El precio del petróleo repunta

Tras dos años caracterizados por una serie de altibajos en el mercado de materias primas, el precio del oro negro vuelve a subir. Con una serie de factores que afectan a la oferta y la demanda mundial de petróleo, quizá existe otra posibilidad que los precios del petróleo (CL) vuelvan a subir.

Dos años de turbulencias

Se puede considerar que algunos acontecimientos mundiales importantes han tenido un impacto significativo en los mercados del petróleo recientemente. La pandemia mundial de COVID-19, junto con las restricciones a los viajes y la caída de los negocios que trajo como consecuencia, disminuyó en gran medida la demanda de petróleo por parte de los consumidores, desde Nueva York hasta Tokio. En abril de 2020, el precio del petróleo llegó incluso a ser negativo, ya que los centros de almacenamiento tenían más oferta de la que podían contener y pagaron a los compradores para llevarse barriles de petróleo al revés de las tendencias normales del mercado.

Hasta ahora, 2022 no representa ninguna solución al problema de los precios para los inversores en petróleo. En la última semana de febrero, el mundo se vio sorprendido por la invasión de las fuerzas rusas a su vecino del sur, Ucrania. Entre otras preocupaciones, se extendió rápidamente el temor a una interrupción del suministro de crudo y de gas natural proveniente del interior de la Federación Rusa, un país rico en recursos. Cuando las potencias occidentales aplicaron una amplia serie de sanciones contra el suministro de materias primas rusas, el precio del barril de petróleo se disparó, alcanzando casi 125 dólares el 8 de marzo. 

El conflicto ucraniano, así como el repunte económico posterior al cierre, contribuyeron a mantener la demanda alta y los suministros bajos a principios de este año, lo que por su parte ha impulsado la inflación en Estados Unidos a los niveles más altos vistos desde la primera administración de Reagan a principios de los años ochenta.

Sin embargo, en cierto modo para compensar la presión sobre los precios inducida por el conflicto militar iniciado por uno de los productores de petróleo más productivos del mundo, en marzo el Partido Comunista chino colocó varios de sus principales centros económicos bajo un estricto bloqueo. Considerando la importancia de China en la economía mundial, las restricciones impuestas por el coronavirus tuvieron un efecto desmesurado en la demanda de petróleo. En algo más de una semana, después de alcanzar un máximo de 13 años, el precio del barril de petróleo cayó un 23,5%, hasta los 95 dólares, el 16 de marzo.

¿De vuelta a la normalidad?

Desde el pico y la rápida caída del petróleo en marzo, el precio del barril ha subido y bajado de acuerdo con los cambiantes estados de ánimo del mercado en los últimos dos meses. Sin embargo, desde hace más de una semana, el petróleo, así como el petróleo Brent (EB), de referencia internacional, han seguido una fuerte trayectoria alcista. En el momento de escribir este artículo, el petróleo ha subido un 4,5% en los últimos ocho días, y el Brent ha aumentado casi un 2,3%. 

Algunos analistas relacionan directamente este último cambio del oro negro con la suavización de las restricciones del COVID-19 en China. A partir de junio, todos los productores de la megalópolis costera oriental de Shangai podrán reiniciar su actividad habitual y, por el momento, no parece haber ninguna medida más severa contra la infección en la capital, Pekín.

Además, a pesar de la severa reacción de los dirigentes de la Unión Europea contra la Federación Rusa, la prohibición total de las importaciones de crudo procedentes de Rusia sigue bloqueada por la controversia entre los miembros de la UE. Sin embargo, las dificultades observadas hasta ahora para llegar a un acuerdo sobre las prohibiciones de materias primas de mayor alcance en la UE indican que las discusiones continuarán esta semana, lo que podría aumentar la preocupación por nuevas interrupciones del suministro.

Con el inicio de la temporada de verano hoy, con la celebración del Día de los Caídos en Estados Unidos, muchas familias del país consumirán grandes cantidades de gasolina debido al aumento de los viajes en coche. El estado de ánimo dominante actualmente en los parqués parece ser alcista con respecto a la trayectoria de la demanda de petróleo a corto plazo.

Parece que el petróleo Brent cerrará el mes de mayo con su sexta subida mensual consecutiva, pero, como hemos aprendido muy bien en los dos últimos años, las tendencias del mercado pueden cambiar de golpe. En este sentido, las tendencias económicas, así como los conflictos geopolíticos y las tasas de infección del COVID-19, podrían determinar en gran medida si el mercado del petróleo puede mantener su impulso o no.