Los principales bancos estadounidenses presentan sus resultados el viernes

Los grandes bancos estadounidenses JPMorgan (JPM), Bank of America (BAC), Wells Fargo (WFC) y Citigroup (C) presentarán sus resultados del cuarto trimestre el viernes 12 de enero. Goldman Sachs (GS) y Morgan Stanley (MS), por su parte, publicarán sus informes el martes 16 de enero de la próxima semana. 

Los analistas estiman que los beneficios de los bancos descenderán en el cuarto trimestre de 2023 debido al aumento de los gastos, la falta de demanda de préstamos y la escasa actividad de los mercados. Sin embargo, aún se espera que algunos bancos registren mayores ingresos, impulsados por la postura más dura de la Reserva Federal sobre los tipos de interés y la fortaleza de la actividad empresarial.

Aunque en 2023 se ha observado en general una mayor rentabilidad entre los bancos, existe el riesgo de que los mediocres ingresos netos por intereses observados en el cuarto trimestre se trasladen al primer trimestre del nuevo año. No obstante, sigue habiendo perspectivas de condiciones más favorables, ya que se espera que bajen los tipos de interés.

Los principales bancos comienzan los beneficios del cuarto trimestre de 2023

Se espera que los bancos estadounidenses registren un aumento de los préstamos dudosos y una caída de los beneficios en el último trimestre de 2023. De hecho, se estima que los créditos improductivos habrán aumentado hasta los 24.400 millones de dólares para los cuatro mayores bancos estadounidenses, frente a los 18.500 millones del cuarto trimestre de 2022.

Además, se prevé que los ingresos hayan caído un 13% a finales de 2023, afectados por los préstamos pendientes y los tipos de interés más altos.  

Aparte de estos dos parámetros, la diferencia entre lo que los bancos ganan y lo que pagan por los depósitos, conocida como margen de intereses, podría haber caído en torno a un 10% en el cuarto trimestre de 2023. Los ingresos por negociación también podrían haber disminuido un 15%, lo que se espera que afecte a los beneficios.   

A raíz de las restricciones de capital, se habría esperado que los bancos recompraran acciones con cautela este año.      Sin embargo, la semana pasada los bancos emitieron hasta 57.900 millones de dólares en volumen de bonos, por encima de las previsiones, ya que parecen prepararse para una regulación más estricta tras la crisis bancaria de 2023. De hecho, se espera que los bancos emitan alrededor de 5.000 millones de dólares por operación para cumplir los requisitos de reservas.

El entorno económico en 2024 se prevé difícil por la ralentización del crecimiento, los recortes de los tipos de interés, las tensiones geopolíticas y el endurecimiento de la normativa. En particular, persiste cierta incertidumbre, dado que aún se desconoce el resultado de las elecciones presidenciales estadounidenses.

Expectativas para los cuatro principales bancos que presentan  resultados el viernes

Se espera que los beneficios de los bancos estadounidenses en el cuarto trimestre hayan recibido la ayuda de unos tipos de interés más altos, pero es probable que intervenga el crecimiento de los préstamos y que las fuerzas de la calidad de los activos perduren en 2024. JPMorgan Chase es el único banco que los analistas han dejado con estimaciones de beneficios más altas en los últimos tres meses. Informará primero el viernes, seguido de BAC, WFC y Citi.

El lunes 8 de enero, Deutsche Bank (DBK) mejoró la calificación de JPMorgan a "Comprar", ya que veía potencial alcista en las previsiones de mayores ingresos netos por intereses, el crecimiento de los ingresos en los mercados de capitales y las grandes reservas.  Los analistas de Zacks estiman un beneficio por acción (BPA) de 3,64 dólares sobre unos ingresos de 39.030 millones de dólares, un 2% y un 13% más que en el cuarto trimestre de 2022, respectivamente. 

Se espera que el BPA de Bank of America caiga un 23% en el 4T de 2023. Sin embargo, el consenso se ha revisado a la baja un 1,34% en los últimos 30 días, contando el 5 de enero, lo que sugiere una mayor tendencia bajista. Además de las expectativas de BPA, la cotización de BAC cayó el 8 de enero debido a un gran cargo contable de 1.600 millones de dólares que se vio obligado a registrar en sus resultados del 4T.

Aunque Deutsche mejoró la valoración de JPM, redujo la de Wells Fargo a "mantener". Los bancos citaron su preocupación por las débiles previsiones de ingresos netos por intereses y la elevada vulnerabilidad de los préstamos inmobiliarios comerciales. Aún así, se espera que WFC publique unos beneficios trimestrales de 1,15 dólares por acción, un 71,6% más interanual, con unos ingresos de 20.290 millones de dólares, un 3,2% más.

Por último, los analistas estiman que Citigroup obtendrá unos beneficios trimestrales de 1,04 dólares por acción, lo que supone un descenso interanual del 5,5%. Se espera que los ingresos hayan crecido un 6%, hasta 19.090 millones de dólares. Sin embargo, el banco tiene una "Predicción de Sorpresa Esperada de Ganancias" por Zacks de -49,83%, lo que sugiere que el informe real de ganancias puede ser un fallo. Sin embargo, se espera que Citi anuncie los detalles de una importante reestructuración bajo su nueva consejera delegada Jane Fraser. (Fuente: Yahoo Finance)

Conclusión

Se espera que los bancos estadounidenses registren un fuerte aumento de los préstamos improductivos y menores beneficios en el cuarto trimestre de 2023. Aunque las acciones bancarias tuvieron un año difícil en 2023, están mostrando algunos signos de progreso debido a las perspectivas de tipos de interés más bajos en 2024. Los inversores vigilarán de cerca las declaraciones de orientación y perspectivas de los bancos en busca de pistas sobre las perspectivas para 2024.