Earnings per Share: Formula per il Calcolo dell'Utile per Azione

Sia per l’investitore che per un trader, l'utile per azione di una società, abbreviato in Earnings per Share (EPS), è un parametro cruciale per le decisioni di investimento o di scambio. L'EPS è considerato uno degli indicatori più importanti per stabilire se un'azienda valga la pena di essere scambiata o di investirci. Ecco cosa si deve sapere sull'Earnings per Share:

TL;DR 

• Earnings per Share misura la redditività di un'azienda dividendo l'utile netto per le azioni in circolazione. Si distingue in due tipologie: EPS base ed EPS diluito.

• L'EPS base si riferisce all'utile netto diviso per le azioni.

• Earnings per Share diluito si riferisce all'EPS rettificato per la potenziale diluizione derivante dai titoli convertibili.

• Investitori, analisti e aziende utilizzano l'Earnings per Share.

• L'EPS può essere manipolato, non considera il debito/flusso di cassa e potrebbe non riflettere il reale valore azionario.

Definizione di Earnings per Share: Cos'è l'Utile per Azione (EPS)?

L'EPS, o Utile per Azione, misura la redditività di un'azienda e si calcola dividendo l'utile netto per il numero di azioni in circolazione. Pertanto, un Earnings per Share più elevato può significare una maggiore redditività. In altre parole, l'EPS si riferisce al fatturato di un'azienda per azione, che viene quindi utilizzato come indicatore generale del valore di un'azienda.

Tipi di Earnings per Share

Esistono tipi principali di Earnings per Share: EPS base ed EPS diluito, quest'ultimo riflette l'utile per azione di un'azienda in modo più accurato in caso di esercizio di titoli convertibili, poiché tiene conto della potenziale diluizione degli utili.

Earnings per Share di Base

Come suggerisce il nome, un EPS base è la forma più semplice di Earnings per Share ed è l'importo totale dell'utile netto di un'azienda per ciascuna azione ordinaria in circolazione.

Earnings per Share Diluito

L'EPS diluito è inferiore a un Earnings per Share base in quanto misura la performance dell'utile per azione (EPS) di un'azienda se tutti i titoli convertibili fossero stati esercitati. I titoli convertibili sono azioni, obbligazioni e opzioni, le quali possono essere convertiti in azioni ordinarie, e consentono ai trader o agli investitori di acquistarli in qualsiasi momento a un prezzo stabilito. 

Come si Utilizza l'Earnings per Share?

L'EPS è una metrica economica poliedrica e può essere utilizzata per una miriade di scopi da diversi individui, a seconda dei loro obiettivi. Ad esempio, investitori e trader possono farvi riferimento per comprendere il valore di un'azienda. Possono utilizzarlo come confronto tra aziende per prendere decisioni di trading e investimento più ponderate. Gli analisti possono utilizzarlo per valutare il potenziale di crescita delle aziende e analizzarne la prestazione. Le aziende, d'altra parte, possono utilizzare l'Earnings per Share per comunicare la propria performance finanziaria ad azionisti e investitori. (Fonte:Investopedia)

Come calcolare Earnings per Share: la formula dell'utile per azione

Sebbene esistano diversi modi per calcolare l'utile per azione di un'azienda, l'utile base per azione (EPS) di una società si calcola dividendo l'utile netto per azione ordinaria in circolazione. Una volta dedotte spese e costi dall'utile di una società, l'utile netto diventa disponibile a tutti gli azionisti. La formula di base per il calcolo dell'Earnings per Share è la seguente:

EPS base = (Utile netto - Dividendi privilegiati) / (Media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione)

In altre parole, dividere gli utili di una società per le sue azioni ordinarie in circolazione. La media delle azioni in circolazione viene utilizzata nella formula a causa delle emissioni e dei riacquisti di azioni proprie effettuati durante l'anno, il ché rende difficile determinare le azioni effettivamente in circolazione e l'utile per azione. Di conseguenza, calcolandone la media, è possibile fornire un quadro accurato degli utili in base alle azioni in circolazione di una società.

La formula per l'Earnings per Share diluito si calcola come segue:

EPS diluito = (Utile netto - Dividendi su azioni privilegiate) / (Media delle azioni in circolazione + Azioni diluite)

Inoltre, nel calcolo dell'Earnings per Share diluito, sono incluse le azioni future che una società potrebbe emettere.

Cos'è un EPS Rettificato?

Come tipo di calcolo dell'EPS, un Earnings per Share rettificato si calcola aggiungendo o sottraendo i componenti dell'utile netto considerati non ricorrenti dal numeratore del calcolo. In genere, si riferisce al numeratore del calcolo il quale l'analista ha rettificato. 

Inoltre, le componenti non ricorrenti possono includere perdite da attività operative cessate, costi per compensi azionari o oneri una tantum. Ad esempio, se un'azienda ha effettuato una determinata operazione una tantum che ha comportato un aumento delle sue azioni, un analista può scegliere di escludere questa componente dall'utile netto dell'azienda nel calcolo dell'EPS.

Limiti dell'Earnings per Share

L'EPS può essere utile per investitori e trader per comprendere meglio i propri investimenti misurando la performance di un'azienda, ma presenta anche i suoi limiti. Earnings per Share spesso, se mal interpretato dalla società che lo emette, può risultare essere soggettivo.

Questo perché, per dimostrare la redditività, le aziende possono manipolare l'EPS attraverso riacquisti di azioni proprie, aumentando l'Earnings per Share o riducendo il numero di azioni in circolazione. Sebbene la maggior parte di questi tentativi sia a breve termine, è importante tenere presente che essi potrebbero essere dannosi per la reputazione e la redditività a lungo termine di un'azienda.

Un altro possibile svantaggio dell'EPS è che l'Earnings per Share esclude il debito e il flusso di cassa dell'azienda, il che potrebbe significare che non ne mostra la redditività complessiva e la stabilità finanziaria.

L'EPS può anche essere influenzato da cambiamenti nei principi contabili e dal fatto che il prezzo delle azioni di una società non venga preso in considerazione dall'EPS, il che rende più difficile determinare se il titolo è sopravvalutato o sottovalutato.

Earnings per Share e Dividendi Hanno lo Stesso Significato?

EPS e dividendi non sono la stessa cosa. Il dividendo per azione si riferisce all'ammontare degli utili restituiti agli azionisti dal consiglio di amministrazione della società. Di solito, i dividendi vengono pagati in contanti. L'utile per azione, invece, riflette l'utile (utile netto) della società per azione.

Cos'è un "Buon" Rapporto Earnings per Share?

Sebbene non esista un approccio universale per i tassi EPS, poiché anche le aziende con Earnings per Share più bassi possono ottenere buone performance, in generale un EPS pari o superiore a 80 è considerato buono. Questo perché questo livello di Earnings per Share è spesso considerato un indicatore di maggiore successo per il titolo in questione. 

Un Rapporto EPS Elevato è Positivo?

Un Earnings per Share più elevato di solito indica una maggiore redditività, che può essere considerato positivo. Tuttavia, i trader dovrebbero tenere presente che l'EPS può talvolta essere manipolato dalle aziende e non riflette necessariamente la loro redditività nel modo migliore possibile. Pertanto, un PIL più elevato non significa sempre una performance migliore. 

Conclusione

Conoscere l'EPS di un'azienda, come funziona e come viene calcolato, è un passo fondamentale per comprendere meglio la propria strategia di trading o il proprio portafoglio di investimenti. Tuttavia, nonostante l'Earnings per Share sia considerato un buon indicatore generale della redditività di un'azienda, per il trading complessivo è altrettanto importante essere consapevoli dei suoi possibili svantaggi e limiti.

*I rendimenti passati non riflettono i risultati futuri. Quanto sopra è solo a scopo di marketing e di informazione generale, costituisce solo una proiezione e non deve essere considerato come una ricerca di investimento, una consulenza di investimento o una raccomandazione personale.