الأسبوع المقبل 6 أبريل 2026: أسبوع التضخم الأمريكي يلتقي بإنذار ترامب لإيران

تهبط ثلاثة أحداث أمريكية من الدرجة الأولى داخل ثلاث جلسات هذا الأسبوع. سيقرأ المتداولون محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر مارس يوم الأربعاء، ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر فبراير يوم الخميس، ومؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر مارس يوم الجمعة. تصل جميعها في الوقت الذي يظل فيه مضيق هرمز معطلاً بشدة بسبب الصراع الإيراني، الذي دفع خام برنت بالفعل للعودة فوق 100 دولار للبرميل.

باختصار

• إصدار محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر مارس يوم الأربعاء 8 أبريل الساعة 14:00 بالتوقيت الشرقي (ET).

• بيانات الدخل الشخصي والإنفاق لشهر فبراير، بما في ذلك مؤشرا أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ونفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE)، يوم الخميس 9 أبريل الساعة 08:30 بالتوقيت الشرقي (ET).

• مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر مارس يوم الجمعة 10 أبريل الساعة 08:30 بالتوقيت الشرقي (ET).

• تم الإبقاء على النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 3.50 إلى 3.75 في المائة في 18 مارس 2026، بتصويت 11 مقابل 1، مع معارضة الحاكم ستيفن ميران لصالح خفض بمقدار 25 نقطة أساس.

• انخفضت حركة المرور عبر مضيق هرمز بشكل حاد منذ بدء "عملية الغضب الملحمي" (Operation Epic Fury) في 28 فبراير 2026.

السياق الحالي

بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر مارس أبقى النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 3.50 إلى 3.75 في المائة وأشار إلى أن "تداعيات التطورات في الشرق الأوسط على الاقتصاد الأمريكي غير مؤكدة". رفع ملخص التوقعات الاقتصادية مسار التضخم الرئيسي والأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لعام 2026 إلى 2.7 في المائة من 2.5 في المائة في ديسمبر 2025، بينما لا تزال نقطة المنتصف تظهر خفضًا واحدًا لسعر الفائدة هذا العام.

منذ الاجتماع، ارتفعت أسعار النفط بشكل أكبر. تم تداول برنت بحوالي 109 دولارات للبرميل في 3 أبريل 2026، وذكرت شبكة CNBC أن سعر الشحن الفوري لبرنت ارتفع إلى 141.36 دولارًا في 2 أبريل، وهو أعلى مستوى يتم الاستشهاد به منذ عام 2008. تم تداول الذهب بالقرب من 4,676 دولارًا في 5 أبريل 2026.

الأربعاء 08 أبريل: محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)

من المقرر إصدار محضر اجتماع 17-18 مارس في الساعة 14:00 بالتوقيت الشرقي (ET) يوم الأربعاء 8 أبريل، بعد ثلاثة أسابيع من القرار. سيركز المتداولون على ثلاثة أشياء:

1. كيف صاغ المشاركون تأثير التضخم الناجم عن الصراع الإيراني وارتفاع أسعار النفط.

2. توزيع وجهات النظر حول مسار أسعار الفائدة لعام 2026، بالنظر إلى أن سبعة مشاركين في "مخطط النقاط" (dot plot) لم يروا أي تخفيضات هذا العام بينما توقع سبعة تخفيضًا واحدًا.

3. كيف يصف المحضر معارضة ميران والشروط التي قد تبرر خفضًا مبكرًا.

الخميس 09 أبريل: مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر فبراير

يصدر مكتب التحليل الاقتصادي (BEA) بيانات الدخل الشخصي والإنفاق لشهر فبراير في الساعة 08:30 بالتوقيت الشرقي (ET) يوم الخميس 9 أبريل. أظهر تقرير يناير أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي ارتفع بنسبة 0.3 في المائة على أساس شهري و 2.8 في المائة على أساس سنوي، مع ارتفاع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 3.1 في المائة على أساس سنوي. يستهدف الاحتياطي الفيدرالي نسبة 2 في المائة على مقياس مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE). نظرًا لأن بيانات فبراير تسبق معظم تحركات النفط في مضيق هرمز، قد يقرأ المتداولون هذا الإصدار كمعيار ما قبل الصدمة بدلاً من قراءة متعلقة بالصراع. (مصدر: BEA)

الجمعة 10 أبريل: مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر مارس

تنشر مكتب إحصاءات العمل (BLS) مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر مارس في الساعة 08:30 بالتوقيت الشرقي (ET) يوم الجمعة 10 أبريل. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير بنسبة 0.3 في المائة على أساس شهري بعد التعديل الموسمي و 2.4 في المائة على مدى 12 شهرًا، مع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 0.2 في المائة على أساس شهري و 2.5 في المائة على أساس سنوي. مارس هو الشهر الكامل الأول الذي قد تبدأ فيه أسعار النفط الخام والمنتجات الأعلى المرتبطة بتعطيل مضيق هرمز في التسرب إلى تضخم السلع والخدمات. السؤال الرئيسي للمتداولين هو ما إذا كان هذا سيظهر في المؤشر الأساسي أو فقط في مكون الطاقة.

خلفية مضيق هرمز

انخفضت حركة المرور عبر مضيق هرمز بشكل حاد منذ بدء "عملية الغضب الملحمي" (Operation Epic Fury) في 28 فبراير 2026. ذكرت شركة لويدز ليست إنتليجنس (Lloyd's List Intelligence)، التي استشهدت بها شبكة CNBC في 2 أبريل، أن عمليات العبور انخفضت بنحو 90 في المائة عن مستويات ما قبل الصراع، مع فحص سفن مختارة بالقرب من جزيرة لارك. قبل الصراع، كانت حوالي 138 سفينة تعبر المضيق يوميًا. في 4 أبريل، قال الجيش الإيراني إن الشحنات العراقية ستُعفى من قيوده.

خلال عطلة نهاية الأسبوع، صعّد الرئيس دونالد ترامب تهديداته ضد محطات الطاقة والجسور الإيرانية وحدد موعدًا نهائيًا جديدًا يوم الثلاثاء لإعادة فتح المضيق. كما اتسعت أزمة نقص الوقود، حيث قيدت إيطاليا إمدادات وقود الطائرات في عدة مطارات وخصصت أجزاء من آسيا الطاقة. أشارت إدارة معلومات الطاقة (EIA) إلى أن برنت استقر عند 94 دولارًا في 9 مارس وربطت ارتفاع الأسعار بانخفاض شحنات النفط عبر المضيق وما يتعلق بذلك من توقف للإنتاج.

الخلاصة

يوفر هذا الأسبوع للمتداولين ثلاثة إصدارات بيانات مقررة ومتغيرًا واحدًا غير مجدول يتطور في الخلفية. لدى الوضع في مضيق هرمز القدرة على التأثير على إصدار واحد وإطلاق حركة أوسع عبر مختلف الأصول. تم وضع الجدول الزمني، لكن البيانات ليست كذلك.

*الأداء السابق لا يضمن نتائج مستقبلية. ما ورد أعلاه هو لأغراض التسويق والمعلومات العامة فقط، وهي مجرد توقعات ولا ينبغي اعتبارها بحثًا استثماريًا أو مشورة استثمارية أو توصية شخصية.