El petróleo bajo la presión de la OPEP y el API

El precio del crudo estadounidense (CL) cayó a mínimos de 5 meses el martes 5 de diciembre, debido a la incertidumbre que rodea a los recortes voluntarios de producción de la OPEP y al aumento de las acumulaciones de crudo y productos del API. No obstante, los precios experimentaron un repunte durante la sesión después de que Rusia sugiriera que más recortes de la OPEP podrían afectar al mercado en 2024, pero sólo fue breve.

Además, la creciente preocupación por la disminución de la demanda y la producción récord de petróleo en EE.UU. pueden haber contribuido a la caída de los precios. Como resultado, la materia prima se situó un 1% por debajo, en 72,32 $ el barril, mientras que el petróleo Brent (EB) cayó un 1,1% para establecerse en 77,20 $.

Factores clave de la caída

Los precios del petróleo bajaron en parte por las dudas en torno a los recortes de la oferta anunciados por la OPEP+ la semana pasada y la preocupación por la debilidad de la demanda. 

De hecho, la incapacidad de la OPEP+ para aplicar los recortes de producción recomendados a sus miembros es una de las principales razones de la caída de los precios. Incluso algunos analistas ven improbable que los recortes de la oferta sostengan los precios. Algunos operadores también se mostraron escépticos ante la posibilidad de que el cártel no cumpliera su promesa de recortar 2,2 millones de barriles diarios, ya que los recortes se consideraban voluntarios y no obligatorios. (Fuente: Market Watch)

Con las exportaciones de crudo de EE.UU. acercándose al récord de 6 millones de barriles diarios y el aumento de los inventarios del API, lo que indica una oferta saludable, los precios del petróleo cayeron por cuarta sesión consecutiva. En ese sentido, la producción de petróleo de EE.UU. alcanzó un récord de 13,24 millones de barriles diarios en septiembre de 2023, y los inventarios de petróleo de EE.UU. aumentaron en 594.000 barriles para la semana que finalizó en diciembre, en contraste con las expectativas de los analistas. La acumulación de existencias y el descenso de los precios del petróleo también se atribuyeron a la decisión de la OPEP+ de mantener los recortes de 1,5 millones de barriles diarios hasta 2023.

Posible apoyo de la disposición de la OPEP

Tras el escepticismo en torno a la capacidad de la OPEP+ para cumplir las reducciones prometidas, el viceprimer ministro ruso, Alexander Novak, advirtió de que el cártel podría realizar más recortes hasta el primer trimestre del próximo año. Esto provocó un repunte de los precios del petróleo el martes, aunque sólo fue breve. Curiosamente, los recortes anteriores de Rusia y Arabia Saudí llevaron brevemente los precios del petróleo a máximos de 10 meses en septiembre. 

Además, el lunes, el ministro de Energía saudí, el príncipe Abdulaziz bin Salman, dijo que los recortes podrían continuar más allá del primer trimestre si fuera necesario. Sin embargo, el mercado no quedó convencido sin más claridad y garantías por parte de la OPEP+. Su homólogo estadounidense, el subsecretario de Energía David Turk, dijo que EE.UU. estaba rellenando su Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) en la medida de lo posible a los precios actuales en una comparecencia televisada el lunes, lo que puede ser otro catalizador positivo para los precios del petróleo.

Otro factor que podría presionar los precios del WTI es Brasil, última incorporación a la OPEP, que por ahora no participa en los recortes de producción.

Lo que hay que vigilar en adelante

Algunos señalan que la situación actual del mercado se asemeja al periodo 2014-2016, cuando Arabia Saudí llenó el mercado de petróleo para hundir los precios del crudo y perjudicar a los productores estadounidenses de esquisto. Sin embargo, es importante tener en cuenta el hecho de que las empresas estadounidenses de pizarra han adquirido mayor resistencia y se han centrado en alargar la vida útil por encima del crecimiento, y que la producción estadounidense a niveles récord sigue afectando a la OPEP a largo plazo. 

Además, parece que los productores estadounidenses de petróleo de esquisto no tienen planes de ralentizar la producción por ahora, a pesar de la inflación de los costes y la bajada de los precios internacionales del petróleo. 

Esto deja a Arabia Saudí con dos opciones: La primera puede ser aumentar de nuevo la producción para centrarse en el esquisto estadounidense y la segunda continuar con los recortes de producción.   

Además, China, el mayor importador de petróleo del mundo, podría reducir sus importaciones de crudo si su economía y su actividad empresarial siguen deteriorándose. El martes, Moody's rebajó la perspectiva crediticia de China, lo que afectó a la confianza del mercado a corto plazo y aumentó las peticiones de estímulo por parte del Banco Popular de China.

Por otra parte, Changqing Oilfield, filial de PetroChina, ha descubierto un yacimiento petrolífero a gran escala con reservas geológicas de más de 100 millones de toneladas en el condado de Huanxian, en la provincia de Gansu. La producción diaria de crudo del nuevo yacimiento ha alcanzado las 504 toneladas y ha formado una capacidad de producción de crudo de 500.000 toneladas anuales.

Resumen

El mercado del petróleo se encuentra actualmente en un estado de fluctuación, con los precios influidos por múltiples factores. Aunque la voluntad de la OPEP de profundizar en los recortes de la producción puede servir de apoyo, persiste la incertidumbre debido a las preocupaciones sobre la demanda, los sorprendentes informes sobre las existencias y la producción récord de petróleo en EE.UU.. 

El futuro de los precios del petróleo puede depender en gran medida de cómo se desenvuelvan estos factores, y los inversores tendrán que seguirlos todos para sortear la volatilidad.