Entscheidungen der Fed und der EZB treffen auf die größte Ölkrise der Geschichte

Brent-Rohöl schloss am Freitag, dem 14. März 2026, bei 103,14 US-Dollar pro Barrel, was einem Anstieg von 2,67 % gegenüber dem Vortag entspricht. WTI schloss bei 98,71 US-Dollar pro Barrel, was auf eine geringfügige Entlastung des US-Binnenmarktes angesichts des massiven internationalen Versorgungsengpasses hindeutet. Der Ölpreis schloss zum ersten Mal seit 2022 zwei Handelstage in Folge über 100 US-Dollar, was auf den fast vollständigen Stillstand des Tankerverkehrs durch die Straße von Hormus zurückzuführen war.

Die Internationale Energieagentur bezeichnete dies als „die größte Versorgungsunterbrechung in der Geschichte des globalen Ölmarktes“, wobei die Produktion am Golf um mindestens 10 Millionen Barrel pro Tag zurückging.

Inmitten dieser Unsicherheit geben diese Woche die US-Notenbank (17.–18. März), die EZB (18.–19. März) und die Bank of England (19. März) innerhalb von 48 Stunden ihre Zinsentscheidungen bekannt.

Hier ist, was Händler über die kommende Woche wissen sollten:

TL;DR

• Die Straße von Hormus ist seit Anfang März praktisch gesperrt. Die Fördermenge am Golf ist um mindestens 10 Millionen Barrel pro Tag zurückgegangen.

• Brent schloss bei 103,14 $; WTI bei 98,71 $. Die Preise stiegen trotz einer historischen Freigabe von 400 Millionen Barrel aus den IEA-Reserven und einer 30-tägigen Ausnahmeregelung der USA für Sanktionen gegen russisches Öl.

• Die Fed tagt am 17. und 18. März. CME FedWatch zeigt eine Wahrscheinlichkeit von über 92 % für eine Beibehaltung des Zinssatzes bei 3,50 %–3,75 %. Große Banken ändern ihre Haltung; Goldman Sachs verschob seine erste Prognose für eine Zinssenkung der Fed auf September und verwies dabei auf zunehmende Stagflationsrisiken.

• Swaps implizieren derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 70 %, dass die EZB in diesem Jahr zwei Zinserhöhungen vornimmt, was die bisherigen Erwartungen einer Senkung umkehrt.

• US-Aktien erreichten die tiefsten Schlussstände seit 2026 und durchbrachen wichtige technische Unterstützungsniveaus: S&P 500 bei 6.632, Nasdaq bei 22.105, Dow bei 46.558.

Der Iran-Konflikt: Der aktuelle Stand

Die USA und Israel führten am 28. Februar 2026 koordinierte Luftangriffe auf den Iran durch. Bei der ersten Angriffswelle kamen der Oberste Führer Ali Khamenei und Dutzende weiterer Amtsträger ums Leben. Die iranische Revolutionsgarde (IRGC) erklärte am 2. März die Straße von Hormus für gesperrt. Mojtaba Khamenei, der neue Oberste Führer, brach sein Schweigen und erklärte in seiner ersten öffentlichen Ansprache, dass die Straße von Hormus geschlossen bleiben solle und der Iran seine Angriffe auf seine Nachbarn am Persischen Golf fortsetzen werde. Seit Beginn des Konflikts ist der Tankerverkehr fast auf null gesunken, da Kriegsrisikoversicherungen zurückgezogen wurden und kommerzielle Betreiber nicht bereit sind, die Meerenge zu durchfahren.

Am 13. März genehmigte der Iran die Durchfahrt eines türkischen Schiffes durch die Meerenge, und auch zwei unter indischer Flagge fahrende Öltanker sowie ein saudischer Öltanker durften passieren.

Am späten Freitag bombardierten die USA militärische Ziele auf der iranischen Insel Kharg, dem Terminal, über das rund 90 % der iranischen Rohölexporte abgewickelt werden. Das US-Zentralkommando gab an, dass mehr als 90 militärische Ziele zerstört wurden, während die Ölinfrastruktur verschont blieb. Der Iran drohte, US-verbundene Ölanlagen in der Region in „einen Haufen Asche“ zu verwandeln, sollten seine Ölanlagen beschädigt werden.

Saudi-Arabien hat Öl über die Ost-West-Pipeline nach Yanbu umgeleitet, und die Vereinigten Arabischen Emirate haben die Abu-Dhabi-Pipeline nach Fujairah genutzt. Diese Alternativen verfügen über weitaus weniger Kapazität, als die Meerenge normalerweise bewältigt.

Warum Reserven und Ausnahmeregelungen nicht ausgereicht haben

Die IEA hat ihren bislang größten Schritt unternommen und 400 Millionen Barrel aus ihren Vorräten freigegeben, doch diese historische Reserve wird nur etwa 20 Tage des Defizits decken, da derzeit rund 20 Millionen Barrel pro Tag ausfallen. Unterdessen haben die USA eine 30-tägige Ausnahmeregelung für Sanktionen gegen russisches Öl erlassen, doch es bestehen weiterhin erhebliche Versorgungslücken.

Versorgungsengpässe: Aufgrund von Versorgungsunterbrechungen können täglich immer noch etwa 20 Millionen Barrel Rohöl und Erdölprodukte nicht exportiert werden.

Nachfragerückgang: Es wird erwartet, dass die Nachfrage im März und April aufgrund von Flugausfällen und Unterbrechungen bei der LPG-Versorgung um etwa 1 Million Barrel pro Tag zurückgehen wird.

Preisausblick: Die EIA prognostiziert, dass Brent in den nächsten zwei Monaten über 95 USD bleiben wird, im dritten Quartal jedoch unter 80 USD fallen könnte, sollte der Konflikt beigelegt werden. (Quelle: EIA)

Dreifache Zentralbankwoche: Fed, EZB und BOE

Der Offenmarktausschuss der Fed (FOMC) tagt am 17. und 18. März; die Entscheidung wird am 18. März um 14:00 Uhr ET bekannt gegeben. Es handelt sich um eine vierteljährliche Sitzung zur Veröffentlichung der Prognosen mit aktualisiertem SEP und Dot Plot. Bei der Sitzung im Januar stimmten zwei stimmberechtigte Mitglieder – Stephen Miran und Christopher Waller – gegen den Beschluss und sprachen sich für eine Zinssenkung aus.

Inflation und Energieknappheit führen zusammen mit einer sich abkühlenden Konjunktur zu einer sich abzeichnenden Stagflation, und die Prognosen der Institutionen werden derzeit revidiert. Goldman Sachs rechnet nun mit einer ersten Zinssenkung im September und einer zweiten im Dezember, wodurch der PCE zum Jahresende auf 2,9 % steigen und die Rezessionswahrscheinlichkeit bei 25 % liegen würde.

Die EZB wird ihre Entscheidung voraussichtlich am 19. März bekannt geben, nachdem sie die Zinsen im Februar bei einer Inflation von oder nahe ihrem 2%-Ziel unverändert belassen hatte; Swaps deuten nun auf eine Wahrscheinlichkeit von rund 70 % für zwei Anhebungen um 25 Basispunkte bis zum Jahresende hin, wobei die erste Anhebung bis Juli erwartet wird.

Auch die BOE gibt ihre Entscheidung am 19. März bekannt. Bei der Abstimmung im Februar wurde mit 5:4 Stimmen beschlossen, den Zinssatz bei 3,75 % zu belassen, wobei vier Mitglieder eine Senkung bevorzugten. Goldman erwartet nun die erste Zinssenkung der BOE im Juli, verschoben von April. Die Geldmärkte sehen eine Wahrscheinlichkeit von ~50 % für eine Zinserhöhung der BOE bis zum Jahresende.

Was es diese Woche sonst noch zu sehen gibt

• Die ganze Woche über werden allgemeine Marktthemen im Vordergrund stehen, darunter der Tankerverkehr durch die Straße von Hormus, Marineeskorten für die regionale Schifffahrt und die laufenden Waffenstillstandsverhandlungen zwischen Israel und der Hamas.

• Montag, 16. März: Chinas Industrieproduktion für Januar–Februar übertraf mit 6,3 % im Jahresvergleich die Erwartungen (gegenüber einer Prognose von 5,0 %), während die Einzelhandelsumsätze um 2,8 % im Jahresvergleich stiegen (gegenüber erwarteten 2,5 %). Ergebnisse der Handelsgespräche in Paris.

• Dienstag, 17. März: US-Einzelhandelsumsätze. FOMC-Tag 1.

• Mittwoch, 18. März: US-PPI (Februar), FOMC-Entscheidung, SEP, Dot Plot, Pressekonferenz mit Powell. Zinsentscheidung der Bank of Canada. Micron-Gewinnzahlen.

• Donnerstag, 19. März: Philly-Fed-Index für das verarbeitende Gewerbe (März).

• Freitag, 20. März: Entscheidung über den chinesischen Leitzins (Loan Prime Rate).

Die Handelsgespräche zwischen den USA und China begannen am Sonntag, dem 15. März, in Paris, wo sich Finanzminister Bessent, Handelsbeauftragter Greer und Vizepremier He Lifeng im Vorfeld des am 31. März beginnenden Gipfeltreffens zwischen Trump und Xi in Peking trafen. Da China rund 45 % seines Öls über die Straße von Hormus bezieht, dürften die Ölpreise und die Sperrung der Straße von Hormus zentrale Themen sein.

Anlagenübergreifender Kontext

• Die US-Aktien schlossen am Freitag auf dem Tiefststand des Jahres 2026. Der S&P 500 verzeichnete seine erste dreiwöchige Verlustserie seit etwa einem Jahr. Der VIX lag bei 27,19.

• Die LNG-Lieferungen über die Straße von Hormus sind zurückgegangen, was sich in höheren Spotgaspreisen in Europa und Asien niederschlägt. Der Henry-Hub-Preis prognostiziert jedoch weiterhin einen Jahresdurchschnitt von etwa 3,80 USD/MMBtu.

• Der Goldpreis bewegte sich seitwärts in der Spanne von 5.000 bis 5.200 USD und schloss am Freitag bei knapp 5.020 USD, wobei anzumerken ist, dass dies historische, beispiellose Höchststände sind und der Kurs daher angesichts des Rückgangs an den Aktienmärkten relativ schwächer als erwartet notiert.

Während Prognosen von Institutionen wie Goldman Sachs auf eine Zinssenkung im September hindeuten, gehen die Erwartungen an den Swaps-Märkten auseinander: Händler preisen zunehmend weniger Zinssenkungen für 2026 ein, und einige gehen mittlerweile davon aus, dass es bis Dezember nur eine einzige Senkung geben wird.

Schlussfolgerung

In dieser Woche werden zum ersten Mal in der modernen Ölgeschichte zwei wichtige Preistreiber aufeinanderprallen – und das zu einem für die Zentralbanken besonders turbulenten Zeitpunkt: Am Mittwoch wird der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) aktualisierte Wachstums- und Inflationsprognosen veröffentlichen, gefolgt von den entscheidenden Zinsentscheidungen der EZB und der Bank of England am Donnerstag, die die Fähigkeit des Marktes auf die Probe stellen werden, das Stagflationsrisiko in Europa zu verkraften.

*Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf zukünftige Ergebnisse zu. Die vorstehenden Angaben dienen ausschließlich Marketingzwecken und der allgemeinen Information; es handelt sich lediglich um Prognosen, die nicht als Anlageanalyse, Anlageberatung oder persönliche Empfehlung zu verstehen sind.