El mercado reacciona a los resultados en medio de la incertidumbre política

Los principales índices estadounidenses cayeron el martes 23 de julio, arrastrados por los valores energéticos y de servicios públicos, mientras los inversores analizaban los informes de resultados mediocres de Alphabet (GOOG) y Tesla (TSLA). 

Los rendimientos de los bonos también cayeron el martes, con las notas a 10 años bajando 0,9 puntos básicos hasta el 4,251%, ya que el mercado dejó atrás las ganancias anteriores tras el anuncio del presidente estadounidense Joe Biden de que no se presentaría a la reelección.

Algunos valores habían cotizado al alza después de que el presidente Biden respaldara a la vicepresidenta Kamala Harris como candidata demócrata. Aún así, persisten muchas incertidumbres, incluidas las próximas elecciones de mitad de mandato. 

Los inversores se han vuelto más cautos a la luz de los recientes acontecimientos políticos y de los recortes de tipos previstos por la Reserva Federal en septiembre. Están a la espera de los datos sobre el PIB y la inflación del jueves 25 de julio y el viernes 26 de julio, respectivamente, para obtener pistas sobre las perspectivas de recortes de los tipos de interés.

Los resultados de las tecnológicas comienzan en declive

Algunos valores cayeron el martes, en parte debido a los decepcionantes resultados de los gigantes tecnológicos Tesla y Alphabet. Esto puede haber suscitado la preocupación de que las acciones tecnológicas podrían estar demasiado valoradas en general, reduciendo el apetito por el riesgo.

Las acciones de Tesla cayeron más de un 8% después de que sus beneficios se desplomaran un 40% interanual debido a los recortes de precios de sus vehículos eléctricos y a la creciente competencia. La empresa registró un beneficio ajustado de 52 céntimos por acción, muy por debajo de las expectativas de los analistas de 61 y 91 céntimos por acción en el mismo trimestre de 2023. Por su parte, Elon Musk, consejero delegado de Tesla, ha apoyado la campaña del candidato presidencial estadounidense Donald Trump para 2024. Planea aportar 45 millones de dólares mensuales a un comité de acción política para suavizar la postura de Trump sobre los vehículos eléctricos.

Tras la caída inicial de los resultados, las acciones de Tesla recortaron parte de sus pérdidas al considerar los inversores el impacto del cargo de reestructuración de 622 millones de dólares relacionado con los despidos de principios de año. Excluyendo este cargo, el BPA habría estado más cerca de los 66 centavos y el beneficio operativo de 2.200 millones de dólares, por encima del trimestre anterior.

A pesar de que Alphabet superó los objetivos de ingresos y beneficios, las elevadas expectativas del mercado hicieron que ni siquiera una modesta mejora de los beneficios pudiera impulsar al alza sus acciones. Los ingresos aumentaron un 14% interanual, impulsados por las búsquedas y la nube, con unos ingresos publicitarios de 64 620 millones de dólares, lo que demuestra que el negocio publicitario de Google sigue creciendo. El consejero delegado, Sundar Pichai, destacó los avances de la compañía en inteligencia artificial (IA) e IA generativa. Sin embargo, los ingresos publicitarios de YouTube incumplieron las estimaciones debido a la mayor competencia de TikTok, aunque aun así crecieron hasta los 8.660 millones de dólares frente a los 7.660 millones del trimestre anterior.

El sentimiento del mercado ya había sido negativo, con los valores tecnológicos generalmente sometidos a escrutinio. Esto puede haber contribuido a que las acciones cayeran en las operaciones posteriores al cierre, como se observó en el contexto más amplio de la caída de los futuros del Nasdaq (US-TECH 100).

La nominada Kamala Harris trae esperanza

La decisión de Joe Biden de no presentarse a la reelección tuvo una reacción positiva inmediata en las acciones, lo que refleja una reversión del «comercio de Trump», que había supuesto aranceles inflacionistas y recortes de impuestos que requerían tipos de interés más altos. 

La nominación de Kamala Harris podría conducir a un aumento del gasto en programas sociales, sanidad y energías renovables, y podría afectar negativamente a los combustibles fósiles, el sector bancario y la sanidad. Como resultado, las acciones que habían subido ante la perspectiva de otra presidencia de Trump, en particular las acciones energéticas, cayeron.

De hecho, según una encuesta reciente de Reuters/Ipsos, Harris aventaja ahora a Trump en dos puntos porcentuales, con un 44% de apoyo frente al 42% de Trump, ya que algunos votantes la consideran «mentalmente más aguda» que Trump y Biden. 

Aunque el historial de Harris en política económica es limitado, los expertos señalan que probablemente continuaría las políticas de Biden e incluso favorecería la tecnología debido a sus vínculos con importantes empresas desde su época como fiscal de California. Otros expertos señalan que es probable que los movimientos bursátiles en respuesta al cambio de perspectivas electorales sean a corto plazo y que los factores económicos desempeñarán un papel más importante.

La atención sigue centrada en los datos estadounidenses 

En este sentido, esta semana se publicarán datos sobre el PIB y la inflación. Los economistas esperan un mayor crecimiento del PIB y una inflación estable, lo que podría mantener las expectativas de recorte de los tipos de interés. 

La estimación avanzada del crecimiento del PIB del segundo trimestre se publicará el jueves 25 de julio y se espera que se sitúe en el 1,7%. Sin embargo, algunos analistas esperan una cifra más elevada, cercana al 2,5%, impulsada por la mejora del gasto de los consumidores, el aumento de las existencias y unas cifras de inversión ligeramente más sólidas.

El viernes se publicará el deflactor del PCE subyacente de junio, el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal. Se espera que se sitúe en el 0,2% intermensual, en línea con el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, lo que podría mantener las expectativas de recorte de los tipos de interés.

Según una encuesta realizada por Reuters entre economistas, se espera que la Reserva Federal recorte los tipos de interés dos veces este año, en septiembre y diciembre, en respuesta a la moderación de la inflación, en función de los próximos datos que se publiquen, incluidas las cifras del PIB y de la inflación medida por el índice PCE. No obstante, aunque la inflación ha disminuido, la resistencia de la demanda de los consumidores justifica un enfoque prudente de los recortes de tipos. (Fuente: Reuters)

Conclusión

La reciente caída de los principales índices estadounidenses, impulsada por los decepcionantes beneficios de los gigantes tecnológicos Tesla y Alphabet, pone de manifiesto la creciente preocupación por las valoraciones tecnológicas y las presiones competitivas. La dimisión de Biden y el posterior nombramiento de Harris también han introducido un nuevo nivel de incertidumbre política, que podría provocar un aumento de la volatilidad del mercado.

Mientras los inversores evalúan factores económicos más amplios, como el crecimiento de los beneficios empresariales y los tipos de interés, la atención a corto plazo puede seguir centrada en los datos del PIB y la inflación del jueves y el viernes, respectivamente, para calibrar los próximos movimientos del mercado bursátil.