Wirtschaftsbericht aus den VAE: Wie reagieren die Aktien in den VAE auf den Nahostkonflikt?

Der Generalindex der Abu Dhabi Securities Exchange (ADX) schloss am 31. März 2026 bei 9.521 Punkten, was einem Rückgang von 7,13 % gegenüber dem Vormonat entspricht und Teil eines insgesamt um 120 Milliarden US-Dollar gesunkenen Marktwerts an der ADX und der DFM ist. Unterdessen wurden Brent-Rohöl-Futures am selben Tag bei 108 bis 110 US-Dollar pro Barrel gehandelt, wobei der Mai-Kontrakt zu Beginn der Woche fast 119 US-Dollar erreicht hatte. Diese gegensätzlichen Signale bilden den zentralen Spannungsbogen für Händler, die die VAE im Blick haben: Die Öleinnahmen steigen, doch das Marktvertrauen scheint unter Druck zu stehen.

Hier ist die vollständige Aufschlüsselung:

TL;DR

• Die Märkte der VAE verloren rund 120 Milliarden US-Dollar an Wert, obwohl die Ölpreise auf 110 bis 120 US-Dollar pro Barrel stiegen, was die zunehmende Diskrepanz zwischen den hohen Öleinnahmen und dem schwindenden Vertrauen der Anleger deutlich macht.

• Der ADX General Index gab im März 2026 um rund 7,13 % nach und schloss am 31. März bei 9.521 Punkten. Der Dubai Financial Market geriet kurzzeitig in den Bärenmarkt, nachdem er gegenüber seinem Höchststand im Februar um mehr als 20 % gefallen war.

• Der Preis für Brent-Rohöl stieg im März um mehr als 55 %, wobei der Mai-Kontrakt fast 119 US-Dollar pro Barrel erreichte – der größte monatliche Anstieg, der jemals für diesen Kontrakt verzeichnet wurde.

• S&P Global Ratings bestätigte am 6. März das Länderrating der VAE mit AA/A-1+ und stabilem Ausblick und verwies dabei auf eine Nettovermögensposition, die auf 184 % des BIP geschätzt wird.

• Die CBUAE genehmigte am 17. März ein aus fünf Säulen bestehendes Resilienzpaket für Finanzinstitute, das durch Devisenreserven in Höhe von über 1 Billion AED gestützt wird.

• Die Abu Dhabi Crude Oil Pipeline (ADCOP) nach Fujairah kann bis zu 1,5 Millionen Barrel pro Tag transportieren und dabei die Straße von Hormus umgehen.

• Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft in den USA sank im Februar um 92.000, was den stärksten Rückgang seit vier Monaten darstellt. Die Beschäftigungsdaten für März werden am Freitag, dem 3. April, veröffentlicht.

Die Öleinnahmen steigen, doch die Nicht-Öl-Sektoren stehen vor Umbrüchen

Auch wenn die Wertentwicklung in der Vergangenheit keine Garantie für zukünftige Ergebnisse ist, sollte doch angemerkt werden, dass höhere Ölpreise in der Regel die Einnahmen der Regierung der Vereinigten Arabischen Emirate gestützt haben, insbesondere in Abu Dhabi. Der Preis für Brent-Rohöl stieg von etwa 70 US-Dollar pro Barrel Ende Februar auf 106 bis 112 US-Dollar Ende März, was den öl- und gasfördernden Emiraten erhebliche finanzielle Gewinne bescherte.

Sektoren, die den VAE bei der Diversifizierung ihrer Wirtschaft helfen, wie Tourismus, Luftfahrt, Logistik und Immobilien, stehen derzeit jedoch unter Druck (wie viele Volkswirtschaften weltweit). Der DFM Real Estate Index fiel in den zwei Wochen nach Beginn der Feindseligkeiten um etwa 30 % gegenüber seinem Höchststand und machte damit die Gewinne des Jahres 2026 zunichte. Der Dubai International Airport musste nach einem Drohnenvorfall in der Nähe des Flughafens, der einen der Treibstofftanks betraf, vorübergehend geschlossen werden; Emirates stellte den Flugbetrieb ein, und der Flughafen nahm erst nach 10:00 Uhr Ortszeit den Betrieb mit eingeschränktem Flugplan wieder auf.

Dies scheint zu einer deutlichen Divergenz zu führen: Während Rohölpreisspitzen normalerweise die Aktien am Golf beflügeln, bricht die geopolitische Nähe derzeit diese historische Korrelation auf. (Quelle: CNBC)

Die Abu Dhabi Securities Exchange (ADX) und der Dubai Financial Market (DFM): Ein uneinheitliches Bild

Der ADX und der DFM haben unterschiedlich auf die Situation reagiert. Der ADX General Index, der den Energie- und Bankensektor stärker gewichtet, gab im März um etwa 7,13 % nach, liegt aber immer noch rund 2 % über dem Vorjahresniveau. Die ölbezogenen Titel aus Abu Dhabi haben die Verluste in anderen Sektoren teilweise ausgeglichen.

Der DFM, der stärker in den Immobilien-, Tourismus- und Konsumgüterbereich engagiert ist, rutschte am 16. März kurzzeitig in den Bärenmarkt, nachdem er gegenüber seinem Februar-Höchststand von 6.785 Punkten um mehr als 20 % gefallen war. Im Gegensatz dazu ist der saudische Tadawul-Index seit Beginn des Konflikts um etwa 2 % gestiegen, da die Entfernung des Königreichs von den direkten Kampfhandlungen und die gestiegenen Öleinnahmen für eine relative Abschirmung gesorgt haben.

Die Staatsbilanz der Vereinigten Arabischen Emirate: Was die Zahlen zeigen

S&P Global Ratings bestätigte am 6. März 2026 das Länderrating der VAE mit „AA/A-1+“ und stabilem Ausblick. Die Agentur gab an, dass sich das gesamte Nettovermögen der Regierung im Jahr 2026 auf etwa 184 % des BIP belief und die liquiden Mittel bei rund 210 % des BIP lagen. Betrachtet man den konsolidierten Haushaltssaldo, so lag der durchschnittliche Überschuss von 2021 bis 2025 bei 5,6 %.

S&P merkte an, dass es für 2026 ein moderates Wachstum der VAE von 2,2 % erwartet, nach 5 % im Jahr 2025, was mögliche Auswirkungen durch die Abwanderung von Ausländern, geringere Tourismuseinnahmen und eine geringere Nachfrage nach Immobilien widerspiegelt. Dennoch wird nur die Zeit zeigen, was die Zukunft bringt.

Das Resilienzpaket der CBUAE: Wie die Zentralbank reagierte

Am 17. März verabschiedete die Zentralbank der Vereinigten Arabischen Emirate ein aus fünf Säulen bestehendes Maßnahmenpaket zur Stärkung der Widerstandsfähigkeit von Finanzinstituten; dies war der erste Einsatz dieser Instrumente als Reaktion auf direkte, konfliktbedingte Störungen. Das Paket umfasst:

1. Erweiterter Zugang zu Reserveguthaben in Höhe von bis zu 30 % der Mindestreserveanforderungen sowie befristete Liquidität in AED und USD

2. Vorübergehende Lockerung der Liquiditäts- und stabilen Finanzierungsquoten

3. Freigabe der antizyklischen Kapitalpuffer und der Kapitalerhaltungspuffer

4. Flexibilität bei der Einstufung von Krediten für betroffene Kreditnehmer

5. Umfassendere Leitlinien, die Banken dazu ermutigen, ihre Kreditvergabe aufrechtzuerhalten

Die Devisenreserven der CBUAE belaufen sich auf über 1 Billion AED (270 Milliarden US-Dollar), und die Gesamtliquidität der Banken der Vereinigten Arabischen Emirate bei der Zentralbank erreichte fast 920 Milliarden AED (250 Milliarden US-Dollar).

ADCOP-Pipeline: Die Umgehungsleitung für die Straße von Hormus

Die Abu Dhabi Crude Oil Pipeline (ADCOP) verläuft über eine Länge von etwa 380 Kilometern von den Habshan-Ölfeldern in Abu Dhabi zum Hafen von Fujairah am Golf von Oman und umgeht dabei die Straße von Hormus vollständig. Ihre Nennkapazität beträgt 1,5 Millionen Barrel pro Tag, was etwa 60 % des normalen Rohölexportvolumens der Vereinigten Arabischen Emirate entspricht.

Die Ölexporte aus Fujairah beliefen sich im März auf durchschnittlich 1,62 Millionen Barrel pro Tag, gegenüber 1,17 Millionen Barrel pro Tag im Februar, wie aus von Al Jazeera zitierten Daten von Kpler hervorgeht. Allerdings wurde der Terminal in Fujairah am 3. März selbst Ziel von Drohnenangriffen, wodurch die Verladevorgänge vorübergehend unterbrochen wurden.

Steht Dubais Status als sicherer Hafen auf dem Prüfstand?

Dubais langjähriger Ruf als sicherer Hafen für Investoren, Unternehmen und Auswanderer wird durch den regionalen Konflikt mit dem Iran auf die Probe gestellt, der Raketen- und Drohnenangriffe näher an die Stadt herangeführt und das Vertrauen in ihre Stabilität erschüttert hat. Während die materiellen Schäden bislang relativ begrenzt blieben, haben Störungen des Luftraums, der Märkte und des Alltagslebens bei Einwohnern und Investoren Besorgnis ausgelöst und deutlich gemacht, wie sehr Dubais Wirtschaft von der Wahrnehmung von Sicherheit abhängen könnte. Die Behörden bemühen sich, die Öffentlichkeit zu beruhigen, doch Analysten warnen, dass der Stadt bei anhaltender Instabilität gewisse Risiken drohen könnten.

Was es diese Woche sonst noch zu sehen gibt

• Mittwoch, 01. April – US-ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe: Der Teilindex für Einkaufspreise könnte erste Hinweise darauf liefern, wie sich der Anstieg der Ölpreise auf die Kosten auswirkt, die Fabriken für ihre Vorleistungen zahlen.

• Freitag, 03. April – US-Nonfarm-Payrolls: Der Bericht für Februar zeigte, dass die US-Wirtschaft 92.000 Arbeitsplätze verloren hat, was weit schlechter ist als die erwarteten 59.000. Da die Wirtschaft zum dritten Mal in fünf Monaten Arbeitsplätze verloren hat und die Ölpreise über 100 Dollar bleiben, könnten Anleger zunehmend über Stagflation besorgt sein.

• Waffenstillstandsverhandlungen: Pakistan, Ägypten und China bemühen sich um eine Lösung der Situation. Bestätigte Verhandlungstermine oder Rahmenvereinbarungen könnten zu raschen Preisänderungen bei Öl, regionalen Aktien und sicheren Anlagen führen.

• Die Lage an der Straße von Hormus: Der Iran hat die Straße von Hormus seit Beginn des Konflikts fest im Griff. Trump hat seine Frist für die Wiederöffnung durch den Iran verlängert; der neue Termin ist der 6. April. Teheran hat die Waffenstillstandsbedingungen öffentlich abgelehnt und mit eigenen Bedingungen reagiert, darunter die Beibehaltung der Kontrolle über die Straße von Hormus. Jegliche Anzeichen einer Wiederöffnung oder weiterer Sperrungen stellen ein erhebliches binäres Risiko für die Energiemärkte dar.

Weitere Marktnachrichten, die Sie im Auge behalten sollten 

Darüber hinaus sollten Händler und Anleger die folgenden Marktveränderungen beachten:

Technologieaktien

• Tesla

Die Tesla-Aktie legt trotz rückläufiger Verkaufszahlen bei Elektrofahrzeugen und sinkender Gewinne zu, da die Anleger ihr Augenmerk verstärkt auf die Zukunft des Unternehmens in den Bereichen KI und Robotik richten; dennoch machen Elektroautos nach wie vor den größten Teil des Umsatzes aus.

• Nvidia

Die Nvidia-Aktie legte nach der Bekanntgabe eines 2-Milliarden-Dollar-Vertrags mit Marvell über KI-Infrastruktur kräftig zu, was das Vertrauen der Anleger in die anhaltende Nachfrage nach den KI-Chips des Unternehmens trotz der jüngsten Kursschwankungen stärkte.

Rohstoffpreise

• Europäisches Erdgas 

Die europäischen Erdgaspreise fielen um über 8 % (wobei der TTF-Preis bei rund 58 €/MWh lag), da nachlassende geopolitische Spannungen und verbesserte Versorgungsaussichten die Befürchtungen vor Versorgungsengpässen zerstreuten.

• Kakaopreise

Die Kakaopreise fallen stark, doch Schokolade bleibt teuer, da die Hersteller weiterhin zuvor eingekauften, teuren Kakao verwenden und mit anhaltenden Liefer- und Produktionsproblemen zu kämpfen haben, was eine Preissenkung für die Verbraucher verzögert.

Aktienindizes 

• USA 

Die US-Aktienmärkte gaben am 30. März nach, da die Ölpreise und die Angst vor einem Krieg mit dem Iran die Märkte belasteten; der S&P 500 und der Nasdaq fielen trotz eines kurzen Erholungsversuchs auf den tiefsten Stand seit etwa acht Monaten.

• Australien 

Der ASX 200 legt dank einer verbesserten Marktstimmung und technischer Dynamik zu, doch die Aussichten bleiben ungewiss, da steigende Ölpreise und Risiken rund um die Straße von Hormus die Gewinne schnell zunichte machen könnten, indem sie die Inflation und die Marktvolatilität anheizen.

• Japan

Der japanische Nikkei 225 legte kräftig zu, da die sinkenden Ölpreise den Inflations- und Kostendruck milderten und damit die Stimmung der Anleger verbesserten; allerdings bleiben die Kursgewinne aufgrund anhaltender geopolitischer Risiken fragil.

Schlussfolgerung

Die Wirtschaft der Vereinigten Arabischen Emirate steht vor ihrem größten Stresstest seit langer Zeit, doch die jüngsten Daten zeigen, dass sie weiterhin stark und widerstandsfähig ist. Staatsfonds, Maßnahmen der Zentralbanken und Infrastrukturprojekte tragen dazu bei, einen erheblichen Teil der Auswirkungen abzufedern. Die Hauptfrage ist, wie lange der Konflikt andauert: Je länger er dauert, desto größer ist der Druck auf die Nicht-Öl-Sektoren, die etwa 75 % des gesamten BIP der VAE ausmachen. Händler, die diesen Bereich beobachten, sollten die Volumina an der ADX und der DFM, die Liquiditätsdaten der CBUAE, Nachrichten zum Waffenstillstand, die Brent-Rohölpreise und den wöchentlichen US-Konjunkturbericht im Auge behalten.

*Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Die vorstehenden Angaben dienen ausschließlich Marketingzwecken und der allgemeinen Information; es handelt sich lediglich um Prognosen, die nicht als Anlageanalyse, Anlageberatung oder persönliche Empfehlung zu verstehen sind.