El petróleo cae desde su máximo de 14 años hasta por debajo de los 100 dólares

Los precios del petróleo han dado un giro considerable en la última semana, con el precio del barril de crudo por debajo de los 100 dólares en el momento de escribir este artículo. Si bien esto representa una caída significativa del precio del barril de oro negro desde que se acercó a su máximo de 14 años la semana pasada, algunos analistas del mercado dicen que los consumidores no están fuera de peligro todavía.

El petróleo empieza a bajar

El petróleo (CL), así como el petróleo Brent de referencia internacional, han seguido una tendencia alcista en lo que va de año. Desde principios de 2022 hasta el 8 de marzo, los precios de ambos subieron más de un 64%.

La semana pasada, los precios del petróleo subieron al considerar los inversores las posibles consecuencias del reforzamiento del régimen de sanciones impuesto a la Federación Rusa en respuesta a la intervención militar del país en el territorio de su vecino del sur, Ucrania. Mientras que el petróleo bombeado en territorio ruso proporcionaba sólo una décima parte de los suministros energéticos estadounidenses antes de la imposición del embargo, las naciones europeas dependen en general mucho más del petróleo procedente del este. 

Mientras que el Presidente de Estados Unidos, Joe Biden, anunció el 8 de marzo que su país dejaría de importar petróleo ruso, conseguir que la UE se sume al embargo podría resultar una propuesta mucho más difícil. Robert Habeck, ministro de Economía y Energía de Alemania, la mayor economía de Europa, ha indicado que cortar las importaciones de petróleo de la Federación Rusa podría tener consecuencias económicas nefastas para el nivel de vida de los ciudadanos de su país.

Si bien el domingo pasado el petróleo estuvo a punto de alcanzar el precio más alto de los últimos 14 años por barril, esta semana ha marcado un brusco giro para una de las materias primas más importantes del mundo. En el momento de escribir estas líneas, el petróleo ha bajado un 4,6%, mientras que el petróleo Brent (EB) ha bajado algo menos del 5%. Ambos han caído un 22% desde los máximos de la semana pasada. Aunque las consecuencias de esta caída son todavía opacas, algunos observadores del mercado han señalado dos factores principales que podrían haber impulsado la venta.

El encierro nubla las perspectivas

Mientras la cobertura informativa del conflicto en Ucrania parece haber eclipsado los informes sobre la continua pandemia de COVID-19, China puede estar entrando en una nueva ola de infecciones por coronavirus. El domingo, las autoridades del país más poblado del mundo pusieron a los casi 18 millones de residentes de la ciudad sureña de Shenzhen en aislamiento total en respuesta al aumento de las infecciones. Algunos plantean que las decisiones de los inversores en petróleo en el mercado podrían haberse visto influidas por las restricciones, ya que rebajan sus previsiones sobre la trayectoria de la demanda de gasolina a corto plazo.

Shenzhen y su amplio abanico de fábricas constituyen un eslabón clave en las cadenas de suministro mundiales; en consecuencia, una interrupción de la actividad económica procedente de la metrópoli podría tener efectos desmesurados en la economía mundial. Con el suministro de exportaciones bloqueado, el crecimiento económico mundial podría verse limitado, lo que reduciría la demanda de petróleo. 

Temores fiscales federales

Aunque el consumidor medio de Estados Unidos seguramente está sintiendo el efecto de los altos precios de la gasolina en los surtidores, la continua y elevada inflación en el conjunto de la economía estadounidense podría hacer que el Comité Federal de Mercado Abierto se plantee tomar medidas fiscales más drásticas de lo previsto. 

El miércoles, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, anunciará los resultados de las deliberaciones del comité con respecto a la política monetaria estadounidense. Las expectativas del mercado parecen apuntar a que la Fed se moverá para subir los tipos de interés por primera vez desde antes de la pandemia. Incluso en medio de la incertidumbre geopolítica mundial, muchos analistas no prevén que el banco central estadounidense se desvíe de su rumbo agresivo. Algunos incluso predicen cinco subidas de tipos de interés en los próximos nueve meses.

Aunque todavía no hay nada seguro, un endurecimiento significativo de la política monetaria estadounidense podría disminuir indirectamente la demanda de petróleo a corto plazo, ya que los agentes económicos se reajustan al final de la era del "dinero fácil". Estas consideraciones pueden haber estado presentes en las mentes de quienes hacen negocios con la gasolina esta semana, llevándoles a disminuir sus expectativas de demanda de petróleo en Estados Unidos.

Hasta ahora, 2022 ha estado lleno de altibajos para los mercados mundiales, y el comercio del petróleo no ha sido una excepción. Todavía está por ver si la última caída del petróleo se mantiene o si se produce otra subida para los consumidores en los meses más cálidos, como predicen algunos analistas.