¿Por qué cerraron ayer en rojo el S&P 500 y el Dow?

La jornada del miércoles 28 de junio en Wall Street puede calificarse de mixta. Los inversores, ávidos como siempre de señales de lo que está por venir del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, absorbieron sus últimas declaraciones, y los líderes de la industria de chips cayeron en el precio de sus acciones.

¿Más subidas de tipos?

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que determina el rumbo de la política monetaria de Estados Unidos, ha protagonizado una oleada de subidas de los tipos de interés en los últimos tiempos. A medida que se calentaba la recuperación posterior al COVID, la mayor economía del mundo registró tasas de inflación no experimentadas por el ciudadano medio en más de una generación. Para luchar contra la inflación, los capitanes del banco central estadounidense consideraron oportuno subir el tipo de los fondos federales del 0,25% al 5,25% en los últimos quince meses.

Las subidas de tipos de interés de la Fed han ido acompañadas de la preocupación de que un endurecimiento monetario excesivo pudiera lastrar la economía estadounidense e incluso empujarla a la recesión. En consecuencia, la decisión adoptada en la última cumbre del Comité Federal de Mercado Abierto, el 14 de junio, de mantener los tipos de interés sin cambios puede haber supuesto un alivio tanto para los operadores como para los inversores.

Sin embargo, como ha quedado claro, los mercados aún no están fuera de peligro en lo que respecta a los tipos de interés. El 28 de junio, en un foro en Portugal patrocinado por el Banco Central Europeo (BCE), el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, aclaró que cabía esperar múltiples subidas de tipos antes de fin de año. Además, estos cambios en el tipo de los fondos federales podrían producirse incluso en reuniones consecutivas, completando la subida del 0,5%, o 50 puntos básicos, insinuada por los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto en su reunión más reciente. (Fuente:CNBC)

Estos últimos comentarios de Powell arrojan luz sobre la opinión que tienen los máximos responsables de la política monetaria de Estados Unidos de que las medidas adoptadas hasta ahora aún no han reducido la inflación lo suficiente. Aunque, según Powell, es posible que se produzca una recesión económica generalizada, los aumentos de los precios al consumo han resultado aún más pronunciados de lo esperado.

Los principales índices se tambalean

Ante la probabilidad cada vez más concreta de nuevas subidas de los tipos de interés, los operadores de Wall Street respondieron ayer con un ánimo negativo. A lo largo de la jornada bursátil, el índice S&P 500 (EE.UU. 500) cayó un 0,04%, mientras que el Promedio Industrial Dow Jones (EE.UU. 30) había retrocedido más de un 0,2% al sonar la campana de cierre del miércoles. 

Aunque estos grandes índices estadounidenses terminaron la sesión del miércoles en números rojos, según algunos analistas, el sentimiento general del comercio sigue siendo optimista, al menos por el momento. Aunque la inflación sigue siendo elevada, lo que hace necesarias las mencionadas subidas de tipos del banco central de Estados Unidos, no hay indicios de que se avecine una recesión. El mercado laboral estadounidense se mantiene fuerte según los últimos datos, y es probable que la próxima decisión de política monetaria de la Reserva Federal no tenga efectos demasiado adversos.

¿Pierden brillo los chips?

Puede que el pesimismo respecto al conjunto de Wall Street sea actualmente improcedente, pero los posibles cambios legales ensombrecieron ayer la cotización de los fabricantes de chips. Ante los informes de que el Departamento de Comercio estadounidense podría imponer estrictas prohibiciones a las exportaciones a China, NVIDIA (NVIDIA) y AMD cerraron el miércoles con caídas superiores al 1,8% y el 0,2%, respectivamente.

Al parecer, los máximos responsables políticos de Estados Unidos están preocupados por las implicaciones de que China se haga con tecnología de IA de grado militar producida por empresas estadounidenses. En 2022 se anunciaron restricciones a la venta de semiconductores específicos a clientes chinos, pero según informes recientes, el Departamento de Comercio podría considerar oportuno limitar aún más las entregas de chips a la segunda mayor economía del mundo. 

La preocupación de que la tecnología estadounidense pueda ser utilizada por el rival geopolítico del país puede tener cierta base, pero es probable que estas restricciones tengan un impacto negativo en las cuentas de resultados de los mayores fabricantes de chips del país. 

En medio del bombo de la inteligencia artificial, las acciones de los líderes del sector NVIDIA y AMD (AMD) se revalorizaron un 181% y casi un 70% en lo que va de año. Sin embargo, en la sesión de ayer se invirtió esta tendencia alcista, y NVIDIA fue la mayor perdedora del día en el S&P 500. El negocio con China representa más de una cuarta parte de los ingresos de ambas empresas, lo que deja sus perspectivas de crecimiento a corto plazo rodeadas de incertidumbre por el momento.

Para el sector de los chips, así como para la economía estadounidense en su conjunto, aún se desconocen las tendencias que se producirán en los próximos días. Habrá que esperar a ver cómo interactúan la política económica y el estado de ánimo del mercado.