AI, kvantové počítače a cleantech: Investiční analýza 2026

Investiční prostředí prochází transformací, v rámci níž nastupující technologie přecházejí ze stadia experimentálních konceptů do komerčně udržitelné fáze.

Vývoj na trzích v poslední době poukazuje na rozmach v oblastech infrastruktury umělé inteligence, kvantových počítačů, systémů obnovitelné energie a biotechnologických platforem.

Například akcie firem zaměřujících se na kvantovou výpočetní techniku zaznamenaly v roce 2025 zisky přesahující 1 900 %. Tento vývoj signalizuje klíčový okamžik pro investory, kteří mají zájem o pozice v oblasti nové generace inovací, jež přetvářejí globální trhy a ekonomické struktury.

TL;DR

• Výdaje velkých technologických firem na infrastrukturu AI jsou motorem strukturálních ekonomických změn, přičemž trh s generativní AI by podle prognóz měl v roce 2031 dosáhnout hodnoty 400 miliard dolarů.
• Sektor kvantových počítačů je svědkem mimořádného růstu – specializované firmy zaznamenaly v roce 2025 růst o 1 900 % navzdory omezenému komerčnímu využití.
• Přírůstek obnovitelné energie dosáhl v roce 2024 rekordních 858 terawatthodin, přičemž účinnost solárních panelů se díky křemíkovo-perovskitové technologii zvýšila na 25—30 %.
• Platformy genové terapie zažívají expanzi – odhaduje se, že jejich trh by měl z 2,18 miliardy dolarů v roce 2024 do roku 2034 vzrůst na 9,05 miliardy dolarů.
• Prognózy v oblasti zelené vodíkové ekonomiky mluví o investicích ve výši 2,5 až 11,7 bilionu dolarů do roku 2050, nicméně evropské projekty čelí v krátkodobém výhledu komerčním výzvám.

Umělá inteligence: Od mediálního humbuku k revoluci v infrastruktuře

Rozšiřování datových center pro AI přetváří ekonomické základy

Budování infrastruktury umělé inteligence představuje jeden z nejvýznamnějších cyklů kapitálových výdajů v moderní ekonomické historii. Microsoft, Alphabet, Metaa Amazon investují v souhrnu desítky miliard do infrastruktury datových center, což zásadně mění vzorce amerického ekonomického růstu. Někteří analytici se domnívají, že infrastruktura AI se stala „novým pilířem hospodářského růstu“, jehož kapitál vytváří měřitelné přínosy pro zaměstnanost, průmyslovou výrobu a regionální rozvoj.

Předpokládá se, že samotný trh s generativní umělou inteligencí vzroste z 59,01 miliardy dolarů v roce 2025 na 400 miliard dolarů v roce 2031, což představuje průměrné roční tempo růstu 37,57 %. Za touto růstovou trajektorií nestojí pouze softwarové aplikace, ale také fyzická infrastruktura, výroba polovodičů a energetické výrobní kapacity speciálně navržené pro zatížení AI úlohami.

Obavy z tržního ocenění a otázka ziskovosti

Pozorovatelé trhu se navzdory silnému růstu snaží vyhodnotit, zda současné ocenění AI sektoru odráží udržitelné obchodní modely, nebo jde o spekulativní přebytek. Analýza investiční společnosti BlackRock se zaměřuje na obavy z AI bubliny prostřednictvím studia tří klíčových faktorů: reálných zisků, efektivity kapitálu a míry hromadného přijetí. Tento investiční správce poznamenává, že na rozdíl od předchozích technologických bublin generují přední AI společnosti značné výnosy a pozitivní peněžní toky, otázkou ale zůstává, v jakém časovém horizontu budou schopny dosáhnout ziskovosti menší firmy zaměřené na AI.

Analytická společnost Morningstar ve svém výhledu pro akciový trh na listopad 2025 zdůrazňuje, že „AI společnosti s obří kapitalizací jsou motorem růstu valuace“ a naznačuje tak, že i když velké technologické firmy s diverzifikovanými schopnostmi v oblasti AI dosahují špičkových valuací, investoři by neměli pouze přejímat marketingové narativy soustředěné kolem AI, ale pečlivě zkoumat, které společnosti dokážou „využít AI ke zlepšení svých produktů a služeb“.

Akcie kvantových počítačů: Růst 1 900 % a investiční rizika

Mimořádná tržní výkonnost při omezeném komerčním nasazení

Sektor kvantových počítačů se stal v nedávné době svědkem bezprecedentního nadšení investorů. Akcie společností Rigetti Computing a D-Wave Quantum zaznamenaly během 12 měsíců vzestup přes 1 900 %, přestože jejich produkty mají „malé reálné využití a společnosti jsou daleko od generování zisku“. Tento nesoulad mezi tržní výkonností a připraveností na komerční prostředí ilustruje jak transformační potenciál kvantových technologií, tak spekulativní povahu trhů s inovacemi v jejich rané fázi.

Společnost Rigetti Computing v září 2025 oznámila, že získala objednávky v celkové hodnotě přibližně 5,7 milionu dolarů na dva 9qubitové kvantové výpočetní systémy Novera, což, třebaže ve skromném měřítku, představuje hmatatelný komerční úspěch. Společnost Xanadu připravuje významné technologické pokroky. Ve vývoji jsou její kvantové výpočetní systémy s až 100 000 fyzickými kubity a 1 000 logickými kubity odolné proti poruchám.

Argumenty proč investovat a rizikové faktory

Konzultační společnost McKinsey předpokládá, že celková hodnota trhu kvantových počítačů by mohla přesáhnout 100 miliard dolarů, a to díky využití v oblastech vývoje léků, pokročilé výroby, kybernetické bezpečnosti, finančního modelování a optimalizace logistiky. Průzkum společnosti JPMorgan mezi 500 vedoucími pracovníky zjistil, že přibližně tři z pěti podniků zkoumají příležitosti, které kvantové počítače nabízejí, a to zejména v oblasti umělé inteligence.

S tímto odvětvím se však pojí i značná rizika. Současné kvantové systémy jsou stále extrémně citlivé na rušivé vlivy prostředí, vyžadují teploty blízké absolutní nule a dosud neprokázaly „kvantovou výhodu“ využitelnou pro řešení komerčně relevantních problémů ve velkém měřítku. Web Investopedia charakterizuje nedávnou tržní rally spíše jako hnanou spekulanty než fundamentální výkonností firem a poukazuje u společností zabývajících se čistě kvantovými počítači na absenci ziskovosti v krátkodobém horizontu.

Investice do obnovitelných zdrojů energie: Růst solárního a větrného trhu v letech 2025–2026

Přírůstky solární a větrné energie dosáhly historického maxima

Nově přidaná kapacita obnovitelných zdrojů energie dosáhla v roce 2024 nebývalé úrovně – nainstalovaná zařízení přispěla rekordními 858 terawatthodinami užitné energie. Solární technologie využívající křemíkovo-perovskitové články posunuly účinnost převodu energie na 25–30%, ačkoli nasazení v komerčním měřítku zůstává v raných fázích.

Nejnovější světový energetický výhled Mezinárodní energetické agentury potvrzuje, že obnovitelná energie v čele se solární energií „poroste v příštích několika letech rychleji než jakýkoli jiný hlavní zdroj“, a to díky klesajícím nákladům, politické podpoře a technologiím pro integraci do sítí. Výzkum poradenské společnosti KPMG ukazuje, že 72 % investorů urychluje investice do energetické transformace, přičemž 64 % z nich se zaměřuje na energetickou účinnost a 56 % na systémy obnovitelných zdrojů energie.

Investiční vzorce a dynamika trhu

Navzdory růstové trajektorii obnovitelných zdrojů energie zůstávají investiční vzorce nadále složité. Stejný průzkum KPMG ukazuje, že 75 % investorů si udržuje pozice v aktivech spjatých s fosilními palivy, což odráží diverzifikační strategie a vědomí, že časové horizonty energetické tranzice trvají spíše desetiletí než roky. Předpokládá se, že investice do čisté energie dosáhnou celosvětově v roce 2025 2,2 bilionu dolarů, ačkoli pokrok v řešeních „z oblastí zachycování uhlíku, vodíkových paliv a těžkého průmyslu převážně stagnuje“.

Některé zdroje navíc naznačují, že pro splnění trojnásobných cílů stanovených v rámci mezinárodních klimatických závazků je klíčové kromě udržení současného tempa růstu solární energie „posílit růst větrné energie“.

Výhled na investice do zeleného vodíku: Příležitost pro vstup na trh o hodnotě 2,5 až 11,7 bilionu dolarů

Příležitosti v bilionech dolarů, které brzdí komerční překážky

Ekonomika zeleného vodíku přitahuje značné dlouhodobé kapitálové závazky. Předpokládaná souhrnná výše investic do roku 2050 se pohybuje mezi 2,5 a 11,7 bilionu dolarů. Společnost Plug Power vykázala za třetí čtvrtletí roku 2025 tržby ve výši 177 milionů USD „díky pokračujícímu silnému výkonu sekce elektrolyzérů společnosti“ a zvýšení objemu prodeje vodíkových paliv.

Společnost zahájila instalaci 5megawattového elektrolyzéru pro projekt H2 Hollandia, který se má stát největší iniciativou v oblasti zeleného vodíku v Nizozemsku a představuje první komerční nasazení elektrolyzéru společnosti Plug Power na tomto trhu.

Realita evropských projektů

Navzdory ukazatelům demonstrujícím pokrok odhalily zveřejněné zprávy, že evropské společnosti vyvíjející vodíková řešení „si uvědomují tvrdou realitu“ a projekty elektrolytické výroby vodíku z obnovitelných zdrojů energie, které mají dodat téměř 18 GW a ve druhém čtvrtletí roku 2025 byly v pokročilé fázi, čelí ekonomickým a regulačním výzvám. Hodnocení energetické transformace společností McKinsey potvrzuje, že vodíková paliva zůstávají mezi technologiemi, kde „pokrok převážně stagnuje“, což značí významné technické a komerční překážky bránící širokému přijetí.

Biotechnologie a genová terapie: Revoluce personalizované medicíny

Rozšiřování trhu a technologické pokroky

Trh genové terapie AAV (umožněné tzv. adeno-asociovanými viry) měl v roce 2024 odhadovanou hodnotu 2,75 miliardy dolarů a do roku 2034 by jej měl čekat průměrný roční růst 15,24 %.

Konzultačni firma SNS Insider předpokládá, že trh s platformami genové terapie dosáhne do roku 2032 hodnoty 7,50 miliardy dolarů, přičemž růst připisuje „rychlému pokroku technologie CRISPR a virových vektorů“, které umožňují přesnější genetické modifikace pro léčbu dědičných poruch, některých druhů rakoviny a vzácných onemocnění.

Dynamika investic a vývoje

Oblast regenerativní medicíny obecně zaznamenává rychlý růst poptávky „díky personalizovanému přístupu k léčbě, který umožňuje účinnější zvládání problémů“ od ortopedických poranění až po degenerativní onemocnění. Prezentace společnosti Bio-Techne na konferenci UBS Global Healthcare však vyzdvihla jak příležitosti, tak překážky, které toto odvětví musí v rámci zajištění růstu překonat.

Zpráva společnosti Voyager Therapeutics poukazuje na provedená strategická prioritizační rozhodnutí, když zmiňuje, že „investice do programů genové terapie SOD1-ALS a genové terapie protilátkami anti-Aβ byly odsunuty do pozadí, aby se společnost mohla soustředit na nové výzkumné projekty“. Takovéto úpravy portfolia odrážejí kapitálovou náročnost vývoje biotechnologií a potřebu cíleného přidělování zdrojů.

Vliv na investování a strategické úvahy

Nové trendy v diverzifikaci portfolia

Výhled investičního managementu společnosti Deloitte na rok 2026 identifikuje několik strukturálních posunů proměňujících tvorbu portfolií: „S probíhajícím rozostřováním hranic různých odvětví a vývojem produktových modelů vidíme prudký růst ETF, změny strategií hedgeových fondů a přesouvání soukromého kapitálu.“ Studie společnosti Schwab Asset Management z roku 2025 pojmenovaná „ETFs and Beyond“ shledala, že 62 % investorů do ETF „si dokáže představit, že by celé své investiční portfolio převedli do ETF“, přičemž polovina z nich uvádí, že takovou změnu mohou provést do pěti let.

Server World Finance Informs identifikuje jako „klíčové trendy formující institucionální investiční strategie v roce 2025 digitální aktiva, soukromé trhy, AI inovace a diverzifikované přístupy k portfoliu“. Toto sbližování tradičních a nově vznikajících tříd aktiv odráží institucionální uznání, že technologie nové generace vyžadují expozici napříč různými investičními nástroji a rizikovými profily.

Aspekty pro náležité prověřování a řízení rizik

Investoři vyhodnocující příležitosti v nové generaci technologií by měli zvážit několik faktorů:

• Úrovně připravenosti technologií: Rozlišujte mezi tím, zda jsou inovace v laboratorní fázi, pilotním nasazení, anebo jde již o řešení využitelná v komerčním měřítku. Kvantové výpočetní systémy a některé druhy genové terapie jsou navzdory nadšení trhu stále v rané komerční fázi.
• Generování příjmů vs. potenciální trh: Posuďte, zda společnosti vykazují skutečný růst tržeb, nebo zda prezentují především prognózy celkového dostupného trhu. Reálnou ilustrací tohoto aspektu je například rozdíl mezi oceněním společností zabývajících se kvantovými počítači a jejich aktuálními příjmy.
• Kapitálové požadavky a rychlost spotřeby financí: Technologie nové generace často před dosažením ziskovosti vyžadují dlouhodobé kapitálové investice. Posuďte, zda společnost dokáže se svými prostředky vydržet adekvátní dobu a jaké má možnosti financování.
• Cesta skrze regulace: Genové terapie, vodíková infrastruktura nebo AI projekty čelí měnícím se regulačním rámcům, které mohou významně ovlivnit časový horizont jejich nasazení.
• Konkurenční postavení: Určete, zda firma má hodnotné duševní vlastnictví, strategická partnerství nebo provozní výhody ospravedlňující její vysoké ocenění.

Klíčové poznatky ohledně investic do technologií nové generace

Sbližování, které vidíme mezi infrastrukturou umělé inteligence, pokroky v oblasti kvantových výpočetních technologií, využíváním obnovitelných zdrojů energie, vývojem zelených vodíkových řešení a průlomy v biotechnologiích vytváří komplexní prostředí pro investory, kteří hledají příležitosti v oblasti nové generace inovací. Tržní data z listopadu 2025 potvrzují značné kapitálové toky do těchto sektorů. Samotný trh s generativní umělou inteligencí by měl v roce 2031 dosáhnout hodnoty 400 miliard dolarů a investice do čisté energie přesáhnou jen v roce 2025 2,2 bilionu dolarů.

Mimořádné valuace v konkrétních segmentech, zejména 1 900% růst v oblasti kvantových počítačů, a obavy z vytvoření AI bubliny, však investory nabádají k důkladné hloubkové analýze a realistickému posouzení časového harmonogramu komerční ziskovosti. Zatímco solární a větrná energie prokázaly své schopnosti v praxi, vodíkové technologie a pokročilé biotechnologické platformy se navzdory svému přesvědčivému dlouhodobému potenciálu stále nacházejí v rané fázi vývoje.

Investoři by měli zaujmout diverzifikované přístupy k různým fázím vyspělosti technologií a uvědomit si, že v případě revolučních inovací je obvykle zapotřebí delší doba, než dojde k jejich většinovému přijetí a dosažení udržitelné ziskovosti. Pro sestavování portfolia v tomto dynamickém prostředí je klíčové vnímat rozdíl mezi transformativním technologickým potenciálem a komerční realitou vhodnou k investování.

*Minulá výkonnost neodráží budoucí výsledky. Výše uvedené informace jsou pouze odhady a neměli byste je považovat za investiční poradenství.