Wall Street, optimista tras las conversaciones entre EE.UU. y China

La mayoría de los índices bursátiles estadounidenses cerraron la sesión del lunes 9 de junio ligeramente al alza, ya que las ganancias previas derivadas de las positivas conversaciones arancelarias entre EE.UU. y China (China) en Londres perdieron fuerza al cierre, con los operadores a la espera de nuevos avances en la segunda jornada, el martes.

El Nasdaq (NQ) subió un 0,3%, ya que las dos delegaciones mantuvieron conversaciones fructíferas sobre tecnología y tierras raras, el S&P500 (ES) subió un 0,1% y se situó a un 2,3% de los máximos históricos, y el Dow Jones (YM) terminó la sesión plano.

Muchos participantes en el mercado querrán ver si las conversaciones conducen a una normalización comercial entre EE.UU. y China. Aun así, es probable que sigan de cerca los datos estadounidenses que se publicarán esta semana, concretamente el miércoles y el jueves, con el IPC y el IPP en la agenda. (Fuente: Barron's)

Las conversaciones entre EE.UU. y China avanzan en Londres

Tras la llamada telefónica entre el presidente estadounidense, Donald Trump, y su homólogo chino, Xi Jinping, el pasado jueves, delegados de ambas partes se reunieron el lunes en Londres para reanudar las conversaciones comerciales. La llamada estaba programada para discutir las violaciones del acuerdo de tregua de 90 días firmado anteriormente que redujo los gravámenes sobre las importaciones chinas a EE. UU. a alrededor del 30% desde el 145%. 

Como parte de las reducciones arancelarias del acuerdo de tregua, China prometió eliminar los controles a la exportación de minerales esenciales que los EE.UU. utilizan para fabricar teléfonos inteligentes y vehículos eléctricos, como el galio, el germanio y el antimonio, que China no ha eliminado desde entonces. Sin embargo, antes de la reunión de alto nivel, el Ministerio de Comercio chino dijo que se habían levantado algunos controles a la exportación. El lunes se confirmó efectivamente la concesión de licencias de tierras raras a tres proveedores de Detroit y de licencias temporales a General Motors (GM), Ford (F) y Stellantis (STLA). Sin embargo, China había restringido a siete proveedores de minerales de tierras raras en abril: samario, gadolinio, terbio, disprosio, lutecio, escandio e itrio. No obstante, MP Materials (MP) se disparó un 8% tras el anuncio del lunes. 

Mientras tanto, antes de las conversaciones del lunes, Trump autorizó al secretario del Tesoro, Scott Bessent, a negociar el levantamiento de los controles de venta de tecnología a China, incluido el software para producir chips y el etano para fabricar plásticos. Como resultado, los fabricantes de software de diseño de chips, incluidos Qualcomm (QCOM), Advanced Micro Devices (AMD), Synopsys y Nvidia (NVDA), subieron el lunes.

Perspectivas para la continuación de las negociaciones

Tras una primera «buena reunión» el lunes, se espera que las dos delegaciones continúen las conversaciones el martes. A pesar del sentimiento positivo, el economista de la Casa Blanca Kevin Hassett argumentó que los controles a la exportación se están eliminando a un ritmo más lento de lo acordado en Ginebra. Además, algunos expertos sostienen incluso que no es probable que China ceda gran parte de su control sobre minerales esenciales, posiblemente utilizando su «cuasi monopolio» como moneda de cambio para negociar mejores condiciones. Si EE.UU. también traza una línea en el control de las exportaciones a China, el optimismo de la fructífera reunión del primer día puede agriar el sentimiento rápidamente. De hecho, los expertos de Capital Economics creen que el acceso a las tierras raras será más estricto que antes de abril.

La noticia llega en un momento en el que las exportaciones chinas a EE.UU. han sufrido un duro golpe. Los datos comerciales de China del lunes mostraron una caída interanual del 35% el mes pasado, lo que supone el mayor descenso desde 1984, excluyendo Covid. Sin embargo, en términos de dólares (DX), las exportaciones chinas aumentaron un 4,8% en el mismo periodo. Algunos sostienen que, a pesar de haberse enfrentado a importantes aumentos de aranceles, la economía china ha demostrado capacidad de resistencia. Unido al hecho de que EE. UU. sufre más por la escasez de tierras raras que China por las restricciones a los chips, China podría tener la sartén por el mango en las negociaciones, lo que sugiere un enfoque de esperar y ver con estallidos de volatilidad a corto plazo en función de los titulares. Mientras tanto, Trump se enfrenta a protestas y desafíos comerciales en casa, una controversia que involucra al CEO de Tesla (TSLA), Elon Musk, y un mayor escrutinio en torno a su proyecto de ley de gasto público, con sus políticas que probablemente afectarán a las economías a escala mundial.

Catalizadores del mercado a tener en cuenta

Además de los titulares del lunes, las barreras comerciales introducidas por la administración Trump han «debilitado las perspectivas económicas», y la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) espera que el crecimiento aumente solo hasta el 2,9 % desde el 3,1 % anterior. Aun así, el S&P 500 cotiza en positivo en lo que va de año y está a solo un 2,3% de su máximo histórico, por lo que podría prepararse para una recuperación para los libros de historia, ya que los operadores esperan que las tensiones comerciales se normalicen desde los mínimos del «Día de la Liberación». 

A corto plazo, Wall Street espera los datos de inflación de esta semana para dar forma al impulso. Sin embargo, sólo una discrepancia significativa entre los datos reales y las expectativas atenuará la luz de las conversaciones entre EE.UU. y China. En particular, desde que las conversaciones dieron un giro a mejor, las expectativas de inflación se han enfriado, lo que sitúa el plazo del 10 de agosto para la tregua en el centro de atención.

Conclusión

A pesar de comenzar la semana con buen pie, los mercados mantienen un cauto optimismo a medida que avanzan las conversaciones comerciales entre EE.UU. y China sobre los minerales de tierras raras y los controles a la exportación de tecnología. El sentimiento ha mejorado, pero aún quedan retos por superar antes de que pueda lograrse la normalización del comercio, con la fecha límite del 10 de agosto para la tregua acechando. 

Mientras tanto, mientras los operadores intentan equilibrar las señales positivas con los datos económicos, los principales índices rondan los récords a pesar de la reciente volatilidad. Sin embargo, la dirección del mercado a corto plazo podría depender de los avances del martes, con los inversores preparando una acción de precios impulsada por los titulares, a menos que los datos de inflación de esta semana sorprendan a uno u otro lado.

*La rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros