El temor a la recesión se acelera tras las advertencias de los CEOs

Varios consejeros delegados de grandes empresas concedieron entrevistas ayer y, en general, coincidieron en los factores que advierten de una recesión de cara al nuevo año. Los bancos, en particular, manifestaron su preocupación por la ralentización de la demanda de los consumidores, aunque hubo algunas voces discrepantes. Los comentarios se produjeron al mismo tiempo que los informes de que más empresas importantes de EE.UU. estaban pensando en despedir personal, incluido un recorte de plantilla del 2% por parte de Morgan Stanley (MS) y Buzzfeed recortando hasta un 12% de su plantilla, alegando una recesión económica.

Los directores generales, en el centro de la retórica sobre la recesión

Uno de los consejeros delegados que más llamó la atención con sus comentarios fue Jamie Dimon, CEO de JPMorgan Chase (JPM), que repitió su advertencia sobre la posibilidad de que la inflación lleve a EE.UU. a una recesión el año que viene. Dimon lleva advirtiendo de un "huracán" económico desde el verano, y ha ordenado a su banco que reserve provisiones para esa eventualidad. No obstante, matizó sus comentarios afirmando que el sistema bancario es "increíblemente sólido", sugiriendo que la principal dificultad de cara al futuro es la política de la Reserva Federal.

Dimon señaló un posible cambio en el comportamiento de los consumidores que se refleja en los hábitos de compra de los clientes de JPMorgan. Los consumidores y las empresas siguen en buena forma, pero están agotando el exceso de ahorro acumulado durante la pandemia. El gasto ha aumentado un 10% en comparación con el año anterior, y la inflación está erosionando los ahorros de la gente. Dimon cree que esos ahorros se agotarán a mediados del año que viene. 

Los comentarios de Dimon coincidieron con los de otro consejero delegado, el del mayor minorista de consumo de EE.UU., Walmart (WMT). Su consejero delegado, Doug McMillon, señaló que la inflación hace que los consumidores sean más conscientes de su presupuesto. Afirmó que el gasto sigue siendo fuerte, pero que algunas categorías específicas están experimentando un retroceso, como la electrónica y los juguetes. Se espera que los artículos de primera necesidad sigan teniendo demanda, pero los juguetes se consideran principalmente un gasto discrecional, lo que significa que la gente puede optar por no comprarlos. (Fuente CNBC)

No todos los directores generales coinciden en una recesión para 2023

Sin embargo, no todos los consejeros delegados se pusieron de acuerdo sobre qué esperar de la Fed. Algunos no especularon, como el CEO de Union Pacific (UNP), Lance Fritz, y la CEO de General Motors (GM), Mary Barra. El consejero delegado de United Airlines (UAL), Scott Kirby, fue uno de los más optimistas que hablaron ayer, afirmando que los viajes de negocios crecían a un ritmo constante, aunque admitió que la demanda de viajeros se estaba estancando. Admitió que la Reserva Federal podría inducir una "leve recesión".

Por otro lado, Dimon entró en detalles sobre las expectativas de la Fed, expresando su preocupación por las presiones sobre los prestatarios, ya que se espera que la Fed suba los tipos al 5%. Advirtió de que el tipo podría no ser suficiente para controlar la inflación, apoyando su opinión de que la Fed no bajará los tipos a corto plazo. Ello contribuiría a sus predicciones de un aterrizaje brusco hacia mediados del próximo año.

Se prevé que las cadenas de suministro sigan sufriendo tensiones

Dimon también señaló una serie de otros factores, o "nubes de tormenta", que podrían convertirse en su "huracán", como la guerra en Ucrania y los problemas comerciales con China. Argumentó que un dólar (DX) más fuerte pesa sobre el comercio internacional, citando el petróleo (CL) como ejemplo: El petróleo podría encarecerse aún más para las divisas más débiles obligadas a igualar la diferencia.

Los comentarios de Dimon fueron respaldados por el consejero delegado Fritz, quien afirmó que el transporte marítimo se estaba ralentizando, lo que indica que el gasto de los consumidores está disminuyendo y la economía se encuentra bajo presión. Señaló el mercado inmobiliario y los envíos de paquetes. La consejera delegada de General Motors, Mary Barra, también afirmó que espera que las cadenas de suministro sigan sufriendo tensiones el año que viene, y que la escasez de semiconductores siga siendo un reto, aunque mejore lentamente con el tiempo.

Conclusión

Después de que los consejeros delegados de las empresas que cotizan en el Dow Jones expresaran su preocupación por la situación económica, el DJIA (Wall Street) cayó un 1% el martes. Se consideró que los comentarios provocaron una caída de los mercados, ya que reavivaron la preocupación sobre cómo la política de la Reserva Federal podría afectar a la economía a medio plazo. Los valores tecnológicos (US-TECH 100) también sufrieron presiones y cayeron un 1,9%, ya que los comentarios de Dimon sobre la posibilidad de que se produzca una "recesión de leve a dura" el año que viene reavivaron la preocupación sobre lo que podría hacer la Reserva Federal cuando se reúna la semana que viene, los días 13 y 14 de diciembre. Después de eso, las empresas estadounidenses se preparan para un descenso general del gasto de los consumidores el año que viene.