6 aprile 2026, la Settimana a Venire: l'Inflazione USA incontra l'ultimatum di Trump sull'Iran

Tre importanti eventi statunitensi si susseguono in tre sessioni questa settimana. Mercoledì i verbali del FOMC di marzo, giovedì l'indice PCE di febbraio e venerdì l'indice CPI di marzo. Tutti e tre gli eventi si svolgono mentre lo Stretto di Hormuz rimane fortemente influenzato dal conflitto con l'Iran, che ha già spinto il petrolio Brent sopra i 100 dollari al barile.

TL;DR

• Verbale della riunione del FOMC di marzo in uscita mercoledì 8 aprile alle 14:00 ET

• Reddito e spesa personali di febbraio, inclusi gli indici dei prezzi PCE e PCE core, in uscita giovedì 9 aprile alle 08:30 ET

• Indice dei prezzi al consumo (CPI) di marzo in uscita venerdì 10 aprile alle 08:30 ET

• Il tasso obiettivo dei fondi federali è rimasto invariato tra il 3,50 e il 3,75% il 18 marzo 2026, con 11 voti a favore e 1 contrario, con il governatore Stephen Miran contrario a un taglio di 25 punti base

• Il traffico nello Stretto di Hormuz è diminuito drasticamente dall'inizio dell'Operazione Epic Fury, il 28 febbraio 2026

Il Contesto Iniziale 

La dichiarazione del FOMC di marzo ha mantenuto l'intervallo obiettivo dei fondi federali tra il 3,50 e il 3,75% e ha segnalato che "le implicazioni degli sviluppi in Medio Oriente per l'economia statunitense sono incerte". Il Riepilogo delle Prospettive Economiche ha alzato la traiettoria di inflazione PCE (Personal Consumer Index) per il 2026 al 2,7% dal 2,5% di dicembre 2025, mentre il punto mediano indicava ancora un taglio dei tassi di interesse quest'anno.

Dalla riunione, il petrolio è ulteriormente salito. Il Brent è stato quotato intorno ai 109 dollari al barile il 3 aprile 2026 e la CNBC ha riportato che il Brent spot per carico immediato è salito a 141,36 dollari il 2 aprile, il livello più alto dal 2008. L'Oro è stato scambiato intorno ai 4.676 dollari il 5 aprile 2026.

Mercoledì, 8 aprile: verbale del FOMC

Il verbale della riunione del 17-18 marzo sarà pubblicato alle 14:00 ET di mercoledì 8 aprile, tre settimane dopo la decisione. Gli operatori si concentreranno su tre aspetti:

1. Come i partecipanti hanno interpretato l'impatto inflazionistico del conflitto con l'Iran e dell'aumento dei prezzi del petrolio;

2. La distribuzione delle opinioni sul percorso dei tassi per il 2026, dato che sette partecipanti al dot plot non prevedevano tagli quest'anno, mentre sette ne prevedevano uno;

3. Come il verbale descrive il dissenso di Miran e le condizioni che potrebbero giustificare un taglio anticipato.

Giovedì, 9 aprile: Indice PCE di febbraio

Il BEA pubblicherà i dati sulla spesa personale di febbraio alle 08:30 ET di giovedì 9 aprile. Il rapporto di gennaio ha mostrato un aumento dell'indice dei prezzi PCE principale dello 0,3% su base mensile e del 2,8% su base annua, con un aumento del PCE core del 3,1% su base annua. La Fed punta a un aumento del 2% dell'indice PCE. Poiché i dati di febbraio sono precedenti alla maggior parte delle oscillazioni del prezzo del petrolio di Hormuz, gli operatori di mercato potrebbero interpretarli come un parametro di riferimento pre-shock piuttosto che come un segnale di un conflitto. (Fonte: BEA)

Venerdì, 10 aprile: Indice CPI di marzo

Il BLS pubblica l'indice dei prezzi al consumo (CPI) di marzo alle 08:30 ET di venerdì 10 aprile. L'indice dei prezzi al consumo di febbraio è aumentato dello 0,3% su base mensile destagionalizzata e del 2,4% su base annua, con l'indice dei prezzi al consumo "core" in crescita dello 0,2% su base mensile e del 2,5% su base annua. Marzo è il primo mese intero in cui l'aumento dei prezzi del petrolio e dei prodotti petroliferi, legato all'interruzione del servizio a Hormuz, potrebbe iniziare a riflettersi sull'inflazione dei beni e servizi. La questione chiave per gli operatori di mercato è se questo si manifesterà nell'indice "core" o solo nella componente energetica.

Il Contesto di Hormuz

Il traffico attraverso lo Stretto di Hormuz è diminuito drasticamente dall'inizio dell'Operazione Epic Fury, il 28 febbraio 2026. Lloyd's List Intelligence, citata da CNBC il 2 aprile, ha affermato che i transiti sono calati di circa il 90% rispetto ai livelli pre-conflitto, con navi selezionate sottoposte a controlli nei pressi dell'isola di Larak. Prima del conflitto, nello stretto quotidianamente transitavano circa 138 navi. Il 4 aprile, l'esercito iraniano ha dichiarato che le spedizioni irachene sarebbero state esentate dalle sue restrizioni.

Nel fine settimana, il presidente Donald Trump ha intensificato le minacce contro le centrali elettriche e i ponti iraniani e ha fissato una nuova scadenza per martedì per la riapertura dello stretto. Anche la carenza di carburante si è aggravata, con l'Italia che ha limitato le forniture di carburante per aerei in diversi aeroporti e parti dell'Asia che hanno razionato l'energia. L'EIA ha osservato che il Brent si è attestato a 94 dollari il 9 marzo e ha collegato l'aumento dei prezzi al calo delle spedizioni di petrolio attraverso lo stretto e alla conseguente interruzione della produzione.

Conclusione

Questa settimana i trader avranno a disposizione tre programmate pubblicazioni di dati e una variabile imprevista che si sta evolvendo in secondo piano. La situazione a Hormuz potrebbe influenzare una singola pubblicazione e innescare movimenti più ampi su diversi asset. Il calendario è definito, ma i dati non lo sono ancora.

*Le prestazioni passate non garantiscono i risultati futuri. Quanto sopra è fornito esclusivamente a scopo di marketing ed  informativo, e costituisce solo una proiezione; non deve essere considerato una ricerca sugli investimenti, una consulenza sugli investimenti o una raccomandazione personale.