Kupfer erreicht Rekordhoch im Bullenmarkt für Metalle

Der Kupferpreis erreichte am Dienstag, dem 25. März, ein Rekordhoch und schloss bei $ 5,2105 pro Pfund, nachdem er im Laufe der Sitzung bis auf $ 5,2285 gestiegen war. Mit diesem Anstieg übertraf der Preis des Industriemetalls den bisherigen Höchststand vom 20. Mai 2024.

Der Frontmonats-Kupfer-Future (HG) hat in diesem Jahr rund 29 % zugelegt. Die Androhung von US-Zöllen auf Kupferimporte in Verbindung mit einem breiteren Bullenmarkt für Metalle hat dazu geführt, dass Gold (XAU/USD) und Silber (XAG/USD) in diesem Jahr Rekord- bzw. Mehrjahrzehnthochs erreicht haben.

Chart der Kupferpreisentwicklung

Der Ausbruch über den Höchststand vom 20. Mai 2024 ist eine positive Entwicklung für den Kupferpreis, aber nach den Regeln der technischen Analysten sollte der Preis über dem Ausbruchspreis (~$5 pro lb) bleiben, um den Ausbruch zu bestätigen.

Der letzte Höchststand im Mai 2024 war selbst ein Ausbruch aus dem Rekordhoch vom März 2022, der jedoch nicht von Dauer war, und der Preis ging wieder zurück. Daher könnte der aktuelle Anstieg in den Rekordbereich als zweiter Ausbruchsversuch aus dem mehrjährigen Seitwärtsmarkt betrachtet werden.

* Vergangene Performance ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse

Trumps Kupfertarife

Obwohl die US-Zölle auf Kupfer noch nicht offiziell angekündigt wurden, bewegen sich die Preise bereits in Erwartung dessen. Für internationale Händler besteht ein Anreiz, Kupfer in die USA zu bringen, um zu aktuellen Preisen zu handeln, bevor mögliche Zölle erhoben werden.

Nachdem US-Präsident Donald Trump im vergangenen Monat das US-Handelsministerium angewiesen hat, mögliche Kupferzölle aus Gründen der nationalen Sicherheit zu prüfen, hat sich der Preisunterschied zwischen New Yorker und Londoner Kupfer vergrößert. In London wird der Kupferpreis in Tonnen und nicht in Pfund gehandelt und liegt derzeit bei etwa 11.500 $ pro Tonne. 

Das Team von US-Präsident Trump hat Kupfer gezielt ins Visier genommen, weil das Industriemetall aufgrund der steigenden Nachfrage nach Elektrofahrzeugen mit Batterieantrieb, der explosionsartigen Verbreitung künstlicher Intelligenz (KI) und der weltweiten Umstellung auf erneuerbare Energien eine immer größere wirtschaftliche Bedeutung erlangt.

Stimulus aus China

Während die Einfuhren in die USA das Kupferangebot in anderen Teilen der Welt vorübergehend eingeschränkt haben, dürfte China seine Nachfrage nach Rohstoffen im Allgemeinen erhöhen. Dies ist wichtig, da China der weltweit größte Produzent und Verbraucher von Kupfer ist. Außerdem könnten die chinesischen Käufer, auf die mehr als die Hälfte der weltweiten Nachfrage entfällt, mit dem US-Markt konkurrieren, während der übliche große Abfluss von Kupferschrott aus den USA im Wesentlichen versiegt ist.

Kupfer trägt den Beinamen „Dr. Copper“ aufgrund seiner Preis- und Nachfragetrends, die als starker Indikator für die Gesundheit der Weltwirtschaft gelten können. Daher ist der Kupferpreis in der Hoffnung gestiegen, dass China in diesem Jahr die Wirtschaft ankurbeln wird. Letzten Monat kündigte Peking an, dass es für 2025 ein Wachstum des chinesischen BIP von 5 % anstreben und sein Haushaltsdefizit auf den höchsten Stand seit 30 Jahren anheben werde. (Quelle: EuroNews)

Bullenmarkt bei Metallen

Kupfer ist nicht das einzige Metall, das sich in diesem Jahr gut entwickelt hat. Gold hat im Jahr 2025 mit einem 1-Jahres-Zuwachs von 40,46 % 15 verschiedene Intraday-Höchststände erreicht. Silber ist ihm mit einem 1-Jahres-Zuwachs von 37,67 % dicht auf den Fersen, bleibt jedoch unter den Rekordwerten. Das Risiko für Gold- und Silberbullen besteht darin, dass sie sich in einem reifen Bullenmarkt befinden, so dass es möglich ist, dass der größte Teil des Aufschwungs bereits stattgefunden hat.

Schlussfolgerung

Das Rekordhoch von Kupfer verdeutlicht die Aussicht auf US-Zölle und eine höhere Nachfrage aufgrund des wachsenden chinesischen Verbrauchs. Metalle wie Gold und Silber verzeichneten ebenfalls beachtliche Zuwächse, was die breite Erholung der Metallmärkte in diesem Jahr und in den letzten 12 Monaten unterstreicht. Die offensichtliche Abhängigkeit des Marktes von der Regierungspolitik birgt Risiken, falls sich diese Politik ändert oder gar nicht erst eingeführt wird.

Nur die Zeit wird zeigen, was vor uns liegt.

*Performance in der Vergangenheit ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse