Nvidia y Microsoft baten récords ante la caída del dólar

El índice del dólar estadounidense (DX) cayó el miércoles 25 de junio a su nivel más bajo desde marzo de 2022, tras conocerse que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, planea anunciar antes el relevo del presidente de la Fed, Jerome Powell, para septiembre u octubre.

El nombramiento de un nuevo presidente de la Fed antes de lo previsto permitió a los participantes en el mercado considerar a un presidente de la Fed en la sombra como un acontecimiento pesimista (suave), lo que revalorizó ligeramente el oro denominado en dólares (XAU) a primera hora del jueves. El metal amarillo podría tener dificultades para subir significativamente debido a la recogida de beneficios tras la desescalada en Oriente Medio.

Por su parte, el S&P 500 (ES) cerró plano, pero se mantuvo a un paso de los máximos históricos, mientras que el Nasdaq (NQ) prolongó su racha récord del martes, apoyado por los nuevos máximos históricos de Nvidia (NVDA) y Microsoft (MSFT). Sin embargo, el Dow Jones (YM) perdió un 0,4%, y solo se mantuvieron a flote los favoritos de la IA.

Con el testimonio del presidente de la Fed, que concluyó el miércoles con una postura persistentemente cautelosa por parte de Powell, todas las miradas se dirigen ahora a la lectura del PIB el jueves y al dato favorito de la Fed, el PCE, el viernes.

Los mercados reaccionan ante los posibles cambios en la cúpula de la Fed

El Wall Street Journal informó el miércoles de que Trump estaba considerando anunciar un nuevo presidente de la Fed unos 11 meses antes de que el mandato de Powell finalice en mayo de 2026. La idea de un nombramiento anticipado suscitó dudas sobre la independencia del banco central y socavó al propio presidente de la Fed, lo que permitió a los mercados poner en precio nuevos recortes de los tipos de interés. En comparación con hace tan solo una semana, las probabilidades de un recorte en julio han caído del 12% al 25%, mientras que las probabilidades de alrededor de dos recortes en 2025 aumentaron a casi tres, a 64 puntos básicos.

Tras las turbulencias en los mercados provocadas por el conflicto entre Israel e Irán, los riesgos comerciales y las preocupaciones fiscales que podrían presionar los beneficios y el crecimiento en EE.UU., parece que el acuerdo de alto el fuego anunciado a principios de semana ha permitido a los mercados ampliar las ganancias. El S&P 500 subió más de un 2% en las dos últimas sesiones, quedándose a menos de un 1% de los máximos históricos, a medida que se van eliminando estos obstáculos. Sin embargo, algunos analistas mantienen la cautela ante la inflación derivada de los aranceles, y esperan una subida gradual y comedida de aquí en adelante. (Fuente: CNN)

Mientras tanto, Powell reiteró su opinión durante su testimonio de dos días el martes y el miércoles de esta semana de que los aranceles de Trump podrían desencadenar picos de inflación, con el riesgo de inflación pegajosa que justifica la postura cautelosa de la Fed en torno a la aplicación de más recortes de tipos o hacerlo más rápidamente. Trump calificó a Powell de «terrible» presidente tras su comparecencia por no recortar los tipos, aunque JPMorgan (JMP) también advirtió de los riesgos de los aranceles para la economía estadounidense. El banco dijo que la debilidad del dólar y la posterior subida de la libra y el euro se derivan del fin del «excepcionalismo» estadounidense."

La tecnología y la salud lideran el rally del mercado

Mientras Powell insistía en que la Reserva Federal no tiene prisa por recortar los tipos, Nvidia y Microsoft, dos de las grandes tecnológicas, Alphabet (GOOG) y Apple (AAPL), alcanzaron máximos históricos. NVDA subió alrededor de un 4,3% el miércoles tras el informe trimestral de resultados de Micron Technology (MU), un socio fundamental de Nvidia que suministra chips HBM para los aceleradores de IA de Nvidia. Los beneficios de Micron superaron las estimaciones, lo que impulsó a todo el sector de semiconductores de IA. Algunos analistas incluso califican a Nvidia como la próxima «gallina de los huevos de oro», dado el rápido ritmo de crecimiento observado en los servicios de computación en nube de la empresa, DGX Cloud. Por su parte, Microsoft registró este mes su duodécima subida récord gracias a los esfuerzos de monetización de la IA de la compañía, especialmente para clientes empresariales. Los analistas de Wedbush y Wells Fargo (WFC) han elevado recientemente el precio objetivo de MSFT a 600 USD desde 515 USD y a 585 USD desde 565 USD por acción, respectivamente.

Además de las tecnológicas, las sanitarias también subieron. Eli Lilly (LLY) subió un 1,83%, Thermo Fischer (TMO) un 1,55% y Amgen (AMGN) un 1,03%, siendo los fabricantes de medicamentos especializados y genéricos los que más subieron, seguidos de los de diagnóstico e investigación. Los analistas esperan que Eli Lilly suba a 951 dólares desde 792 dólares por acción, y Guggenheim reiteró su posición de Comprar el 20 de junio. Tras las ventas de su medicamento para adelgazar Mounjaro en la India en marzo, la empresa recibió el jueves 26 de junio la aprobación del regulador del país para lanzar su pluma inyectora precargada en lugar de solo viales, lo que le permitirá competir mejor con Wegovy de Novo Nordisk’s (NOVO-B.CO). Mientras tanto, Citi también reafirmó sus perspectivas alcistas debido a las expectativas de crecimiento derivadas del lanzamiento en 2026 del medicamento para el tratamiento de la obesidad orforglipron. Los analistas sugieren que existe al menos una oportunidad de 15.000 millones de dólares que aún no se ha reflejado en el precio actual de las acciones.

A pesar de la subida de algunas acciones, tanto los inversores como los operadores se preguntan si el rally del mercado puede continuar.

Catalizadores a tener en cuenta

La incertidumbre arancelaria ha mantenido la volatilidad de los mercados este año. El S&P 500 estuvo a punto de entrar en un mercado bajista en abril, tras alcanzar un nuevo máximo histórico en febrero, y vuelve a intentar un cierre récord tras ganar alrededor de un 3% en junio, ya que lo peor de los aranceles es cosa del pasado. Sin embargo, los aranceles vigentes aún pueden provocar una ralentización económica en EE.UU., acompañada de una mayor inflación, y tal vez obligar a la Fed a mantener los tipos de interés durante más tiempo.

Por un lado, julio marca el vencimiento de los plazos arancelarios, el inicio de la próxima temporada de beneficios y la posible evolución del conflicto entre Israel e Irán. Por otro, estos acontecimientos ya han sentado precedente en 2025, y los participantes en el mercado podrían centrarse más en la situación del empleo en EE.UU. y en cómo se comporten los rendimientos del Tesoro durante el verano, ya que persiste la preocupación por el déficit estadounidense. Microsoft planea despedir a más de 6.000 trabajadores y también anuncia otra ronda de despidos, y algunos analistas apuntan a la IA como posible sustituto de los ingenieros y desarrolladores de software.

Conclusión

A medida que nos acercamos al final de la semana, el posible cambio en la cúpula de la Reserva Federal puede seguir suscitando especulaciones. Aunque algunas acciones de inteligencia artificial y tecnológicas pueden seguir brillando, la incertidumbre persistente en torno a los aranceles y la preocupación por la inflación justifican la cautela. 

A más corto plazo, los indicadores económicos, incluidos los datos del PIB y del PCE, pueden influir en las decisiones de negociación. Sin embargo, la interacción entre la evolución del mercado laboral, la geopolítica y los rendimientos de los bonos del Tesoro probablemente determinará la negociación en el futuro, por lo que es crucial seguirlos de cerca.

*Los resultados anteriores no reflejan los futuros.