¿Qué se puede esperar de los datos del IPC publicados hoy?

De todas las tendencias macroeconómicas a las que se ha enfrentado el mundo desde el comienzo de la pandemia del COVID-19 hace más de dos años, la inflación ha sido quizá uno de los mayores motivos de preocupación. Los bancos centrales, desde Japón hasta Estados Unidos, han luchado por adaptar sus políticas monetarias a la oleada de precios en alza; la publicación de los datos del índice de precios al consumo estadounidense de mañana podría arrojar algo de luz sobre si la Reserva Federal se ha acercado a su objetivo declarado de mantener la inflación bajo control.

¿Qué es el IPC?

El IPC es la herramienta más utilizada para medir la inflación, o su inversa, la deflación. Esta importante herramienta se utiliza para calcular la evolución del precio de una amplia gama de bienes de mercado a lo largo del tiempo.

El poder adquisitivo relativo del dólar (DX) también puede estimarse indirectamente con el IPC, viendo si una cantidad de bienes puede comprarse con más o menos dinero en comparación con el periodo medido anteriormente. La Oficina de Estadísticas Laborales hace un seguimiento mensual de los precios de más de 90.000 bienes; cuando se citan las tasas de inflación en los medios de comunicación, es importante saber si los periodos de comparación son meses, trimestres o años, para comprender con exactitud el rango temporal de los aumentos de precios. 

Sin embargo, algunos plantean la preocupación de que el IPC tiene inconvenientes como medida de la salud de la economía estadounidense, ya que no tiene en cuenta la diversidad de patrones de consumo adoptados por los consumidores estadounidenses, y puede incluso subestimar la inflación. A pesar de estas posibles desventajas, sigue siendo el preferido por los economistas profesionales y los responsables políticos para juzgar si la inflación está dentro de la franja "ideal" del dos al tres por ciento. La opinión general parece ser que los precios al consumo frenaron un poco su vertiginoso aumento en agosto.  (Source:Investopedia)

Perspectivas del IPC de mañana

Los periodistas y lectores de los medios de comunicación financieros han seguido con avidez las publicaciones periódicas del IPC de Estados Unidos durante gran parte de este año. Con la tasa de inflación anualizada de junio en un nivel nunca visto en la vida de la mayoría de los ciudadanos, se han derramado fuentes de tinta sobre las causas y los efectos de los vientos en contra que afronta el mercado estadounidense.

Algunos expertos afirman que la publicación de los datos del martes podría revelar que el aumento de los precios al consumo del mes pasado se redujo al 7,9%, frente al 8,5% del mes anterior y al récord de más del 9% de junio. 

Uno de los posibles factores que explican esta importante desaceleración podrían ser las recientes caídas del precio del petróleo; en agosto, el precio del crudo (CL) bajó más de un 9,6%, mientras que el petróleo Brent (EB), de referencia internacional, registró una caída del 8,1%. La preocupación por el destino de las líneas de suministro de combustibles fósiles se apoderó de los responsables de la política económica durante gran parte de la primavera y el verano pasados, debido al conflicto entre Ucrania y la Federación Rusa, lo que puede haber supuesto un cierto alivio para productores y consumidores por igual. 

A pesar del descenso previsto en la tasa de crecimiento de los precios al consumo, el pronóstico casi consensuado es que las tasas de inflación en agosto se mantuvieron muy por encima de los objetivos fijados por el Comité Federal de Mercado Abierto. En consecuencia, podría parecer una conclusión previsible que la próxima cumbre de la Fed, que concluirá el 21 de septiembre, concluirá con otra subida de los tipos de interés. 

Las recientes declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, así como de la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, han reforzado la sensación entre los agentes del mercado de que la era del aumento de los costes de los préstamos está lejos de concluir. Refiriéndose a los sólidos datos del mercado laboral, Yellen dijo en la CNN el pasado domingo que, en su opinión, sería posible que la Reserva Federal frenara la inflación y evitara al mismo tiempo un repunte del desempleo. Si bien el discurso de Powell en Wyoming el mes pasado hizo surgir el espectro de un crecimiento significativamente más lento a corto plazo, tampoco dio ninguna indicación de que el banco central estadounidense fuera a dar marcha atrás en los tipos de interés. 

¿Cómo pueden reaccionar los mercados?

Los principales índices de Wall Street han luchado por mantener el valor de sus acciones durante gran parte de este año ante la importante volatilidad y la aversión al riesgo que se observa en los parqués. Desde principios de 2022, el S&P 500 (USA 500) ha caído más de un 14,6%, mientras que el Nasdaq (US-TECH 100) ha caído un 22,5% y el Promedio industrial Dow Jones (USA 30) un 11,5%. 

Aunque las predicciones son variadas, algunos afirman que si la Fed sigue adelante con otra subida de los tipos de interés, por tercera vez del 0,75%, el apetito de los inversores por el riesgo podría resentirse, con las consiguientes consecuencias para los rendimientos comerciales generales. Además, el curso del ajuste cuantitativo emprendido por la Reserva Federal, por el que el banco central reduce su balance, podría ejercer más presión a la baja sobre los precios de las acciones estadounidenses. 

En definitiva, aunque la influencia nociva de la inflación puede haber disminuido un poco en agosto, es muy improbable que el aumento de los precios al consumo se haya ralentizado lo suficiente como para desviar a la Reserva Federal de su senda de endurecimiento fiscal. En consecuencia, está por ver si los mercados de Nueva York y del extranjero se ven abocados a un nuevo golpe tras la publicación de los datos de mañana.