AI, obliczenia kwantowe i czyste technologie: analiza inwestycyjna 2026

Data modyfikacji: 21.12.2025

Krajobraz inwestycyjny przechodzi transformację – nowe technologie ewoluują od koncepcji eksperymentalnych do komercyjnych rozwiązań.

Ostatnie zmiany na rynku świadczą o przyspieszonym rozwoju infrastruktury sztucznej inteligencji, informatyki kwantowej, systemów energii odnawialnej i platform biotechnologicznych.

W tym samym czasie – w ciągu 2025 roku – notowania spółek działających w obszarze informatyki kwantowej wzrosły o prawie 1900%. Taki rozwój wydarzeń stanowi punkt zwrotny dla inwestorów poszukujących nowych możliwości na rynku innowacji nowej generacji, które mają ogromny wpływ na globalne rynki i systemy gospodarcze.

TL;DR

Wydatki dużych firm technologicznych na infrastrukturę sztucznej inteligencji napędzają zmiany strukturalne w gospodarce – rynek generatywnej sztucznej inteligencji ma osiągnąć wartość 400 miliardów dolarów do 2031 roku.
Branża komputerów kwantowych odnotowała niezwykły wzrost. W przypadku wyspecjalizowanych firm możemy mówić o wzroście na poziomie 1900% pomimo ograniczonych zastosowań komercyjnych.
W 2024 r. produkcja energii odnawialnej osiągnęła rekordowy poziom 858 terawatogodzin, a wydajność ogniw słonecznych wzrosła do 25–30% dzięki technologii perowskitowo-krzemowej.
Wartość rynku platform terapii genowej wzrośnie z 2,18 mld dolarów (2024 r.) do prognozowanych 9,05 mld dolarów w 2034 r.
Do 2050 r. gospodarka ekologicznego wodoru ma przyciągnąć inwestycje o wartości od 2,5 do 11,7 bln dolarów. Z drugiej strony podmioty działające w Europie muszą liczyć się z krótkoterminowymi wyzwaniami.

Sztuczna inteligencja: od szumu medialnego do rewolucji infrastrukturalnej

Rozbudowa centrów danych AI zmienia zasady funkcjonowania gospodarki

Inwestycja w infrastrukturę sztucznej inteligencji stanowi jeden z największych cykli nakładów kapitałowych we współczesnej historii gospodarczej. Spółki Microsoft, Alphabet, Meta i Amazon wspólnie inwestują dziesiątki miliardów dolarów w infrastrukturę centrów danych, co ma wpływ na zmiany w strukturze wzrostu gospodarczego Stanów Zjednoczonych. Niektórzy analitycy uważają, że infrastruktura sztucznej inteligencji stała się „nowym filarem wzrostu gospodarczego”, a powiązane nakłady kapitałowe mają wymierny wpływ na zatrudnienie, produkcję przemysłową i rozwój regionalny.

Według prognoz wartość samego rynku generatywnej sztucznej inteligencji wzrośnie z 59,01 mld dolarów w 2025 r. do 400 mld dolarów w 2031 r., co oznacza średni roczny wzrost na poziomie 37,57%. Taki trend nie dotyczy wyłącznie aplikacji użytkowych – obejmuje również infrastrukturę fizyczną, produkcję półprzewodników oraz rozwiązania energetyczne (zdolność wytwarzania energii), które zostały zaprojektowane specjalnie na potrzeby sztucznej inteligencji.

Zastrzeżenia dotyczące wyceny rynkowej i kwestie rentowności

Chociaż wskaźniki wzrostu mogą wydawać się imponujące, obserwatorzy rynku zastanawiają się, czy aktualna wycena rynku AI jest oparta na solidnych modelach biznesowych, czy raczej na spekulacjach. W analizie BlackRock poruszono kwestie związane z bańką AI – mianowicie dokonano analizy trzech kluczowych czynników: rzeczywistych zysków, wydajności kapitałowej oraz wskaźników powszechnej akceptacji. Menadżer ds. inwestycji zaznacza, że w przeciwieństwie do poprzednich baniek technologicznych, czołowe firmy działające w branży AI generują znaczne przychody i odnotowują dodatnie przepływy środków pieniężnych. Z drugiej strony wciąż pojawiają się wątpliwości, kiedy mniejsze firmy z tej branży staną się rentowne.

Według prognozy Morningstar z listopada 2025 r. dotyczącej rynku akcji „firmy o wielkiej kapitalizacji działające w branży AI decydują o gwałtownym wzroście wartości rynku”. Chociaż świadczy to o ogromnej roli gigantów technologicznych o dużym potencjale w wycenie rynku, warto dokładnie sprawdzić, które firmy potrafią „wykorzystać AI do rozwoju swoich produktów i usług” zamiast tylko ulegać marketingowym hasłom związanym z AI.

Akcje spółek działających w branży informatyki kwantowej: wzrost rzędu 1900% i ryzyko inwestycyjne

Nadzwyczajne wyniki przy ograniczonym wdrożeniu na rynek

Sektor komputerów kwantowych cieszy się nieznanym dotąd zainteresowaniem inwestorów. Firmy Rigetti Computing i D-Wave Quantum odnotowały wzrost wartości o ponad 1900% w ciągu 12 miesięcy, mimo że ich technologie mają „niewiele praktycznych zastosowań i nie przynoszą zysków”. Ta rozbieżność między wynikami rynkowymi a zdolnością użytkową świadczy zarówno o potencjale transformacyjnym technologii kwantowych, jak i spekulacyjnym charakterze rynków innowacji na wczesnym etapie rozwoju.

We wrześniu 2025 r. firma Rigetti Computing ogłosiła, że pozyskała zamówienia o łącznej wartości około 5,7 mln dolarów na dwa 9-kubitowe systemy obliczeniowe Novera, co oznacza realny sukces komercyjny, choć na niewielką skalę. Tymczasem firma Xanadu pracuje nad interesującymi rozwiązaniami technologicznymi, jak bezawaryjne systemy kwantowe, wyróżniające się mocą obliczeniową nawet na poziomie 100 000 fizycznych i 1000 logicznych kubitów.

Kwestie związane z inwestycją i ryzykiem

Według prognoz McKinsey wartość rynku komputerów kwantowych może przekroczyć 100 miliardów dolarów, co będzie wynikało z zastosowań AI w dziedzinie badań nad lekami, zaawansowanej produkcji, cyberbezpieczeństwa, modelowania finansowego i optymalizacji logistyki. Z badania przeprowadzonego przez J.P. Morgan wśród 500 liderów biznesowych wynika, że około trzy na pięć przedsiębiorstw rozważa wykorzystanie technologii kwantowej, zwłaszcza w obszarze sztucznej inteligencji.

W branży tej występują jednak spore zagrożenia. Współczesne systemy kwantowe pozostają niezwykle podatne na zakłócenia środowiskowe, działają w temperaturach bliskich zeru absolutnemu i nie świadczą jeszcze o przewadze komputerów kwantowych nad zwykłymi w przypadku zastosowań komercyjnych na dużą skalę. Według serwisu Investopedia ostatnie ożywienie na rynku wynika raczej z działań spekulantów niż z wyników finansowych przedsiębiorstw, a firmy zajmujące się wyłącznie technologią kwantową nie osiągają obecnie zysków.

Inwestycje w energię odnawialną: rozwój rynku energii słonecznej i wiatrowej w latach 2025–2026

Produkcja energii słonecznej i wiatrowej osiąga rekordowy poziom

W 2024 r. odnotowano bezprecedensowy wzrost zdolności produkcyjnych w zakresie energii odnawialnej – nowe instalacje przyczyniły się do osiągnięcia rekordowej wartości 858 terawatogodzin energii użytkowej. Dzięki zastosowaniu ogniw perowskitowo-krzemowych w technologii solarnej wskaźnik konwersji wzrósł do poziomu 25–30%. Nadal jest to jednak rozwiązanie na wczesnym etapie rozwoju pod kątem zastosowań komercyjnych.

Według najnowszego raportu Międzynarodowej Agencji Energetycznej „World Energy Outlook” energia odnawialna, a zwłaszcza energia słoneczna, „będzie rozwijać się szybciej niż jakiekolwiek inne powszechnie stosowane źródło energii w ciągu najbliższych kilku lat” dzięki niższym kosztom, pomocy rządowej i technologiom integracji sieciowej. Z badania KPMG wynika, że 72% inwestorów coraz więcej środków inwestuje w transformację energetyczną, przy czym 64% koncentruje się na efektywności energetycznej, a 56% na systemach energii odnawialnej.

Trendy inwestycyjne i dynamika rynku

Pomimo tendencji wzrostowej w sektorze energii odnawialnej struktura nakładów inwestycyjnych pozostaje złożona. W tym samym badaniu KPMG ujawniono, że 75% inwestorów posiada inwestycje w spółkach z branży paliw kopalnych, co świadczy o dywersyfikacji strategii i przekonaniu, że transformacja energetyczna potrwa dziesiątki lat zamiast kilku. Według prognoz, w 2025 r. inwestycje w czystą energię osiągną wartość 2,2 bln dolarów na całym świecie, choć największy postęp nadal dokonuje się w technologii wychwytywania dwutlenku węgla, paliw wodorowych i przemysłu ciężkiego.

Ponadto z niektórych źródeł wynika, że utrzymanie obecnego tempa rozwoju technologii energii słonecznej przy jednoczesnym „zwiększeniu wykorzystania energii wiatrowej” stanowi kluczowe wyzwanie w realizacji celów określonych w międzynarodowych zobowiązaniach klimatycznych, zgodnie z którymi zdolność produkcyjna miała być potrojona.

Prognozy dotyczące inwestycji w ekologiczny wodór: rynek o potencjale 2,5–11,7 bln dolarów

Szansa warta biliony dolarów (z pewnymi zastrzeżeniami)

Gospodarka ekologicznego wodoru przyciąga znaczne inwestycje długoterminowe, a ich łączna wartość do 2050 r. ma wynieść od 2,5 bln do 11,7 bln dolarów. Firma Plug Power oświadczyła, że jej przychody w trzecim kwartale 2025 r. wyniosły 177 mln dolarów, „dzięki dobrej kondycji działu elektrolizerów Plug” oraz wzrostowi sprzedaży paliwa wodorowego.

Firma zaczęła wdrażać system elektrolizerów o mocy 5 megawatów w ramach projektu H2 Hollandia, który ma stać się największą inicjatywą w zakresie wykorzystania ekologicznego wodoru w Holandii i będzie to pierwszy przypadek komercyjnego wdrożenia elektrolizerów Plug na tym rynku.

Konfrontacja z rzeczywistością: projekty europejskie

Chociaż wskaźniki mogą napawać optymizmem, raporty dowodzą, że producenci technologii wodorowych w Europie „muszą zmierzyć się z twardą rzeczywistością”, bo projekty dotyczące produkcji wodoru metodą elektrolizy z odnawialnych źródeł energii o łącznej mocy prawie 18 gigawatów, które w drugim kwartale 2025 r. miały być na zaawansowanym etapie realizacji, stoją przed wyzwaniami natury ekonomicznej i regulacyjnej. Według oceny McKinsey dotyczącej transformacji energetycznej paliwa wodorowe to nadal technologia, w przypadku której „raczej nie ma postępów”, co świadczy o poważnych problemach technicznych i komercyjnych, które utrudniają ich masowe wdrożenie.

Biotechnologia i terapia genowa: rewolucja w medycynie spersonalizowanej

Rozwój rynku i postęp technologiczny

Że rynek terapii genowej z wykorzystaniem wirusa AAV (wirusa towarzyszącego adenowirusom) osiągnie wartość 2,75 mld dolarów w 2024 r. i będzie się rozwijał w tempie 15,24% rocznie do 2034 r.

Według prognoz SNS Insider rynek platform terapii genowej osiągnie wartość 7,50 mld dolarów do 2032 r. Wzrost ten przypisuje się „szybkiemu postępowi w dziedzinie technologii CRISPR i wektorów wirusowych”, które ułatwiają wprowadzanie dokładnych zmian w genach w celu leczenia chorób dziedzicznych, niektórych nowotworów i rzadkich chorób.

Kierunki inwestycji i rozwoju

Sektor medycyny regeneracyjnej w szerszym ujęciu odnotowuje szybki wzrost popytu „ze względu na indywidualne podejście do leczenia, które umożliwia skuteczniejsze zwalczanie schorzeń” – od urazów ortopedycznych po choroby zwyrodnieniowe. Z drugiej strony według prezentacji Bio-Techne przedstawionej na konferencji UBS Global Healthcare Conference, można mówić zarówno o szansach, jak i trudnościach związanych z rozwojem w obliczu wyzwań stojących przed całym sektorem.

W raporcie Voyager Therapeutics zwrócono uwagę na strategiczne decyzje dotyczące priorytetów – zaznaczono, że „inwestycje w programy terapii genowej SOD1-ALS oraz terapii genowej z wykorzystaniem przeciwciał anty-Aβ zostały odsunięte na dalszy plan na rzecz nowych programów badawczych”. Takie zmiany świadczą o tym, że rozwój biotechnologii wymaga dużych nakładów kapitałowych i odpowiedniego alokowania środków.

Znaczenie z punktu widzenia inwestycji i kwestie strategiczne

Nowe trendy świadczące o dywersyfikacji portfeli

W prognozie Deloitte dotyczącej zarządzania inwestycjami na rok 2026 wskazano kilka zmian strukturalnych, które będą miały wpływ na kształt portfeli inwestycyjnych: „Wraz z zacieraniem się granic między branżami i ewolucją modeli produktów obserwujemy gwałtowny wzrost popularności funduszy ETF, zmianę strategii funduszy hedgingowych oraz zmiany w pozycjonowaniu kapitału prywatnego”. Z badania „ETF and Beyond” przeprowadzonego przez Schwab Asset Management w 2025 r. wynika, że 62% osób inwestujących w fundusze ETF „rozważa rezygnację z różnych instrumentów finansowych w ramach swoich portfeli na rzecz funduszy ETF”, a połowa z nich twierdzi, że może to nastąpić w ciągu pięciu lat.

Według World Finance Informs „kluczowe trendy kształtujące strategie inwestycyjne podmiotów instytucjonalnych w 2025 r. dotyczą aktywów cyfrowych, rynków prywatnych, innowacji w dziedzinie sztucznej inteligencji oraz dywersyfikacji strategii zarządzania portfelem”. Popularność tradycyjnych i nowych klas aktywów jest dowodem na to, że inwestorzy instytucjonalni zdają sobie sprawę, że nowe technologie wymuszają inwestowanie w różne instrumenty i oznaczają dywersyfikację ryzyka.

Analiza due diligence i zarządzanie ryzykiem

Inwestorzy zainteresowani technologiami nowej generacji powinni wziąć pod uwagę kilka czynników:

Poziom rozwoju technologii: należy zdać sobie sprawę z różnic między innowacjami na etapie laboratoryjnym, wdrożeniami pilotażowymi i rozwiązaniami skalowalnymi komercyjnie. Komputery kwantowe i niektóre terapie genowe nadal znajdują się we wczesnej fazie komercjalizacji pomimo znacznego zainteresowania rynku.
Możliwość generowania przychodów a rynek docelowy: Należy ocenić, czy firmy odnotowują rzeczywisty wzrost przychodów, czy też głównie powołują się na prognozy dotyczące całkowitego rynku zbytu. Przykładem jest rozbieżność między wyceną komputerów kwantowych a generowanymi przez nie przychodami.
Wymagania kapitałowe i tempo wydatkowania środków: zanim technologie nowej generacji staną się dochodowe, często wymagają stałego napływu inwestycji w dłuższej perspektywie. Ocena adekwatności infrastruktury i dostępu do finansowania.
Regulacje prawne: terapie genowe, infrastruktura wodorowa i rozwiązania AI muszą sprostać zmieniającym się regulacjom prawnym, które mogą mieć duży wpływ na terminy wdrożenia.
Pozycja konkurencyjna: należy ustalić, czy firmy dysponują chronioną własnością intelektualną, mają strategicznych partnerów lub posiadają przewagę pod względem operacyjnym, co uzasadniałoby ich wysoką wartość.

Perspektywy inwestycyjne dla technologii nowej generacji: najważniejsze wnioski

Infrastruktura sztucznej inteligencji, postępy w dziedzinie informatyki kwantowej, zastosowania energii odnawialnej, rozwój ekologicznego wodoru i postępy w biotechnologii składają się na złożony krajobraz dla inwestorów poszukujących ekspozycji na innowacje nowej generacji. Dane rynkowe z listopada 2025 r. wskazują na znaczny napływ kapitału do tych sektorów, przy czym sam rynek sztucznej inteligencji generatywnej ma osiągnąć wartość 400 mld dolarów do 2031 r., a inwestycje w czystą energię przekroczyć 2,2 bln dolarów w 2025 r.

Jednak z uwagi na wygórowane wyceny w określonych segmentach, o czym zwłaszcza świadczy 1900-procentowy wzrost wartości komputerów kwantowych oraz obawy dotyczące powstania bańki AI, należy przeprowadzić analizę due diligence oraz dokonać rzetelnej oceny terminów wdrożenia stosownych projektów. Podczas gdy realizacja projektów związanych z energią słoneczną i wiatrową przebiega sprawnie, technologie wodorowe i zaawansowane platformy biotechnologiczne nadal znajdują się we wczesnej fazie rozwoju – chociaż mają ogromny potencjał w perspektywie długoterminowej.

Inwestorzy powinni zdywersyfikować swoją strategię z myślą o różnych fazach rozwoju technologii, mając na uwadze, że wprowadzenie rewolucyjnych innowacji do powszechnego użytku i osiągnięcie trwałej rentowności zazwyczaj wymaga dłuższego czasu. W tym dynamicznym środowisku przy opracowywaniu swojego portfela inwestycyjnego należy dokonać rozróżnienia między potencjałem technologii a jej możliwością wdrożenia na rynku.

* Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych zysków. Powyższe dane są jedynie prognozami i nie powinny być traktowane jako porada inwestycyjna.

Pytania i odpowiedzi

Z analizy przeprowadzonej przez BlackRock i Morningstar wynika, że czołowe firmy zajmujące się sztuczną inteligencją osiągają zyski i mogą poszczycić się dodatnim przepływem środków pieniężnych, co odróżnia obecną sytuację od dawnych baniek technologicznych. Jednak oszacowana wartość w przypadku mniejszych firm zajmujących się sztuczną inteligencją może wynikać bardziej z optymizmu inwestorów niż z krótkoterminowej rentowności. Prognozowany wzrost rynku generatywnej sztucznej inteligencji z 59,01 mld dolarów (2025 r.) do 400 mld dolarów (2031 r.) stanowi podstawę dla optymistycznych wycen, choć kluczowe znaczenie nadal mają analizy poszczególnych przedsiębiorstw.

Niesamowity wzrost wartości firm zajmujących się informatyką kwantową to efekt oczekiwań inwestorów co do długoterminowego potencjału tej technologii w takich dziedzinach jak odkrywanie leków, kryptografia, modelowanie finansowe i optymalizacja. Według prognoz McKinsey wartość tego sektora może przekroczyć 100 miliardów dolarów, natomiast według J.P. Morgan 60% przedsiębiorstw sprawdza możliwe zastosowania technologii kwantowej. Należy jednak pamiętać, że obecnie systemy te nie posiadają przewagi nad zwykłymi komputerami w przypadku większości zastosowań komercyjnych, a ich rentowność pozostaje wątpliwa, co sprawia, że mają one charakter wysoce spekulacyjny.

Energia słoneczna i wiatrowa mają najbardziej ugruntowaną pozycję pod względem komercyjnego zastosowania i zwrotów z inwestycji – produkcja energii odnawialnej osiągnie w 2024 r. poziom 858 terawatogodzin, a sprawność ogniw solarnych wzrośnie do 25–30%. Organizacja IEA potwierdziła, że w nadchodzących latach rynek energii odnawialnej będzie rozwijał się szybciej niż jakikolwiek inny sektor energetyczny. Natomiast ekologiczny wodór musi zmierzyć się z poważnymi wyzwaniami komercyjnymi w najbliższej przyszłości, choć do 2050 r. planowane są inwestycje o wartości od 2,5 do 11,7 bln dolarów, co sprawia, że inwestycja w ten rynek to decyzja na lata i wymaga sporo cierpliwości.

W przypadku terapii genowych trzeba liczyć się z problemami z dopuszczeniem do obrotu z uwagi na wymagania organów regulacyjnych, wysokimi kosztami rozwoju, kwestiami bezpieczeństwa i czasochłonnymi badaniami klinicznymi. Chociaż prognozuje się, że wartość rynku wzrośnie z 2,18 mld dolarów (2024 r.) do 9,05 mld dolarów (2034 r.), skuteczność terapii indywidualnych jest bardzo zróżnicowana. Z ostatnich raportów firm wynika, że przy ustalaniu priorytetów inwestycyjnych uwzględnia się ograniczenia kapitałowe, a z uwagi na charakter medycyny spersonalizowanej liczba pacjentów, którzy mogą skorzystać z konkretnych terapii, może być ograniczona.

Inwestorzy instytucjonalni dywersyfikują swój portfel inwestycyjny, uwzględniając aktywa cyfrowe, rynki prywatne, innowacje w zakresie sztucznej inteligencji oraz tradycyjne aktywa. Z danych Schwab wynika, że 62% osób inwestujących w fundusze ETF chce skoncentrować się tylko na takich instrumentach, co sugeruje, że istnieją sposoby na uzyskanie ekspozycji na rynek technologiczny w różnych fazach rozwoju. Według Deloitte „granice między branżami zacierają się, a modele produktów ewoluują”. Dlatego też zaleca się alokację środków w akcje spółek, specjalistyczne fundusze ETF, fundusze venture capital (dla inwestorów kwalifikowanych) oraz renomowane firmy technologiczne posiadające działy zajmujące się nowymi technologiami. Decyzje dotyczące alokacji powinny być podejmowane w oparciu o akceptowalny poziom ryzyka, horyzont inwestycyjny i wymagania dotyczące płynności.