Gold erreicht vor dem „Befreiungstag“ neuen Rekord

Der Goldpreis (XAU) hat am Montag, den 31. März, seinen Höhenflug fortgesetzt und zum vierten Mal in Folge einen neuen Rekord aufgestellt. Das Metall, das als sicherer Hafen gilt, wurde in den Tagen vor der Ankündigung von Gegenzöllen durch Präsident Donald Trump immer wieder gehandelt.

Nachdem der Goldpreis am Montag um 1,2 % gestiegen war und mit $ 3150 deutlich über der Marke von $ 3000 pro Unze gehandelt wurde, verzeichnete er im ersten Quartal einen Anstieg von fast 20 % und damit den größten Zuwachs aller Zeiten. Einige Analysten bleiben jedoch vorsichtig, was die Fortsetzung der Rallye angeht, da die gegenseitigen Zölle, die am Mittwoch, dem 2. April, in Kraft treten, zu Gewinnmitnahmen führen könnten.

Trotz des kurzfristigen Risikos, der anhaltenden geopolitischen Spannungen, der Nachfrage der Zentralbanken und der Erwartung, dass die US-Notenbank ihre Zinssätze irgendwann senken wird, berücksichtigen Goldanleger all diese Faktoren.

Zölle, Angst und Ungewissheit beflügeln Gold

Das gelbe Metall verzeichnete im März einen Anstieg von über 10 %, angetrieben von der Angst vor einer neuen Reihe gegenseitiger Zölle, die Trump für den 2. April angekündigt hat. Die „Angstprämie“ scheint die Anleger von Aktien auf den sicheren Hafen Gold umgelenkt zu haben, der angesichts der Unsicherheit, die auf dem US-Dollar (DX) lastet, eine wichtigere Absicherungsrolle einnimmt. Trumps protektionistische Politik und die reale Gefahr eines Wiederaufflammens der Inflation haben die Märkte aufgewühlt, während der „Befreiungstag“ immer näher rückt und das Vertrauen in die US-Wirtschaft schwindet.

Was in den letzten Wochen als „Befreiungstag”‚ für die USA bezeichnet wurde, schwankte von anfänglich ‘weit großzügigeren“ Zollerleichterungen bis hin zur Einbeziehung aller Länder am vergangenen Sonntag. Einerseits zeigen einige Schätzungen, dass die USA jedes Jahr bis zu 600 Milliarden Dollar durch Zölle einnehmen könnten. Andererseits sind die Anleger zunehmend davon überzeugt, dass die Zölle die Wirtschaftstätigkeit in den USA bremsen und die Fed zwingen werden, die Zinsen früher als erwartet zu senken - einer der Gründe, warum die US-Renditen und damit auch der Dollar weiterhin unter Druck stehen. Allerdings haben Zolldrohungen und die Ankündigung globaler Abgaben auf Autos, die am 3. April in Kraft treten, die Angst vor einem weltweiten Handelskrieg verstärkt.

Gegenseitige Zölle könnten den Goldpreis beeinflussen

Die Pressesprecherin des Weißen Hauses, Karoline Leavitt, sagte erst am Montag, dass Trump seine Pläne während seiner Rosengartenkonferenz bekannt geben werde. Sie nannte keine Einzelheiten zu den angekündigten Maßnahmen, deutete aber an, dass der Präsident möglicherweise Zölle ankündigen wird, die den Gegenmaßnahmen anderer Länder entsprechen. In letzter Zeit wurden neue Zölle auf Holz, Arzneimittel, Mikrochips und Kupfer vorgeschlagen, wobei im Grunde alles erwartet wird, von verzögerten Zöllen auf Kanada und Mexiko bis hin zu Zöllen auf alle Partner. 

Was gesagt wird und wie es angekündigt wird, wird Aufschluss darüber geben, wohin sich der Goldpreis als nächstes bewegen könnte. Die EU beispielsweise hat auf die Metallzölle bereits mit einem Gegenzoll auf US-Waren in Höhe von 28 Milliarden Dollar reagiert, Kanada mit einer Abgabe in Höhe von 20 Milliarden Dollar und China mit 15 % Abgaben auf landwirtschaftliche Erzeugnisse.  Sollte sich dieser Trend fortsetzen, könnten die Goldpreise nach Ansicht einiger Analysten weiter steigen. Die meisten Ökonomen gehen nämlich davon aus, dass die höheren Zölle die Ermessensausgaben weiter beeinträchtigen und den Preisdruck erhöhen werden.

Abgesehen von diesen Faktoren haben die Anleger in den letzten Monaten aufgrund der sporadischen Änderungen in Bezug auf die zu erwartenden Zölle - d.h. die Unsicherheit - einen sicheren Hafen gesucht. Obwohl die Wirtschaftsdaten in den USA im Allgemeinen stark geblieben sind, wird erwartet, dass die Unsicherheit das Wachstum und die Verbraucherausgaben schwächen wird. Goldman Sachs (GS) sagte, dass die Zölle und die erwartete Wirtschaftslage in den USA sie dazu veranlasst haben, das Ziel für den S&P 500 (ES) von zuvor 6200 auf 5700 zu senken. (Quelle: Yahoo Finance)

Viele Katalysatoren für die Zukunft von Gold

Die Zölle haben zweifellos die Aktienmärkte belastet, da die Märkte auf die wirtschaftliche Unsicherheit reagierten, wobei auch die Goldprognosen nach oben korrigiert wurden. Die Bank of America (BAC) hob letzte Woche ihr Preisziel auf $ 3500 pro Unze an und verwies auf die Nachfrage von Zentralbanken, Privatanlegern und chinesischen Versicherern, die im Februar erstmals die Erlaubnis erhielten, in Gold zu investieren. Der Goldpreis wurde durch geopolitische Spannungen und Inflationssorgen gestützt. 

In seinen jüngsten Äußerungen sagte Fed-Chef Barkin, dass eine höhere Inflation aufgrund von Zöllen die Fed wahrscheinlich weniger zu einer Zinssenkung veranlassen wird. Er merkte jedoch auch an, dass die Weitergabe dieser Kosten an die Verbraucher den Arbeitsmarkt belasten könnte. Auch Goldman Sachs äußerte sich besorgt über die Arbeitslosigkeit, erhöhte seine Prognose auf 4,5 % und senkte seine BIP-Prognose auf 1 %. Die Bank erhöhte außerdem ihr Inflationsziel für 2025 von 3 % auf 3,5 %, was deutlich über dem Ziel der Fed von 2 % liegt, und schätzte die Wahrscheinlichkeit einer Rezession im nächsten Jahr von 20 % auf 35 %. Die Wall Street sagte, dass die Wahrscheinlichkeit einer Stagflation zunehme, obwohl Fed-Chef Williams gestern, am Montag, feststellte, dass „die Wirtschaft derzeit keine Stagflation hat“.

Schlussfolgerung

Gold verzeichnete weiterhin neue Höchststände, da die Marktteilnehmer vor dem „ Befreiungstag “ zunehmend ängstlich wurden und Zuflucht in den sicheren Hafen suchten.  

Während kurzfristige Risiken durch Gewinnmitnahmen und potenziell schwächere Zollankündigungen groß sind, bieten die geopolitischen Spannungen, der Inflationsdruck und die Nachfrage der Zentralbanken weiterhin eine starke Unterstützung für Gold.

Die Analysten bleiben optimistisch, aber vorsichtig und beobachten die anstehenden Zollmaßnahmen und Wirtschaftsdaten, um weitere Hinweise auf die mögliche Richtung des Goldpreises zu erhalten. Gold ist jedoch volatil, und kein Ereignis kann die Fortsetzung der jüngsten Performance garantieren. 

*Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse