6 kwietnia 2026 Tydzień Ahead: Tydzień Inflacji w USA spotyka się z Ultimatum Trumpa wobec Iranu

Trzy najważniejsze wydarzenia w USA przypadają na trzy sesje w tym tygodniu. Inwestorzy będą analizować protokół z marcowego posiedzenia FOMC w środę, dane PCE za luty w czwartek i CPI za marzec w piątek. Wszystkie te wydarzenia mają miejsce, gdy Cieśnina Ormuz pozostaje poważnie zakłócona przez konflikt z Iranem, który już wepchnął cenę ropy Brent powyżej 100 USD za baryłkę.

W skrócie

• Publikacja protokołu z marcowego posiedzenia FOMC w środę, 8 kwietnia o 14:00 ET

• Luty: Dochody i wydatki osobiste, w tym indeksy cen PCE i bazowy PCE, w czwartek, 9 kwietnia o 08:30 ET

• Marzec: CPI w piątek, 10 kwietnia o 08:30 ET

• Docelowy zakres stopy funduszy federalnych utrzymany na poziomie 3,50 do 3,75 procent w dniu 18 marca 2026, stosunkiem głosów 11 do 1, przy sprzeciwie Gubernatora Stephena Mirana, który opowiadał się za obniżką o 25 punktów bazowych

• Ruch w Cieśninie Ormuz gwałtownie spadł od rozpoczęcia Operacji Epic Fury w dniu 28 lutego 2026

Kontekst wejścia

Marcowe oświadczenie FOMC utrzymało docelowy zakres stopy funduszy federalnych na poziomie 3,50 do 3,75 procent i zasygnalizowało, że "konsekwencje wydarzeń na Bliskim Wschodzie dla gospodarki USA są niepewne.". Podsumowanie Projekcji Ekonomicznych podniosło prognozowaną inflację PCE ogółem i bazową na rok 2026 do 2,7 procent z 2,5 procent w grudniu 2025, podczas gdy mediana punktów nadal wskazywała na jedną obniżkę stóp procentowych w tym roku.

Od czasu posiedzenia cena ropy wzrosła. Ropa Brent była notowana w okolicach 109 USD za baryłkę 3 kwietnia 2026, a CNBC podało, że spotowy ładunek Brent z natychmiastowym załadunkiem wzrósł do 141,36 USD 2 kwietnia, co jest najwyższym poziomem od 2008 roku. Złoto notowane było w pobliżu 4 676 USD 5 kwietnia 2026.

Środa 08 kwietnia: Protokół FOMC

Publikacja protokołu z posiedzenia w dniach 17-18 marca jest zaplanowana na środę 8 kwietnia o 14:00 ET, trzy tygodnie po decyzji. Inwestorzy skupią się na trzech kwestiach.

1. W jaki sposób uczestnicy posiedzenia odnieśli się do wpływu konfliktu z Iranem i wyższych cen ropy na inflację,

2. Rozkład poglądów na ścieżkę stóp procentowych w 2026 roku, biorąc pod uwagę, że siedmiu uczestników wykresu punktowego (dot plot) nie przewidziało żadnych obniżek w tym roku, podczas gdy siedmiu prognozowało jedną.

3. Jak protokół opisuje sprzeciw Mirana i warunki, które mogłyby uzasadnić wcześniejszą obniżkę.

Czwartek 09 kwietnia: PCE za luty

BEA publikuje dane o dochodach i wydatkach osobistych za luty o 08:30 ET w czwartek, 9 kwietnia. Raport za styczeń wykazał wzrost indeksu cen PCE ogółem o 0,3 procent miesiąc do miesiąca i 2,8 procent rok do roku, przy czym bazowy PCE wzrósł o 3,1 procent rok do roku. Fed celuje w 2 procent na mierniku PCE. Ponieważ dane za luty poprzedzają większość wzrostów cen ropy w Hormuz, inwestorzy mogą odczytywać tę publikację jako punkt odniesienia sprzed szoku, a nie odczyt związany z konfliktem. (Źródło: BEA)

Piątek 10 kwietnia: CPI za marzec

BLS publikuje marcowy CPI o 08:30 ET w piątek, 10 kwietnia. Lutowy CPI wzrósł o 0,3 procent miesiąc do miesiąca po korekcie sezonowej i 2,4 procent w ciągu 12 miesięcy, przy czym bazowy CPI wzrósł o 0,2 procent w ujęciu miesięcznym i 2,5 procent w ujęciu rocznym. Marzec jest pierwszym pełnym miesiącem, w którym wyższe ceny ropy naftowej i produktów paliwowych, związane z zakłóceniami w Hormuzie, mogą zacząć przenikać do inflacji towarów i usług. Kluczowym pytaniem dla traderów jest, czy to ujawni się w bazowej inflacji, czy tylko w komponencie energii.

Tło sytuacji w Hormuz

Ruch przez Cieśninę Ormuz gwałtownie spadł od rozpoczęcia operacji Epic Fury 28 lutego 2026. Lloyd's List Intelligence, cytowane przez CNBC 2 kwietnia, podało, że tranzyty spadły o około 90 procent w stosunku do poziomów sprzed konfliktu, a wybrane jednostki są sprawdzane w pobliżu wyspy Larak. Przed konfliktem cieśninę przepływało dziennie około 138 statków. 4 kwietnia irańskie wojsko poinformowało, że irackie ładunki zostaną zwolnione z ich ograniczeń.

W weekend, prezydent Donald Trump eskalował groźby wobec irańskich elektrowni i mostów oraz ustalił nowy, wtorkowy termin na ponowne otwarcie cieśniny. Rozszerzyły się również niedobory paliwa, a Włochy ograniczyły dostawy paliwa lotniczego na kilku lotniskach, a część Azji racjonuje energię. EIA odnotowało, że cena Brenta ustabilizowała się na poziomie 94 USD 9 marca i powiązało wyższe ceny ze spadkiem dostaw ropy naftowej przez cieśninę i związaną z tym wstrzymaną produkcją.

Podsumowanie

Ten tydzień dostarcza inwestorom trzy planowane publikacje danych i jedną nieplanowaną zmienną, która rozwija się w tle. Sytuacja w Hormuz ma potencjał, aby wpłynąć na pojedynczą publikację i wywołać szerszy ruch na różnych aktywach. Kalendarz jest ustalony, ale danych już nie.

*Wyniki z przeszłości nie gwarantują przyszłych rezultatów. Powyższe ma charakter wyłącznie marketingowy i ogólnoinformacyjny, i stanowi jedynie prognozy, i nie powinno być traktowane jako badanie inwestycyjne, porada inwestycyjna ani osobista rekomendacja.