice PCE core. La volatilità dei singoli titoli in prossimità della pubblicazione dei risultati può essere significativa e i movimenti after-hours spesso si ripercuotono sull'apertura della sessione successiva.

PIL USA del Primo Trimestre e Indice PCE Core di Marzo

Il Bureau of Economic Analysis pubblicherà la sua prima stima del PIL del primo trimestre 2026 giovedì 30 aprile alle 13:30 ora di Londra. Il PIL del quarto trimestre 2025 è stato rivisto al ribasso allo 0,5% rispetto alla stima preliminare dell'1,4%, principalmente a causa di investimenti più deboli, il che preannuncia un passaggio graduale al primo trimestre. L'indicatore GDPNow della Federal Reserve di Atlanta si attestava all'1,2% al 21 aprile, a seguito di dati più deboli sulle vendite al dettaglio e sulle scorte.

Il rapporto sui redditi e le spese personali di marzo viene pubblicato contemporaneamente e include l'indice PCE Core, l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed. Il PCE core si è attestato al 2,7% nel quarto trimestre 2025 e il Summary of Economic Projections di marzo 2026 ha confermato le previsioni della Fed per il PCE core 2026 allo stesso 2,7%, rivisto al rialzo rispetto a dicembre.

L'indice di fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan, relativo al mese di aprile, si è attestato a 49,8, il valore più basso mai registrato, rivisto al rialzo rispetto al dato preliminare di 47,6, ma rimane comunque al di sotto dei minimi toccati durante la pandemia e nel 2008. Le aspettative di inflazione a un anno sono balzate al 4,7% dal 3,8%, il maggiore aumento mensile da aprile 2025, mentre le aspettative a lungo termine sono salite al 3,5%. (Fonte: Money USNews)

Iran, Hormuz e Prezzi del Petrolio

Le tensioni con l'Iran si sono intensificate durante il fine settimana, per poi attenuarsi parzialmente lunedì dopo una nuova proposta di riapertura dello Stretto di Hormuz. Il prezzo del petrolio si è mantenuto intorno ai 107 dollari, poiché lo stretto rimane in gran parte chiuso e le riserve di approvvigionamento hanno limitato l'impennata dei prezzi.

Conclusione

Tre sequenze potrebbero influenzare la settimana. Una sorpresa negativa da parte della Banca del Giappone in chiave restrittiva, unitamente ai dati del PIL del primo trimestre deludenti, metterebbe il dollaro sotto i riflettori contro lo yen. Una delusione sugli investimenti delle grandi aziende tecnologiche, annunciata durante la conferenza stampa di Powell, metterebbe alla prova la capacità del mercato di interpretare un atteggiamento di "mantenere" abbinato ad un tono prudente. La riapertura concreta del progetto Hormuz riporterebbe l'attenzione sul settore energetico. Gli operatori di mercato farebbero bene a monitorare quale di questi fattori si verificherà per primo.

* Le prestazioni passate non garantiscono i risultati futuri. Quanto sopra è fornito esclusivamente a scopo di marketing ed  informativo, e costituisce solo una proiezione; non deve essere considerato una ricerca sugli investimenti, una consulenza sugli investimenti o una raccomandazione personale.