La lira turca alcanzó un mínimo histórico el jueves

La lira, la moneda nacional de Turquía, ha seguido una fuerte tendencia a la baja esta semana, y el jueves alcanzó un nuevo mínimo histórico frente al dólar estadounidense. Mientras los bancos centrales de Estados Unidos y Turquía toman decisiones importantes de política monetaria esta semana, muchos operadores se preguntan si la caída de la lira, que dura ya varios meses, puede detenerse.

La intriga de Erdogan

Según muchos analistas, gran parte de la razón de la racha de pérdidas constantes de la moneda turca en los últimos tres meses ha sido el propio presidente Erdogan. Mientras que la Reserva Federal estadounidense y el Banco de Inglaterra del Reino Unido se consideran generalmente independientes desde el punto de vista político, Erdogan no ha sido nada tímido a la hora de expresar sus opiniones sobre la gestión macroeconómica de la economía turca, y sobre las decisiones del banco central en particular. 

El presidente ha defendido claramente la idea de mantener los tipos de interés bajos en Turquía como la solución a los innumerables problemas económicos del país, declarando en una entrevista televisiva el 30 de noviembre que creía que esa política llevaría a un aumento de la inversión, una reducción del desempleo y un crecimiento económico más rápido. Aunque la economía turca ha crecido efectivamente a la velocidad más rápida en 20 años durante el segundo trimestre de 2021, las cifras de crecimiento del PIB no han ido acompañadas de un aumento del nivel de vida del ciudadano común. 

Los turcos tienen que lidiar con una inflación galopante que alcanzó más del 21% en noviembre, un nivel desastroso para quienes viven en un país en desarrollo y dependiente de las importaciones. Incluso en medio de los informes de que algunos ciudadanos turcos ya no pueden ni siquiera permitirse el Gas Natural (GN) para calentar sus hogares en invierno, y otros podrían estar recurriendo al Oro (XAU) como refugio seguro contra unos niveles de inflación tan elevados, el Banco Central de la República de Turquía parece insistir en mantener su actual política monetaria.

La Política del Banco Central

En contra de la Reserva Federal, el banco central de Estados Unidos, el Banco de Turquía no parece dispuesto a subir los niveles de interés a corto plazo, a pesar de las cifras de inflación que se han disparado en todo el país. 

Desde septiembre de este año, el banco central turco ha disminuido el tipo de interés que cobra a los bancos comerciales por los préstamos en un 4%, cediendo supuestamente a la presión del líder del país. En octubre, los tipos de interés se redujeron dos puntos porcentuales, hasta el 16%, y el mes pasado volvieron a bajar hasta el 15%. 

Desde el principio del año, el USD/TRY se ha doblado, con una fuerte subida de algo menos del 72% desde principios de octubre, ya que los tipos de interés turcos han bajado continuamente. El lunes, el USD/TRY marcó un nuevo máximo, después de que se observara una caída del 7% en el valor de la lira en un lapso de pocos minutos. 

Sin embargo, hoy se ha superado el récord del lunes de 14,99 liras por dólar. Se espera que hoy, a las 11:00 GMT, el Banco Central de Turquía tome una decisión sobre los tipos de interés, y muchos creen que los tipos volverán a bajar hasta el 14%. En previsión de la decisión del banco, la lira ha perdido un 2% de su valor frente al dólar en el momento de escribir este artículo, alcanzando un mínimo histórico de 15,4 liras por dólar esta mañana. Además de la caída de la lira frente al dólar, el GBP/TRY y el EUR/TRY experimentaron subidas superiores al 3% en la mañana del jueves, lo que supone la caída del valor de la lira frente a estas tres divisas importantes.

¿Mirando al futuro?

La semana pasada, Standard & Poor's recortó la perspectiva de la deuda soberana turca, lo que la llevó a la categoría de "basura" y posiblemente contribuyó a desalentar la inversión extranjera. Después de siete años sin intervenir en el mercado de Divisas, el Banco Central de Turquía ya ha intervenido cuatro veces este mes, pero aún no se sabe si continuará en esta línea, ya que la lira sigue cayendo. 

El Banco Central de la República de Turquía, siguiendo las instrucciones de Erdogan, no tiene previsto subir los tipos de interés, aparentemente para fomentar las exportaciones y los préstamos. Sin embargo, dado que la Reserva Federal está actuando para reducir la inflación justo cuando Turquía se niega a intervenir en la subida de precios para los ciudadanos del país, las perspectivas de recuperación de la lira a corto plazo pueden parecer inciertas para muchos operadores.