Actas de la Fed de junio de 2023: ¿Qué significan para la economía?

El miércoles 5 de julio, la Reserva Federal de EE.UU. publicó las actas de su reunión del 13 y 14 de junio y los mercados no dudaron en reaccionar a lo que se reveló. ¿Qué son exactamente las actas de la Fed, por qué son importantes y cómo pueden afectar a la economía y a los mercados? Esto es lo que necesita saber sobre las actas de la reunión de junio del FOMC de la Reserva Federal y lo que revelaron sobre la trayectoria de la mayor economía del mundo:

¿Qué son las actas de la Fed?

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se reúne mensualmente para fijar los tipos y dirigir la política monetaria. Tres semanas después de cada reunión del FOMC, se publica un resumen y una visión general de los debates mantenidos por los miembros de la Fed en esa reunión. Este resumen se denomina "actas" de la Fed.

Además de proporcionar una visión de conjunto, las actas se consideran importantes por el hecho de que pueden ofrecer un esquema para las próximas reuniones y decisiones del FOMC y también pueden proporcionar una valiosa información sobre los fundamentos de las decisiones de la Fed, lo que piensan los miembros y lo que podría ocurrir a continuación. 

En consecuencia, este informe puede convertirse en una valiosa herramienta para operadores, consumidores o analistas por igual y, en ocasiones, puede crear volatilidad en diversos mercados en función de lo que revele. La última reunión del FOMC se publicó el 5 de julio y reveló los detalles de la reunión del FOMC de junio de 2023. (Fuente:The Federal Reserve)

¿Qué reveló el acta de la reunión de junio de 2023?

Entre algunos de los detalles que se desvelaron en las actas está el hecho de que, a pesar de que la Reserva Federal decidió mantener estables sus tipos en su reunión del 13 y 14 de junio, algunos funcionarios de la Reserva Federal consideraron que en realidad estaba justificada una subida

Esta división interna se produjo porque los que estaban a favor de más subidas consideraban que el mercado laboral estadounidense era suficientemente fuerte y que la economía se estaba fortaleciendo. Por otro lado, otros miembros de la Fed consideraban que hacer una pausa sería la mejor opción para evaluar los efectos y la eficacia de las anteriores subidas consecutivas llevadas a cabo por la Fed. Los partidarios de una subida también mencionaron que consideraban que aún no se había visto el efecto completo de las subidas de tipos anteriores. 

Un analista comentó que "los participantes favorables a una subida de 25 puntos básicos señalaron que el mercado laboral seguía muy tenso, el impulso de la actividad económica había sido más fuerte de lo previsto y había pocos indicios claros de que la inflación estuviera en vías de volver al objetivo del 2% del comité con el tiempo", pero al final terminaron por pausar las subidas.

No obstante, a pesar de la última pausa, las actas revelaron que la mayoría de los miembros de la Reserva Federal esperan nuevas subidas en los próximos meses, lo que no hace sino poner de relieve el tono agresivo de la Reserva Federal a la hora de abordar la inflación. Además, las actas indican que la inflación puede seguir preocupando a la gran mayoría de los funcionarios de la Fed, ya que la mayoría de ellos cree que todavía está muy por encima del objetivo del 2% de la Fed.

Esto puede no haber sido una sorpresa para algunos, dado que el presidente de la Fed, Jerome Powell, ya había declarado la semana pasada que la idea de más subidas consecutivas de tipos "no está fuera de la mesa" (“not off the table” - sigue siendo una opción) y que considera que la inflación sigue siendo obstinadamente alta y está lejos de la tasa objetivo del 2% de la Fed. 

También cabe señalar que las actas mostraron que muchos miembros predicen una leve recesión a finales de este año y un ligero descenso del crecimiento del PIB real en Estados Unidos. Pero a pesar de esta sombría revelación, la Fed también señaló que a esto le seguirá una mejora gradual. 

En consecuencia, esta perspectiva ambivalente sólo puede poner de relieve la incertidumbre que puede estar acechando tanto a los responsables políticos como a los consumidores.

¿Qué le espera a la mayor economía del mundo?

Aunque la Reserva Federal ha dejado claro que seguirá subiendo los tipos de interés en los próximos meses, aún está por ver cuándo lo hará. Con datos económicos clave como el informe de las NFP de EE.UU. del viernes en el horizonte, aún no se sabe si la Fed subirá los tipos en su próxima reunión o en la siguiente. 

Esto se debe a que algunos analistas creen que el mercado laboral estadounidense probablemente mostrará signos de una ligera recuperación. Por lo tanto, si estas predicciones se cumplen, esto puede afectar directamente a la política monetaria de la Fed y puede llevar a subidas ligeramente menos agresivas.

Además del mercado laboral, es posible que los miembros de la Fed también se centren en la demanda de los consumidores, que mostró un descenso en los últimos meses. Sin embargo, se prevé que en los próximos meses varios factores supongan una carga adicional para los consumidores, como el reinicio de los pagos de los préstamos estudiantiles y el bloqueo por parte del Tribunal Supremo del programa de condonación de préstamos estudiantiles del presidente Joe Biden. 

Otro factor que puede influir en las decisiones de la Reserva Federal es el hecho de que los ciudadanos estadounidenses están agotando sus ahorros al tiempo que acumulan deudas, lo que sugiere que los consumidores estadounidenses pueden llegar a un punto en el que agoten sus recursos.

Los mercados reaccionan a la política monetaria agresiva de la Reserva Federal

Tras la publicación de las actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), en las que se ponía de relieve, por un lado, la postura agresiva de la Reserva Federal y, por otro, su decisión de suspender los tipos en junio, los mercados de Asia-Pacífico sufrieron una fuerte caída. Así, los principales índices asiáticos, el Hong Kong 50 (HSI), el Japan 225 (NIY) y el China A50 (CN) cayeron un 2,9%, un 1,7% y un 1%, respectivamente, en el momento de redactar este informe, el 7 de julio.

En cuanto a los mercados estadounidenses, tras la publicación de las actas, los índices de Wall Street, como el Promedio Industrial Dow Jones (USA 30- Wall Street), el S&P 500 (USA 500) y el Nasdaq (US-TECH 100), de fuerte componente tecnológico, cayeron el miércoles un 0,3%, un 0,2% y un 0,1%, respectivamente, a medida que los inversores digerían las conclusiones de las actas.

Con todo, a pesar de la postura agresiva de la Reserva Federal, es importante tener en cuenta que todavía no hay nada seguro y que pueden entrar en juego muchos factores antes de su próxima reunión. Por lo tanto, antes de la próxima reunión de la Reserva Federal, que se celebrará los días 25 y 26 de julio, los operadores, inversores y consumidores deberían estar atentos a los datos de las NFP de EE.UU. de este viernes y a otras publicaciones o avances económicos importantes para ver cómo pueden afectar al proceso de formulación de la política monetaria del banco central en los próximos meses.