Los inversores se fijan en la subida del euro en medio de las conversaciones de paz sobre Ucrania

El presidente de Rusia, Vladimir Putin, propuso el lunes 28 de abril un alto el fuego de tres días durante el periodo del 8 al 10 de mayo para celebrar la victoria rusa sobre los nazis en la Segunda Guerra Mundial. La propuesta se produce después de que el presidente estadounidense Donald Trump sugiriera el domingo que el ucraniano Volodímir Zelenski está dispuesto a sacrificar Crimea para llegar a un acuerdo de paz duradero con Rusia. 

Rusia había rechazado anteriormente una propuesta estadounidense de acuerdo de paz al no reconocer Crimea como territorio ruso. No se espera que un acuerdo haga que Europa reduzca sus planes de gasto en defensa hasta 2030, pero podría seguir apoyando a algunas industrias europeas a medida que la región se aleja de la influencia estadounidense. Sin embargo, la subida del euro (EURUSD) podría limitar las alzas.

Rusia anuncia un alto el fuego

Putin anunció un alto el fuego tras una reunión celebrada el domingo 27 de abril entre el secretario de Estado estadounidense, Marco Rubio, y el ministro de Asuntos Exteriores ruso, Serguéi Lavrov. También se produjo tras las amenazas de Trump de abandonar los esfuerzos de paz.

Lavrov dijo el lunes que Rusia quiere el reconocimiento de cuatro de las regiones que ocupa desde 2022 y la exclusión de Ucrania de la OTAN como parte de un acuerdo de paz a largo plazo. También habló de la desmilitarización de Ucrania, la descongelación de activos rusos y el reconocimiento de Crimea como territorio ruso, algo que el presidente de Ucrania, Volodímir Zelenski, ha negado durante mucho tiempo.

Sin embargo, Zelenski y Trump se reunieron brevemente durante el fin de semana en el funeral del Papa Francisco en un encuentro a solas desde la batalla del Despacho Oval, y discutieron las condiciones para una paz a largo plazo. Al ser preguntado por el contenido de la reunión, Trump sugirió que Zelenski estaba dispuesto a ceder Crimea a Rusia como parte de un acuerdo. El viernes pasado, Vitali Klitschko, alcalde de Kiev, también dijo que Ucrania podría tener que ceder territorio a Rusia para lograr un acuerdo duradero.

Zelenski pide apoyo

La guerra entre Rusia y Ucrania continúa a pesar de los llamamientos previos a un alto el fuego de 30 días, y Rusia habría reconquistado la región de Kursk. De hecho, Corea del Norte verificó por primera vez el lunes que estaba ayudando a las tropas rusas a recuperar el territorio, lo que Ucrania aún no ha confirmado. De confirmarse, debilitaría aún más la posición de Ucrania en la mesa de negociaciones, incluso frente a Estados Unidos, ya que Trump pretende aprovechar los yacimientos minerales ucranianos como parte de un plan de reembolso. 

Zelenski dijo que se reunió con el británico Keir Starmer y el francés Emmanuel Macron mientras asistía al Vaticano mientras intentaba «llevar la paz a Ucrania.» Cabe destacar que Trump se sentó en el funeral junto a los líderes europeos pro-Ucrania Alar Karis y Alexander Stubb, de Estonia y Finlandia. Sin embargo, la presidenta de la Comisión, Ursula von der Leyen, aún no se ha reunido con Trump desde su investidura, aunque ha criticado la postura del presidente estadounidense sobre Ucrania.

El Reino Unido y Francia, junto con muchos países europeos, siguen aspirando a ofrecer a Ucrania garantías de seguridad en lugar de la adhesión a la OTAN, un objetivo que contemplan tanto el plan de alto el fuego estadounidense como el ruso.

Los temores de Europa

Ante el fracaso del acuerdo de paz de Ucrania de 30 días y el estancamiento de las conversaciones de paz, a Europa le preocupa que EE. UU. pueda abandonar su papel de mediador después de que los primeros 100 días de la presidencia de Trump no hayan logrado ningún avance. Rubio hizo hincapié en que esta es una semana «crítica» y sugirió que, si la situación se prolonga, EE. UU. podría abandonar la mesa de negociaciones. Incluso rechazó las recientes amenazas de sanciones estadounidenses contra Rusia para garantizar un rápido acuerdo de paz.  

Mientras tanto, Kiev y Europa han intensificado las conversaciones sobre la producción de armas y cómo prepararse en caso de que Estados Unidos retire su apoyo. La industria europea de defensa ya había recibido una sacudida a raíz de los planes de aumento del gasto no solo en el contexto de la guerra, sino también para dar prioridad a su seguridad a medida que aumenta el gasto militar de Rusia. A pesar de que el gasto europeo está por detrás del de la OTAN, la UE se ha comprometido a seguir comprando el 40% de su equipo de defensa nacional y a intercambiar otro 35% entre países de la UE para 2030, ya que intenta desviar el gasto del bloque de Estados Unidos, debido a los aranceles de Trump, a la UE. 

De hecho, las acciones europeas se han disparado en comparación con sus homólogas estadounidenses, gracias al aumento del gasto público, y los consumidores también se sienten más optimistas a pesar de la elevada inflación y los tipos de interés. Dado que las tasas de ahorro y empleo se mantienen fuertes, y las empresas siguen reequilibrando sus balances, especialmente con una mejora de la financiación, los sectores europeos menos afectados por las guerras arancelarias (no el automovilístico ni el farmacéutico) podrían experimentar una mayor expansión. Sin embargo, una subida del euro acabaría por recortar los beneficios empresariales en un 2-3% por cada 10%. (Fuente: Reuters)

Conclusión

Existe incertidumbre en torno a las negociaciones de paz. Mientras que la insistencia de Rusia en el reconocimiento territorial sugiere que cualquier resolución sigue siendo remota, las señales de EE. UU. de que Zelenski podría ceder Crimea añaden una nueva capa de confianza en las negociaciones.

En última instancia, las implicaciones del resultado final se extienden mucho más allá del campo de batalla, afectando a las valoraciones de las divisas y a las oportunidades sectoriales en una economía europea centrada en la defensa y cada vez más desvinculada de las garantías de seguridad estadounidenses. 

Los inversores que se posicionen pueden encontrar ventajas mientras se desarrolla esta compleja situación. Sin embargo, la negociación conlleva un riesgo inherente de pérdida.

*La rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros