ملخص التقويم الاقتصادي الأسبوعي 31 يوليو 2025: أسعار الفائدة الفيدرالية، والتعريفات الجمركية، والأرباح

مع نهاية شهر يوليو، جابت الأسواق العالمية شبكةً كثيفةً من البيانات الاقتصادية، وقرارات البنوك المركزية، والتطورات الجيوسياسية. بدءًا من إعلان أسعار الفائدة الذي حظي بمتابعة واسعة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وصولًا إلى ارتفاعات التضخم الأوروبية وأرباح الشركات الكبرى، قدّم هذا الأسبوع رؤىً جوهريةً حول الزخم الاقتصادي العالمي. إليكم ما ميّز الأسبوع في الأسواق والسياسات:

ملخص سريع: أهم أحداث السوق هذا الأسبوع

• ارتفع التضخم الأوروبي إلى 2.5%، بقيادة ألمانيا (2.6%) وإسبانيا (3.1%).

• أدى اتفاق التجارة بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة إلى تجنب فرض رسوم جمركية بقيمة 12 مليار جنيه إسترليني على الصلب والألومنيوم.

• حققت البنوك الإسبانية نموًا في الأرباح بنسبة مئوية من رقمين في النصف الأول من عام 2025.

• أثارت رسوم ترامب الجمركية على الهند وكوريا الجنوبية أسواق السلع.

• استمرت أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى في الارتفاع مع ارتفاع مؤشر ناسداك بشكل طفيف.

• أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة عند 4.25%-4.50% على الرغم من ضغوط ترامب.

ارتفاع طفيف في معدل التضخم في منطقة اليورو

تسارعت أسعار المستهلك الأوروبية بشكل يفوق التوقعات في يوليو 2025، حيث بلغ مؤشر أسعار المستهلك في منطقة اليورو 2.5% سنويًا. وشملت العوامل الرئيسية:

ارتفاع التضخم في ألمانيا:

• ارتفع إلى 2.6% من 2.1% في يونيو.

• ارتفعت تكاليف الغذاء بنسبة 4.2% على أساس سنوي.

• ارتفعت أسعار الطاقة بنسبة 3.8%.

تسارع التضخم في إسبانيا:

• بلغ 3.1% مقابل 2.4% المتوقعة.

• قفز تضخم الخدمات إلى 3.7%.

• بلغ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي (باستثناء الغذاء/الطاقة) 2.9%.

Wall Street تترقب أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى بعد مكاسب متواضعة

شهدت أسواق الأسهم الأمريكية ارتفاعًا طفيفًا قبيل نتائج أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى هذا الأسبوع. وخفف من حدة التفاؤل استمرار المخاوف الجيوسياسية والتجارية والحذر المحيط بسياسة الاحتياطي الفيدرالي. وتفوق مؤشر ناسداك في الأداء، إذ توقع المستثمرون نتائج قوية من شركات مثل آبل ومايكروسوفت، على الرغم من أن المعنويات العامة ظلت حذرة. وبدا أن المتداولين يوازنون بين أساسيات الشركات المتينة والرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي وضغوط التضخم المستمرة. راجعوا الارتفاع الحذر في Wall Street’s وتوقعات أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى.

الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة يتوصلان إلى اتفاق بشأن الرسوم الجمركية قبل الموعد النهائي

توصل الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة إلى اتفاق في اللحظة الأخيرة يمنع إعادة فرض رسوم تجارية بقيمة 12 مليار جنيه إسترليني. يشمل الاتفاق ما يلي:

تفاصيل الاتفاق الرئيسية:

• تعديل حصص الصلب لتعكس حجم التجارة الحالي

• زيادة حصص استيراد الألومنيوم بنسبة 15%

• إتاحة الوصول إلى أسواق الطاقة النظيفة لكلا المنطقتين

• إنشاء آلية لتسوية النزاعات

كان رد فعل السوق سريعًا:

• ارتفعت أسهم الصلب الأوروبية بنسبة 2.3%

• ارتفعت مؤشرات التصنيع الأمريكية بنسبة 1.1%

• تعززت العملات الحساسة للتجارة

يمثل هذا الاتفاق انفراجًا كبيرًا في العلاقات التجارية عبر الأطلسي، ويوفر الاستقرار لقطاعات التصدير الرئيسية. اقرأ كيف ساهم اتفاق التعريفات الجمركية بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة في نزع فتيل نزاع تجاري كبير.

ارتفعت الأسهم الإسبانية بعد الأرباح

حققت المؤسسات المالية الإسبانية الكبرى نتائج مبهرة في النصف الأول من عام 2025، مما دفع أسهم البنوك إلى الارتفاع:

أداء Santander:

• ارتفع صافي الربح بنسبة 18% ليصل إلى 6.2 مليار يورو

• تحسن العائد على حقوق الملكية إلى 13.1%

• انخفضت نسبة التكلفة إلى الدخل إلى 42%

نتائج BBVA:

• نمو الأرباح بنسبة 22% على أساس سنوي

• ارتفع صافي دخل الفوائد بنسبة 12%

• انخفضت مخصصات خسائر الائتمان بنسبة 8%

عوامل النجاح الرئيسية:

• ارتفاع دخل الفوائد من بيئة أسعار الفائدة

• استمرار مرونة الطلب على القروض في الأسواق الرئيسية

• تدابير فعّالة لضبط التكاليف

• تنويع العمليات التجارية

ارتفعت أسهم البنوك بنسبة 4.2% في المتوسط عقب صدور النتائج. تعرّف على المزيد حول الأرباح القوية للبنوك الإسبانية في النصف الأول من عام 2025 ومكاسب أسهمها.

تحركات ترامب بشأن التعريفات الجمركية تُثير تساؤلات حول أسواق السلع الأساسية والتجارة الآسيوية

فرض الرئيس الأمريكي دونالد ترامب رسومًا جمركية جديدة تستهدف الواردات من الهند وكوريا الجنوبية، بما في ذلك سلع مثل النحاس والإلكترونيات. وقد استجابت الأسواق بسرعة، حيث ارتفعت أسعار النحاس بسبب مخاوف بشأن الإمدادات، بينما واجهت الأسهم الآسيوية ضغوطًا بيعية. واعتُبرت هذه الخطوة جزءًا من تحول أوسع في السياسة التجارية الأمريكية يهدف إلى إعادة توازن تدفقات التجارة وحماية الصناعات المحلية. وحذر المحللون من أن مثل هذه الإجراءات قد تُشعل فتيل التوترات التجارية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ وتُفاقم التقلبات في سلاسل التوريد العالمية. تعرّف على كيفية تأثير رسوم ترامب الجمركية الجديدة على أسواق السلع والتجارة الإقليمية.

أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير

أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عند 4.25%-4.50% في 30 يوليو 2025، رافضًا دعوات الرئيس دونالد ترامب لخفضها فورًا. وأكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، على ثلاثة عوامل رئيسية:

• استمرار التضخم فوق هدف 2%

• عدم اليقين المتعلق بالرسوم الجمركية يؤثر على التوقعات الاقتصادية

• سوق عمل مرن ولكنه متباطئ يُظهر مؤشرات متباينة

استبعد المؤتمر الصحفي لباول إمكانية إجراء تغييرات مضمونة على أسعار الفائدة لشهر سبتمبر، مما يعزز نهج الاحتياطي الفيدرالي المعتمد على البيانات. ارتفع الدولار الأمريكي فورًا، بينما أغلقت أسواق الأسهم على تباين، مما يعكس معنويات المستثمرين الحذرة.

تأثير السوق: قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي

ارتفع الدولار الأمريكي استجابةً لذلك، بينما أنهت أسواق الأسهم تعاملات اليوم على تباين، مما يعكس ضعف ثقة المستثمرين. اقرأ المزيد عن قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في يوليو 2025 وتصريحات باول الرئيسية.

ما هو التالي بالنسبة للأسواق العالمية؟

من المرجح أن تشهد الأسابيع المقبلة تقلبات متزايدة مع ترقب الأسواق لما يلي:

1. نتائج أرباح شركات ستاندرد آند بورز 500 المتبقية

2. بيانات التوظيف لشهر أغسطس من الاقتصادات الرئيسية

3. بيانات البنوك المركزية حول مسارات السياسة

4. تطورات السياسة التجارية في ظل إدارة ترامب

5. المؤشرات الاقتصادية الأوروبية وسط مخاوف التضخم

نظرة عامة على التقويم الاقتصادي القادم (أسبوع 3 أغسطس 2025):

• الاثنين، 4 أغسطس: طلبيات المصانع الأمريكية، مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات في بنك جودو الأسترالي، محضر اجتماع السياسة النقدية لبنك اليابان في اليابان

• الثلاثاء، 5 أغسطس: مؤشر مديري المشتريات الأمريكي والميزان التجاري، مؤشر مديري المشتريات ومؤشر أسعار المنتجين في منطقة اليورو.

• الأربعاء، 6 أغسطس: مؤشر مديري المشتريات في المملكة المتحدة، مبيعات التجزئة في منطقة اليورو، الميزان التجاري الصيني.

• الخميس، 7 أغسطس: الإنتاج الصناعي في ألمانيا، الصادرات والواردات الفرنسية، رسالة التضخم من بنك إنجلترا في المملكة المتحدة، مطالبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة.

الخلاصة

أظهر هذا الأسبوع كيف تستمر البنوك المركزية وبيانات التضخم والأوضاع الجيوسياسية في التداخل، مما يُشكل الأسواق العالمية فورًا. وبينما أكد الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي موقفه الحذر، أشعل التضخم الأوروبي نقاشًا جديدًا حول السياسات في الاتحاد الأوروبي. في غضون ذلك، وفّرت اتفاقية التجارة بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، والأرباح القوية في إسبانيا، بصيص أمل. ومع ذلك، ذكّرت رسوم ترامب الجمركية الأخيرة بمدى سرعة تأثير التحولات السياسية على إعادة تشكيل الديناميكيات الاقتصادية. قد تشهد الأسابيع المقبلة تقلبات مع استيعاب الأسواق لنتائج الأرباح واستعدادها لقرارات سياسية حاسمة.

*الأداء السابق لا يعكس النتائج المستقبلية.

الأسئلة الشائعة

ماذا قرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع؟

أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير عند 4.25%-4.5%، مشيرًا إلى مخاوف التضخم وعدم اليقين بشأن البيانات، على الرغم من ضغوط الرئيس ترامب.

لماذا يُسلّط الضوء على التضخم الأوروبي؟

أعلنت ألمانيا وإسبانيا ومنطقة اليورو بشكل عام عن تضخم أعلى من المتوقع في يوليو، مما أثار تكهنات حول سياسة البنك المركزي الأوروبي المستقبلية.

ماذا حدث في محادثات الرسوم الجمركية بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة؟

تم التوصل إلى اتفاق قبل الموعد النهائي بقليل، مما أدى إلى تجنب رسوم جمركية بقيمة 15 مليار دولار، وتحسين الوصول التجاري لكلا الجانبين.

كيف كان أداء البنوك الإسبانية؟

حققت البنوك الإسبانية أرباحًا قوية في النصف الأول من عام ٢٠٢٥، مدفوعةً بارتفاع دخل الفوائد وتشديد ضوابط التكاليف، مما عزز ثقة المستثمرين.

ما تأثير رسوم ترامب الجمركية الجديدة؟

أثّرت الرسوم الجمركية الجديدة على الهند وكوريا الجنوبية على أسعار النحاس والأسواق الآسيوية، مما أثار المخاوف بشأن تجدد التوترات التجارية.