Los mercados asiáticos repuntan tras las nuevas medidas de estímulo anunciadas por China

La sesión comenzó en verde en los índices asiáticos tras las nuevas medidas de estímulo adoptadas por China el miércoles 25 de octubre para apoyar el objetivo del Gobierno de alcanzar un crecimiento del 5% en 2023. 

Estas medidas incluyen la emisión de bonos, la reducción del coeficiente de reserva de los bancos, la bajada de los tipos hipotecarios, la relajación de las restricciones a la compra de viviendas y directrices de apoyo al sector privado.

El índice japonés Nikkei (Japan 225) subió más de un 1% el miércoles, impulsado por la fortaleza de los valores tecnológicos e industriales; el CSI300 subió un 2,5% y el índice Shanghai Composite un 0,8% cada uno, mientras que el Hang Seng (Hong Kong 50). 

Sin embargo, persiste la preocupación por el declive de la actividad del sector privado y la falta de reformas a largo plazo necesarias para un crecimiento impulsado por el consumo, y la renta variable ha recortado algo sus ganancias.

Los mercados reaccionan a las noticias sobre el estímulo chino

El máximo órgano parlamentario chino ha aprobado una emisión de bonos soberanos por valor de 1 billón de yuanes para evitar un mayor endurecimiento fiscal en China. Los nuevos bonos ayudarán a reforzar la recuperación económica de China, según el viceministro de Finanzas, Zhu Zhongming.

Las raras medidas de Pekín se anunciaron probablemente para solucionar los problemas de liquidez del mercado nacional y frenar las recientes caídas de las bolsas. Los anteriores esfuerzos por rescatar el desplomado mercado bursátil han fracasado, y el agravamiento de la crisis inmobiliaria, incluido el impago de un bono en dólares por parte de Country Garden Services Holdings(6098.HK), se suma a los desafíos. (Fuente:Bloomberg)

Aunque el conjunto de medidas tiene por objeto financiar diversas plataformas y ofrecer alivio en catástrofes y construcción, señala un giro favorable al crecimiento hacia sectores que el gobierno chino favorece debido a la falta de asignaciones en medio de la elevada ratio deuda/PIB de China.

Detalles del nuevo conjunto de medidas de impulso de China

Las medidas de Pekín incluyen recortes de los tipos de interés, desgravaciones fiscales, inversiones en infraestructuras, apoyo al sector inmobiliario y políticas para impulsar el consumo y la inversión privada.

La iniciativa se produce en un contexto en el que el crecimiento económico de China repuntó más rápido de lo previsto en el tercer trimestre, lo que aumenta las posibilidades de que Pekín pueda cumplir su objetivo de crecimiento para este año. Las medidas políticas pretenden ayudar a China a cumplir su objetivo de crecimiento económico de alrededor del 5% para 2023. La economía china se había ralentizado hasta el 4,9% entre julio y septiembre, debido principalmente a la crisis inmobiliaria.

Según el Viceministro de Finanzas chino, Zhu Zhongming, se prevé que el déficit presupuestario aumente hasta alrededor del 3,8% del PIB debido al aumento de la deuda del gobierno central. El objetivo original era de sólo el 3% del PIB.

Aparte de estas medidas, la sociedad de inversiones Central Huijin, propiedad del gobierno central chino, anunció el lunes planes de compra de fondos cotizados en bolsa (ETF), lo que también impulsó el ánimo del mercado el martes.

En particular, el Gobierno reconoció la necesidad de una recuperación sostenible y ya ha prometido más apoyo.

Influencia en el panorama económico mundial

La preocupación por una ralentización en China puede haber afectado a los mercados mundiales en los últimos meses, pero las últimas medidas de estímulo de septiembre parecen haber sido recibidas de forma más positiva, ya que alivian la inquietud por el crecimiento económico del país.

No se espera que la última medida adoptada por China el miércoles tenga un impacto económico significativo a corto plazo, ya que no se prevé que los fondos se utilicen hasta el año que viene o incluso en los próximos dos o tres años. Sin embargo, sus efectos dependen en gran medida de su seguimiento. 

Algunos analistas consideran que el impulso económico elevará el crecimiento del PIB un 0,1% en el cuarto trimestre y un 0,5% en 2024.

El nuevo estímulo de China puede proporcionar un empuje económico muy necesario. Como segunda economía mundial, los cambios en la política fiscal de China podrían impulsar la demanda de los mercados mundiales de renta variable emergente, incluidas las notables reacciones del dólar australiano (AUD/USD).

Conclusión

Las medidas de estímulo de China parecen reforzar su voluntad de crecimiento y estabilidad económica mundial, al tiempo que ponen de relieve los riesgos de un elevado endeudamiento y de una excesiva dependencia de la intervención gubernamental. Aunque los nuevos estímulos de China y el repunte de los mercados sugieren que podrían seguir impulsando el crecimiento mundial en un futuro próximo, es probable que sus estrategias políticas se dejen sentir entre los inversores de todo el mundo. Los operadores seguirán de cerca la aplicación de estas primeras medidas por parte de Pekín.