Inflation Juli 2025 - Deutschland VPI-Berichte

Die Berichte über den Verbraucherpreisindex (VPI) der wichtigsten Volkswirtschaften der Welt werden diese Woche veröffentlicht und liefern Verbrauchern und Händlern wichtige Informationen über die Inflation weltweit.

Lassen Sie uns einen Blick auf die anstehenden VPI-Berichte werfen und darauf, was Händler erwarten können:

TL;DR

• VPI in den USA (15. Juli): Die Inflation dürfte stabil bei 2,4 % im Jahresvergleich liegen, die Kernrate bei 2,8 %. Unterkunft bleibt Haupttreiber.

• Spanien VPI (15. Juli): Es wird mit einem Anstieg von 2,2 % gegenüber dem Vorjahr gerechnet, der vor allem durch steigende Kraftstoff- und Lebensmittelpreise beeinflusst wird. Es wird erwartet, dass diese Zahl mit den endgültigen Daten übereinstimmt.

• Verbraucherpreisindex der Eurozone (17. Juli): Die Kerninflation hält sich bei 2,3 %, während im Jahresvergleich ein VPI-Anstieg von 2,0 % erwartet wird. Dies ist auf anhaltende Dienstleistungskosten und sinkende Energiepreise zurückzuführen, die die Entscheidungen der Europäischen Zentralbank beeinflussen könnten.

Geplante VPI-Berichte

US-Verbraucherpreisindex am Dienstag, den 15. Juli

Aktuelle VPI Momentaufnahme (Mai 2025):

• VPI-Gesamtindex: +2,4% gegenüber dem Vorjahr und +0,1% gegenüber dem Vormonat

• Kern-VPI (ohne Nahrungsmittel und Energie): +2,8% gegenüber dem Vorjahr und +0,1% gegenüber dem Vormonat

Markterwartungen für den Verbraucherpreisindex im Juni 2025:

Konkrete Konsensprognosen wurden zwar nicht offiziell veröffentlicht, doch lassen die jüngsten Inflationstrends und Analystenumfragen darauf schließen:

• VPI-Gesamtindex: Wahrscheinlich weiterhin etwa +2,4% bis +2,5% im Jahresvergleich, mit einem bescheidenen monatlichen Anstieg von +0,1% bis +0,2%

• Kern-Verbraucherpreisindex: Wird voraussichtlich bei +2,8% im Jahresvergleich bleiben, mit einem ähnlichen monatlichen Anstieg

Breiterer Marktkontext:

Das Inflationsziel der Fed von 2 % wird derzeit leicht überschritten. Eine Reihe zahmer Inflationswerte in den letzten Monaten hat Spekulationen über mögliche Zinssenkungen im weiteren Verlauf des Jahres angeheizt.

Wichtige Faktoren, die zu beachten sind:

• Der monatliche VPI-Anstieg wird in erster Linie durch die Kosten für Unterkünfte verursacht.

• Die Lebensmittelpreise steigen allmählich, während die Energiepreise tendenziell rückläufig sind.

• Es werden keine größeren Überraschungen erwartet, es sei denn, die Daten für Juni lassen einen unerwarteten Schock erwarten.

Anleger und politische Entscheidungsträger werden genau auf Anzeichen für eine erneute Beschleunigung der Inflation oder für weitere Anzeichen einer Stabilisierung achten. (Quelle: Reuters)

Spanien VPI am Dienstag, 15. Juli

Vorläufige Daten für Juni 2025:

• Jährliche Inflationsrate: 2,2%, gegenüber 2,0% im Mai. Dies ist der erste Anstieg nach einer dreimonatigen Verlangsamung der Inflation, die hauptsächlich durch steigende Kraftstoffpreise und höhere Kosten für Lebensmittel und alkoholfreie Getränke bedingt war.

• Kerninflation (ohne Nahrungsmittel und Energie): 2,2%, unverändert gegenüber Mai.

• Monatliche Veränderung des Verbraucherpreisindex: +0,6% im Juni, gegenüber +0,1% im Mai.

Erwartungen an den Abschlussbericht:

Es wird allgemein erwartet, dass die endgültigen Daten die vorläufigen Zahlen bestätigen werden, die einen Anstieg von 2,2 % im Jahresvergleich und von 0,6 % im Monatsvergleich ausweisen.

Die wichtigsten Inflationstreiber:

• Der jüngste Anstieg ist in erster Linie auf die Kraftstoff- und Nahrungsmittelpreise zurückzuführen.

• Dieser Anstieg steht im Gegensatz zu dem im Juni 2024 verzeichneten Rückgang und folgt auf eine Phase der Inflationsmoderation zu Beginn des Jahres.

Marktausblick:

Größere Überraschungen sind nicht zu erwarten, da die vorläufigen Zahlen weitgehend den Markterwartungen entsprachen.

Vorausschauende Planung:

Es wird erwartet, dass die Inflation in Spanien auf kurze Sicht relativ stabil bleibt, wobei die längerfristigen Projektionen auf eine allmähliche Abschwächung in Richtung 1,9 % bis 2026 hindeuten.

VPI der Eurozone am Donnerstag, 17. Juli

Momentaufnahme des Verbraucherpreisindex der Eurozone und Inflation Deutschland - Mai 2025

• Verbraucherpreisindex: 128,71 im Mai, ein leichter Rückgang gegenüber 128,77 im April (monatliche Veränderung: -0,05%)

• Die jährliche Inflationsrate erreichte 1,9%, ein Achtmonatstief und der erste Rückgang unter das 2%-Ziel der EZB seit September 2024

• Die Kerninflation erreichte 2,3%, den niedrigsten Stand seit Januar 2022

Schlüsselfaktoren:

• Die Dienstleistungsinflation ging deutlich zurück und sank von 4,0% im April auf 3,2%.

• Die Energiepreise sanken im Jahresvergleich um 3,6%

• Die Inflation für Industriegüter ohne Energie blieb unverändert bei 0,6%

• Die Inflation für Nahrungsmittel, Alkohol und Tabak stieg auf 3,2%.

Juni 2025 Ausblick und Inflation Deutschland (Daten werden am 17. Juli erwartet)

• Jährliche Inflation Deutschland: Erwarteter Anstieg auf 2,0%

• Monatliche Inflation: Voraussichtlich +0,3%

• Kerninflation: Wird voraussichtlich unverändert bei 2,3% bleiben

Prognosen für die Komponenten:

• Dienstleistungen: Leichter Anstieg der Inflation auf 3,3% erwartet

• Nahrungsmittel, Alkohol, Tabak: Abschwächung auf 3,1%

• Industriegüter (ohne Energie): Verlangsamung auf 0,5%

• Energie: Immer noch negativ, aber Rückgang auf -2,7% abgeschwächt

Gesamtwirtschaftlicher Kontext

• Trend zur Desinflation: Im Mai fiel die Inflation zum ersten Mal seit fast einem Jahr unter die Zielvorgabe der EZB

• Kerninflation: Sie liegt zwar immer noch über 2 %, aber auf einem Dreijahrestief, was auf einen schwächeren zugrunde liegenden Druck hindeutet

• Politische Erwartungen: Die Abkühlung der Inflation hat die Argumente für Zinssenkungen der EZB gestärkt, wobei eine Senkung um 25 Basispunkte in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 wahrscheinlich ist.

• Ländertrends: Die Inflation in Deutschland ist unerwartet gesunken, während in Frankreich und Spanien ein leichter Anstieg zu verzeichnen ist; Italien bleibt stabil

• Wachstumsaussichten: Die Wirtschaftstätigkeit in der gesamten Eurozone bleibt schleppend, belastet durch schwache Auslandsnachfrage und vorsichtige Verbraucher

Wichtige Beobachtungspunkte

• Dienstleistungsinflation: Nach wie vor eine wichtige Triebkraft des Preisdrucks; ein weiterer Anstieg könnte die erwartete Zinssenkung der EZB verzögern

• Energiepreise: Nach wie vor rückläufig, aber weniger stark; eine Umkehrung könnte die Gesamtinflation erhöhen

• Lebensmittelinflation: Immer noch über 3 %, aber allmähliche Verlangsamung

• Entscheidungen der EZB: Die Märkte beobachten genau, wie die Zentralbank auf die anhaltende Kern- und Dienstleistungsinflation reagiert

• Unterschiedliche nationale Trends: Unterschiedliche Inflationspfade zwischen den Mitgliedern der Eurozone machen die politische Entscheidungsfindung komplexer

• Externe Risiken: Globale Rohstoffpreise, geopolitische Entwicklungen und Unterbrechungen der Lieferketten bleiben einflussreich

Schlussfolgerung 

Mit den jüngsten VPI-Berichten aus den USA, Spanien und der Eurozone, die diese Woche veröffentlicht werden, erhalten Anleger und politische Entscheidungsträger wertvolle Einblicke in die weltweiten Inflationstrends. Während sich die Inflation in den meisten Regionen abzuschwächen scheint, bleibt der Druck auf die Kerninflation bestehen, insbesondere bei Dienstleistungen und Lebensmitteln. Mit Blick auf die anstehenden Zinsentscheidungen werden diese Berichte dazu beitragen, die geldpolitische Richtung für den Rest des Jahres 2025 zu bestimmen.

*Die Entwicklung in der Vergangenheit spiegelt nicht die zukünftigen Ergebnisse wider. Es handelt sich lediglich um Projektionen.

FAQs:

Wann werden die nächsten VPI-Berichte veröffentlicht?

• U.S. und Spanien: Dienstag, 15. Juli

• Eurozone: Donnerstag, 17. Juli

Wie lautet die Prognose für den Verbraucherpreisindex in den USA?

Analysten gehen davon aus, dass die Gesamtinflation im Juni bei 2,4 % bis 2,5 % liegen wird, die Kerninflation bei 2,8 %.

Was ist der Grund für den Anstieg der Inflation in Spanien?

Ein Wiederanstieg der Kraftstoff- und Lebensmittelpreise führte zu einem ersten Inflationsanstieg nach drei Monaten der Verlangsamung.

Ist die Inflation in der Eurozone unter das Ziel gesunken?

Ja. Die Gesamtinflation lag im Mai bei 1,9 % und damit zum ersten Mal seit September 2024 unter dem 2 %-Ziel der EZB.

Wird sich dies auf die Zinssätze auswirken?

Die VPI-Berichte könnten Zinsentscheidungen beeinflussen. Die schwächeren Inflationsdaten haben die Erwartungen an die EZB und mögliche Zinssenkungen der Fed im Laufe des Jahres 2025 erhöht. Doch nur die Zeit wird zeigen, was tatsächlich geschehen wird.