Los aranceles estadounidenses sacuden los mercados indios, mientras que los resultados de Nvidia impulsan Wall Street

La convergencia de las crecientes tensiones comerciales entre Estados Unidos y la India y los resultados mixtos del sector de la inteligencia artificial el 28 de agosto de 2025 creó un panorama complejo para los mercados financieros mundiales. La imposición por parte de la administración Trump de aranceles del 50 % sobre las principales exportaciones indias causó conmoción en los mercados bursátiles del sur de Asia, mientras que los resultados del segundo trimestre de 2025 de Nvidia proporcionaron un alivio temporal a las acciones tecnológicas estadounidenses antes de que surgieran preocupaciones más generales sobre los semiconductores.

Estos acontecimientos se producen en un contexto de creciente moderación de la Reserva Federal, y los participantes en el mercado ahora estiman una probabilidad del 89 % de que se produzcan recortes de los tipos de interés en septiembre de 2025. La intersección de la política comercial, los resultados empresariales y las expectativas de política monetaria pone de relieve la intrincada dinámica que configura las decisiones de inversión, mientras los mercados navegan por un entorno económico mundial cada vez más incierto.

TL;DR: Evolución del mercado, 28 de agosto de 2025.

• Los Estados Unidos imponen aranceles del 50 % a las exportaciones indias de textiles, piezas de automóviles, productos de ingeniería, joyería y camarones.

• Los mercados indios caen en picado: el Nifty 50 cae por debajo de los 24 550 puntos y el BSE Sensex pierde más de 600 puntos.

• Nvidia supera las expectativas del segundo trimestre de 2025, pero advierte de que las restricciones de China afectarán a las ventas de chips H20.

• El S&P 500 alcanza un máximo histórico antes de retroceder por la cautela del sector de los semiconductores.

• La probabilidad de que la Fed recorte los tipos de interés en la reunión de septiembre de 2025 se dispara hasta el 89 %.

• Los mercados asiáticos se muestran mixtos, ya que las tensiones comerciales contrarrestan los buenos resultados de las empresas tecnológicas estadounidenses.

Impacto de 48 000 millones de dólares: cómo los aranceles de la India podrían afectar a los mercados mundiales.

Los sectores exportadores indios bajo presión inmediata.

El anuncio de la administración Trump de aranceles del 50 % representa la medida comercial más agresiva de EE. UU. contra las exportaciones indias desde las disputas comerciales de 2018. Los sectores afectados abarcan aproximadamente 12 000 millones de libras esterlinas en comercio bilateral anual, lo que afecta directamente a más de 2 millones de puestos de trabajo en el sector manufacturero en los corredores industriales de la India.

Impacto específico por sectores:

• Textiles y prendas de vestir: los principales exportadores, entre ellos Welspun India y Trident, experimentaron descensos del 8-12 % debido a que los inversores valoraron la reducción del acceso al mercado estadounidense.

• Componentes de automoción: las acciones de Motherson Sumi y Bharat Forge cayeron entre un 6 % y un 9 % debido a la preocupación por las interrupciones en la cadena de suministro.

• Productos de ingeniería: los especialistas en infraestructuras L&T y Thermax se enfrentan a dificultades debido a la previsible reducción de la demanda industrial estadounidense.

• Fabricación de joyería: Las acciones de Titan Company cayeron un 4 % debido a las presiones sobre los precios de las exportaciones de artículos de lujo.

Los aranceles se dirigen específicamente a sectores en los que la India mantiene ventajas competitivas gracias a los bajos costes laborales y a las cadenas de suministro establecidas. Los analistas del sector sugieren que, si se mantienen a largo plazo, las medidas podrían reducir el crecimiento de las exportaciones indias entre 2 y 3 puntos porcentuales anuales. (Fuente: Times of India)

Nvidia supera las previsiones en el segundo trimestre: 54 000 millones de dólares de ingresos a pesar de la prohibición de los chips H20 en China.

Los resultados trimestrales de Nvidia superaron las expectativas de los analistas, con unas ganancias por acción de 0,68 dólares frente a las previsiones de 0,64 dólares, pero las previsiones de ingresos decepcionaron a los participantes en el mercado, que esperaban un crecimiento exponencial continuado del gasto en infraestructura de inteligencia artificial.

Aspectos financieros destacados:

• Ingresos del centro de datos: 30 000 millones de dólares (+16 % interanual), por debajo de las estimaciones de los analistas, que eran de 32 500 millones de dólares.

• Impacto en el mercado chino: las restricciones a la exportación de chips H20 reducen los ingresos anuales potenciales en 2000-3000 millones de dólares.

• Segmento de juegos: los ingresos de 2900 millones de dólares (+16 % interanual) demuestran la resistencia de la demanda de los consumidores.

• División automovilística: los ingresos de 346 millones de dólares apuntan a la expansión de las asociaciones en el ámbito de los vehículos autónomos.

Estos resultados dispares reflejan la madurez del mercado de la IA, en el que los proveedores de nube a hiperescala optimizan la capacidad computacional existente en lugar de buscar una expansión agresiva. Esta transición sugiere que el auge de la infraestructura de IA podría estar entrando en una fase de consolidación, con implicaciones para el sector de los semiconductores en general.

El giro en la política de la Reserva Federal se acelera

Los datos económicos recientes y la creciente presión política ante el ciclo electoral de 2025 han desplazado las expectativas sobre la política de la Reserva Federal hacia una postura acomodaticia. Los participantes en el mercado anticipan ahora una flexibilización de la política monetaria, ya que las presiones inflacionistas se moderan y las condiciones del mercado laboral se calman.

Indicadores económicos clave:

• Gasto básico en consumo personal: 2,4 % interanual en julio de 2025, lo que supone un descenso desde el máximo del 2,8 %.

• Dinámica del mercado laboral: las ofertas de empleo cayeron hasta los 7,67 millones, el nivel más bajo desde 2021.

• Precios de mercado: se asigna una probabilidad del 89 % a una reducción de 25 puntos básicos en septiembre y del 67 % a un recorte de 50 puntos básicos.

Este giro moderado respalda las valoraciones de los activos de riesgo, pero plantea dudas sobre la resiliencia económica subyacente de cara al cuarto trimestre de 2025.

Implicaciones comerciales en todas las clases de activos

Consideraciones sobre el mercado de valores

Índices estadounidenses:: El S&P 500 podría experimentar una mayor volatilidad a medida que el liderazgo del sector tecnológico se reduce más allá de los líderes en inteligencia artificial. Los máximos históricos alcanzados tras los resultados de Nvidia podrían verse sometidos a presión si las previsiones del sector de los semiconductores siguen siendo decepcionantes.

Renta variable india: El India 50 sigue siendo vulnerable a una mayor debilidad, ya que los sectores orientados a la exportación reevalúan sus perspectivas de crecimiento. Las acciones de consumo interno podrían ofrecer un rendimiento relativo superior si se adoptan medidas de estímulo por parte del Gobierno.

Sector de los semiconductores: Parece aconsejable actuar con cautela, ya que el crecimiento de la inversión en inteligencia artificial se modera. Las empresas con fuentes de ingresos diversificadas más allá de la infraestructura de IA pueden mostrar una relativa resistencia.

Dinámica del mercado de divisas

USD/INR: El par dólar-rupia podría poner a prueba la resistencia técnica cerca de 83,50, ya que las preocupaciones arancelarias pesan sobre las perspectivas de la cuenta corriente de la India. La intervención del banco central podría proporcionar un apoyo temporal.

Fortaleza generalizada del dólar: Las tensiones comerciales suelen favorecer la apreciación del dólar estadounidense frente a las divisas de los mercados emergentes, especialmente aquellas con una dependencia significativa de las exportaciones.

Respuestas del mercado de materias primas

Complejo energético: Los precios del crudo se enfrentan a preocupaciones sobre la demanda, ya que la actividad industrial de la India podría moderarse debido a la reducción de la competitividad de las exportaciones.

Metales preciosos: El oro podría beneficiarse del doble impulso de la demanda de refugio seguro debido a las tensiones comerciales y de la postura moderada de la Reserva Federal, que favorece unos tipos de interés reales más bajos.

Perspectivas del mercado regional

Evolución en Asia-Pacífico

Los mercados bursátiles asiáticos mostraron un rendimiento mixto, ya que los inversores sopesaron el optimismo de los beneficios de Nvidia frente a las preocupaciones sobre la política comercial. El índice MSCI Asia-Pacífico ex Japón descendió un 0,2 %, lo que refleja el sentimiento de cautela hacia las economías dependientes de las exportaciones.

Rendimiento del mercado:

• China: Los índices continentales se mantuvieron estables mientras los inversores evaluaban los posibles efectos secundarios de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y la India.

• Japón: El Nikkei 225 mostró resistencia, respaldado por la debilidad del yen, lo que benefició a los exportadores.

• Corea del Sur: Las acciones tecnológicas se vieron sometidas a presión tras las previsiones mixtas de Nvidia.

Respuesta del mercado europeo

Los mercados europeos abrieron a la baja mientras los inversores asimilaban las implicaciones del renovado proteccionismo comercial de EE. UU. El STOXX Europe 600 cayó un 0,4 %, con los sectores industrial y tecnológico liderando las pérdidas.

Implicaciones políticas y económicas

Repercusiones en la política comercial

La escalada de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y la India representa un cambio significativo en las relaciones económicas bilaterales. Los precedentes históricos sugieren que este tipo de medidas suelen provocar represalias, lo que podría derivar en disputas comerciales más amplias que afectarían a las cadenas de suministro mundiales.

Posibles consecuencias:

• Interrupción de la cadena de suministro: las empresas podrían acelerar sus esfuerzos de diversificación, lo que aumentaría los costes operativos a corto plazo.

• Presiones inflacionistas: la sustitución de importaciones podría elevar los precios al consumo en las categorías afectadas.

• Relaciones diplomáticas: las tensiones comerciales podrían complicar la cooperación estratégica más amplia entre Estados Unidos y la India.

Consideraciones sobre política monetaria

La Reserva Federal se enfrenta a un entorno político complejo en el que las tensiones comerciales externas se entrecruzan con el enfriamiento de la economía nacional. Las bajadas de tipos pueden suponer un apoyo para los mercados financieros, aunque también pueden complicar la gestión de la inflación si las disputas comerciales provocan un aumento de los precios.

Conclusión

La intersección entre las crecientes tensiones comerciales entre Estados Unidos y la India y la moderación del crecimiento del sector de la inteligencia artificial crea un panorama matizado para los mercados financieros mundiales. Si bien los resultados del segundo trimestre de 2025 de Nvidia proporcionaron un apoyo temporal a los índices bursátiles estadounidenses, persisten las preocupaciones subyacentes sobre la sostenibilidad del sector tecnológico y la fragmentación comercial.

Los mercados indios se enfrentan a retos inmediatos derivados de las presiones del sector exportador, lo que requiere un seguimiento cuidadoso de las respuestas políticas del Gobierno y las posibles medidas de estímulo. La postura cada vez más acomodaticia de la Reserva Federal puede proporcionar un apoyo más amplio a los activos de riesgo, aunque la sostenibilidad de las valoraciones actuales del mercado merece un análisis minucioso.

Como destacan los analistas de Bank of America, el otoño suele traer consigo una mayor volatilidad del mercado, lo que sugiere que la calma actual del mercado puede ser temporal. Los operadores deben mantenerse al tanto de la evolución del sector exportador en la India, los ciclos de inventario de semiconductores y las señales de la política de la Reserva Federal para orientarse.

La convergencia de estos factores subraya la importancia de una posición diversificada y de la gestión del riesgo, ya que los mercados se enfrentan a un entorno económico mundial cada vez más complejo.

*Los resultados pasados no reflejan los resultados futuros. Lo anterior son solo proyecciones y no deben considerarse como asesoramiento de inversión.