Descripción general del acuerdo de 18.800 millones de dólares entre ONEOK y Magellan

El domingo, ONEOK (OKE) anunció que compraría Magellan Midstream Partners LP (MMP) por 18.800 millones de dólares en efectivo y acciones. Muchos observaron que ONEOK, una empresa centrada principalmente en el suministro, la recogida y el procesamiento de Gas Natural (GN), puede convertirse en una de las mayores empresas de gasoductos de EE.UU. tras esta operación. La compra también significa que ONEOK añadiría petróleo (CL), otra importante materia prima energética a sus servicios. Sin embargo, quizás sorprendentemente, tras el anuncio de esta operación, el precio de las acciones de ONEOK ha caído un 9,1% hasta ahora. 

¿Qué son exactamente ONEOK y Magellan, qué hay que saber sobre este acuerdo, cómo les va a estas empresas y por qué ONEOK puede desplomarse tras un acuerdo tan grande? He aquí un resumen de la operación ONEOK-Magellan:

¿Qué son ONEOK y Magellan?

Sencillamente, Magellan es una empresa con sede en Oklahoma que posee y explota oleoductos de amoníaco y petróleo en la provincia petrolera de Mid-Continent y cotiza en la Bolsa de Nueva York (NYSE). Al igual que Magellan, ONEOK también tiene su sede en Oklahoma, pero a diferencia de la primera, no está especializada en petróleo crudo, sino en gas natural. 

El acuerdo de los mil millones de dólares

La operación de 18.800 millones de dólares incluye la deuda asumida por Magellan, lo que da lugar a la formación de una entidad fusionada con una valoración conjunta de 60.000 millones de dólares.

Además, según ONEOK, el acuerdo implica proporcionar a los accionistas de Magellan 25 dólares además de 0,667 acciones de ONEOK por cada acción de Magellan que posean, lo que se traduce en un valor de 67,50 dólares por acción. 

El consejero delegado de ONEOK, Pierce Norton II, también declaró que la fusión ayudará a la empresa centrada en el gas natural a introducirse en el petróleo y ampliar su negocio a otros segmentos, y también puede mejorar su "capacidad para participar en la transformación energética en curso con una mayor presencia en los corredores de combustibles sostenibles e hidrógeno." Por su parte, el consejero delegado de Magellan, Aaron Milford, declaró que esta operación permitirá a los accionistas de Magellan acceder a un "componente de choque inicial" con el dividendo de ONEOK. 

Con esta adquisición, ONEOK se convertirá en propietaria del oleoducto de productos refinados del petróleo más largo de Estados Unidos, además de tener acceso a cerca de la mitad de la capacidad de refinado de este país. Esto también colocará a ONEOK entre los 5 mayores operadores de oleoductos de EE.UU., así que cabe preguntarse por qué están cayendo las acciones de ONEOK en lugar de dispararse con esta noticia.

¿A qué se debe la caída de ONEOK?

Tras el anuncio, las acciones de ONEOK cayeron un 9,1%, lo que puede resultar sorprendente para algunos, teniendo en cuenta las mencionadas declaraciones del Consejero Delegado de la empresa y el hecho de que esta operación puede aumentar las posibilidades de que ONEOK amplíe su negocio a medida que se adentra en nuevas fuentes de energía. 

Aunque puede haber muchas razones que hayan podido empujar a ONEOK a la baja, algunos analistas creen que, aunque las compras o fusiones a veces pueden ir acompañadas de un sentimiento de aversión al riesgo, esta operación en particular puede ser "especialmente delicada".

Algunos analistas incluso predijeron este resultado negativo para ONEOK, ya que creen que este acuerdo debilita el valor para los accionistas actuales debido al aumento de la deuda y también obliga a los accionistas de ONEOK a adoptar una estrategia de diversificación que implica la expansión en el sector del petróleo. En consecuencia, creen que, debido a ello, quizá haya tenido sentido saber que los inversores se hayan alejado de ONEOK, lo que se reflejó en la caída de su cotización. 

Por otro lado, cabe señalar que otros analistas "ven la operación en gran medida positiva dada la valoración relativamente baja en comparación con operaciones recientes y el perfil de crecimiento potencial de los activos, todo ello manteniendo una solidez financiera en gran medida sólida". No obstante, el sentimiento general parece oscilar entre alcista y bajista, por lo que queda por ver si esta operación resultará fructífera para ONEOK.  (Fuente:Investopedia)

Resulta interesante que, aunque las acciones de ONEOK se desplomaron, parece que Magellan está experimentando un cambio de rumbo más positivo. Y es que, tras la noticia del domingo, la cotización de Magellan se disparó un 13,3%. No obstante, los mercados son conocidos por su volatilidad y a menudo pueden ser imprevisibles. Por ello, los operadores, analistas e inversores deben estar atentos a cualquier noticia importante relacionada con la energía. 

Los operadores también pueden desear estar al tanto de la evolución de los precios del petróleo y el gas natural para ver si se producen nuevos cambios o si esta fusión puede tener algún efecto en los movimientos de estas materias primas energéticas. Aunque todavía no está claro si este acuerdo tiene algún efecto sobre los precios del petróleo y el gas natural, en el momento de escribir estas líneas y desde ayer el oro negro subía ligeramente un 0,11%, mientras que el gas natural caía ligeramente un 0,08%. En otras palabras, en general, las materias primas relacionadas con la energía salieron relativamente indemnes, pero los operadores deberían estar atentos a los posibles cambios que se produzcan en el futuro.