El oro retrocede al disminuir las tensiones comerciales

El oro (XAU) cayó más de un 1% el martes 22 de abril, tras alcanzar brevemente un máximo histórico intradía de 3.500 dólares al principio de la sesión. El descenso se debió a las declaraciones del Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, en las que sugería una relajación de las tensiones entre EE.UU. y China. 

Los comentarios de Bessent impulsaron simultáneamente los mercados de renta variable y elevaron el dólar estadounidense, contrarrestando las preocupaciones de que el presidente Donald Trump pudiera intentar destituir al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. (Fuente: Reuters)

Gráfico del rendimiento del precio del oro

El gráfico diario de velas del oro muestra que el precio se ha acelerado al alza, superando la banda superior de Bollinger en las últimas sesiones bursátiles.

Las bandas de Bollinger se trazan en torno a una media móvil, normalmente utilizando una media móvil simple de 20 días con bandas superior e inferior establecidas a dos desviaciones estándar de distancia. 

La acción del precio, combinada con las bandas de Bollinger, sugiere posibles condiciones de sobrecompra. Tras la sobrecompra, los operadores utilizan a veces las bandas media e inferior como posibles objetivos bajistas si se produjera una caída de los precios.

*El rendimiento pasado no indica resultados futuros 

Bessent califica las tensiones comerciales de insostenibles

Con el inicio de los aranceles, uno de los principales impulsores del tono de aversión al riesgo en los mercados desde el Día de la Toma de Posesión, cualquier indicio por parte de funcionarios del gobierno de EE.UU. de que los aranceles podrían reducirse o incluso revertirse puede desencadenar un estado de ánimo de riesgo al menos temporal en los mercados.

Los mercados experimentaron un impulso en el apetito por el riesgo el martes, tras los comentarios del secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, quien describió la actual guerra comercial con China como «insostenible» y expresó su confianza en una desescalada a corto plazo. Sus declaraciones fueron secundadas por el presidente Trump, quien sugirió que los elevados aranceles sobre las importaciones chinas podrían reducirse en algún momento, pero subrayó que cualquier flexibilización dependería de que China volviera a la mesa de negociaciones.

Los comentarios ofrecieron un rayo de esperanza de progreso en las relaciones comerciales entre EE. UU. y China, lo que levantó el ánimo en los mercados de renta variable. El martes, el Dow Jones subió 1.000 puntos, y tanto el S&P 500 como el Nasdaq ganaron más de un 2%.

Sin embargo, el camino hacia una resolución sigue siendo incierto. Hasta ahora, China ha mostrado pocos indicios de dar marcha atrás tras tomar represalias contra los aranceles del 145% de Trump con aranceles del 125% sobre los productos estadounidenses. (Fuente: Investing)

Trump no tiene «ninguna intención» de despedir a Powell

El oro se sumó a las pérdidas de ayer en las primeras operaciones del miércoles, mientras que los futuros de los índices estadounidenses apuntaban a una fuerte apertura después de que el presidente Trump dijera en respuesta a la pregunta de un periodista sobre el presidente de la Fed Powell: «No, no tengo ninguna intención de despedirlo.»

La incertidumbre en torno a la posición de Powell como presidente de la Fed llevó a los inversores al oro como activo refugio. El metal precioso tocó los 3.500,05 dólares por onza troy antes de un fuerte retroceso. El oro ha tenido un comportamiento destacado este año, impulsado por la creciente demanda de seguridad en medio de la caída de la confianza en el dólar estadounidense y el aumento de los riesgos geopolíticos y económicos.

Las críticas de Trump a Powell habían contribuido a las grandes ganancias del oro y a las abruptas pérdidas de Wall Street el lunes (21 de abril), que finalmente se borraron en el mencionado repunte de alivio por la disminución de las tensiones comerciales. (Fuente: CNBC)

Conclusión: ¿El oro ha ido demasiado lejos, demasiado rápido?

La rápida subida del oro hasta un máximo histórico de 3.500 dólares por onza se ha visto impulsada por una huida hacia la seguridad en medio de las tensiones comerciales, la preocupación por la política monetaria estadounidense y el debilitamiento de la confianza en el dólar. Sin embargo, dado que el precio ya ha bajado significativamente desde unas condiciones potencialmente de sobrecompra y que los signos de relajación de las tensiones comerciales estimulan el apetito por el riesgo, el repunte podría estar sobredimensionado a corto plazo. 

Podría producirse un retroceso a medida que los operadores reevalúen el equilibrio entre el sentimiento de aversión al riesgo y la mejora de la confianza del mercado. Sólo el tiempo dirá lo que nos espera.

*El rendimiento pasado no indica resultados futuros