Las acciones estadounidenses suben por la «ruptura» de aranceles

Las bolsas estadounidenses subieron el lunes 24 de marzo, después de que el presidente Donald Trump dijera que «daría una tregua a muchos países» en materia de aranceles recíprocos y excluiría los gravámenes a industrias específicas que planeaba activar el 2 de abril.

El Nasdaq (NQ) subió un 2,3%, el Dow Jones (YM) aumentó un 1,4% y el S&P500 (ES) creció un 1,8%, siendo el primero el que superó nuevamente la media móvil de 200 días después de haberla perdido el 7 de marzo.

Trump también anunció el lunes aranceles a los países que compran petróleo venezolano, lo que impulsó los precios del petróleo WTI (CL) y Brent (EB) a raíz de ello.

La retirada de los aranceles ampliamente planeados ofreció alivio a los mercados, pero aun así, un asombroso 15% de los países objetivo mantienen un superávit comercial con Estados Unidos.

Todas las miradas se dirigen ahora hacia el 2 de abril para ver el alcance de las exenciones y reducciones que finalmente buscará Trump.

Los mercados reaccionan ante los posibles ajustes arancelarios

Según varias fuentes de noticias, los aranceles recíprocos de EE.UU. que deben comenzar el 2 de abril serán más estrechos y específicos que los anunciados anteriormente. En febrero, Trump había ordenado a sus agencias que evaluaran el tipo de aranceles recíprocos que podrían imponerse a todos los socios comerciales de Estados Unidos. Los funcionarios descubrieron que alrededor del 15% de los socios comerciales, incluidos China, la UE, México, Canadá y otros, mantenían superávits sustanciales con Estados Unidos. 

A pesar del enfoque más limitado y del alivio que supone la posible supresión de los aranceles sobre los sectores automovilístico y farmacéutico el 2 de abril, el comercio combinado de estos países con EE.UU. asciende a una «enorme cantidad de [...] volumen comercial», según el Secretario del Tesoro, Scott Bessent. Los aranceles a China, Europa, Canadá y México ya han comenzado de una forma u otra, y la imposición de nuevos gravámenes, aunque más reducidos, supone una escalada importante contra socios destacados. Los anteriores aranceles a estos países han provocado contramedidas, lo que se espera que ocurra si entran en vigor los nuevos aranceles. 

Algunas acciones suben gracias a los cambios sectoriales

Aunque la noticia suscitó inicialmente una reacción positiva, sobre todo teniendo en cuenta que los aranceles sobre la madera y los semiconductores comenzarán «más adelante» y no inmediatamente, la incertidumbre sigue siendo elevada. A medida que se agote el tiempo, cualquier nuevo anuncio puede provocar volatilidad.

Por un lado, valores semipreciosos como Micron (MU), Intel (INTC), Broadcom (AVGO) y AMD (AMD) subieron el lunes. Del mismo modo, Stellantis (STLA), Ford (F) y General Motors (GM) también experimentaron un repunte de alivio. Sin embargo, esta incertidumbre mantuvo contenidas las ganancias.

Las ¨Magnificent Seven¨ acciones, incluidos Microsoft (MSFT), Apple (AAPL), Alphabet (GOOG), Amazon (AMZN), Nvidia (NVDA), Meta (META) y Tesla (TSLA), también registraron notables ganancias. Tesla, en particular, subió más de un 10% durante la sesión del lunes. Sin embargo, el valor había encadenado una serie de nueve semanas de caídas en medio de las polémicas políticas a las que se enfrenta su consejero delegado, Elon Musk, y el daño a la marca.

Mientras tanto, otros valores susceptibles de perder por una guerra comercial en curso, como los europeos BMW (BMW.DE) y Volkswagen (VOW.DE), podrían verse afectados por la reducción del comercio con EE. UU. Chevron (CVX), por su parte, subió solo un poco a pesar de que los precios del petróleo subieron por el anuncio de aranceles a Venezuela, ya que se espera que deje de operar en el país.

Trump amenaza con nuevos aranceles al petróleo venezolano

El lunes fue un día pesado en el frente de anuncios. Trump también reveló en Truth Social (DJT) que impondría un gravamen «Secundario» del 25% a Venezuela. Anunció esto citando la incapacidad del país para evitar que miles de criminales entren en los EE.UU. mientras revelaba aranceles iguales a los países que compran petróleo de Venezuela.

El anuncio también se produce después de que Shell dijera que empezaría a producir gas natural en Venezuela. En particular, Trump anunció una prórroga hasta el 27 de mayo para el cese de las operaciones de Chevron en Venezuela desde el 4 de marzo, previsto inicialmente para expirar 30 días después del 4 de marzo. Los países que compran petróleo venezolano también están en el punto de mira del arancel, siendo China el mayor importador y España e Italia grandes consumidores.

China no tardó en responder el martes, calificando la medida de injerencia en asuntos internos e instando a Estados Unidos a seguir procedimientos pacíficos y apoyar a los países en desarrollo. En febrero, China respondió a los aranceles de enero de Trump imponiendo gravámenes a las importaciones de energía estadounidense a China, con un arancel del 10 % sobre el petróleo.

Más allá del día arancelario del 2 de abril

Las amenazas de aranceles de otros países desencadenaron distintas reacciones de los socios estadounidenses. El responsable de comercio de la UE, Maros Sefcovic, ya está de camino a EE.UU. para negociar. Sin embargo, el país se encuentra en lo que Bessent denomina los «15 sucios» países que presentan importantes desequilibrios comerciales con EE.UU. A pesar del repunte de alivio derivado de la reducción de los aranceles a medida que nos acercamos al «Día de la Liberación» del 2 de abril, es probable que los países de esta lista tengan que hacer frente a nuevos gravámenes.

A medida que aumentaba la preocupación de que una guerra comercial en curso repercutiera negativamente en el crecimiento económico, la presión inflacionista podría pesar en el sentimiento del mercado. Incluso, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reconoció la semana pasada tras el FOMC que los aranceles contribuyen parcialmente al aumento de la inflación. En concreto, la Fed elevó su previsión de inflación para finales de año y rebajó su proyección de crecimiento, señalando un PIB del 1,7% en lugar del 2,1% anterior. Las políticas comerciales de Trump han llevado a una mayor probabilidad de recesión también, con JPMorgan (JPM) elevando las probabilidades al 40%. (Fuente: Morningstar)

Conclusión

Los mercados parecen haber acogido con satisfacción la perspectiva de aranceles más reducidos y exenciones específicas para cada sector, pero la incertidumbre se cierne a medida que se acerca la fecha límite del 2 de abril para los aranceles. 

Las principales economías socias aún se preparan para una posible escalada, ya que las implicaciones más amplias de las políticas comerciales de Trump siguen siendo motivo de preocupación económica. 

Con las presiones inflacionistas al alza y los riesgos de recesión en aumento, todas las miradas están puestas en los próximos movimientos de Trump y su posible impacto en las economías mundiales.

Como siempre, los resultados anteriores no garantizan los resultados futuros, y los participantes en el mercado aún pueden verse sorprendidos por los acontecimientos.