La economía china al día: Petróleo, tipos y tecnología

La economía china ha acaparado los titulares en los dos últimos días, ya que la publicación de datos económicos a empresas tecnológicas chinas ha provocado volatilidad en los mercados bursátiles y de materias primas. Entonces, ¿qué está pasando exactamente en la segunda economía más grande del mundo y qué podría significar para el crecimiento futuro? Esto es lo que hay que saber sobre las últimas novedades en China:

Actualización de la inflación en China: Continúan los recortes de tipos

Apenas una semana después de que el Banco Popular de China (BPC) redujera su facilidad de préstamo a medio plazo a un año por primera vez en 10 meses y disminuyera también su tipo de recompra inversa a siete días, el banco central chino decidió esta semana continuar con su trayectoria de recorte de tipos.

El martes, el BPC redujo también los tipos de interés de los préstamos por primera vez desde agosto, en un intento de reforzar la economía china. Para ello, el banco central ajustó los tipos de interés preferenciales de los préstamos. En concreto, ha bajado el tipo preferente de los préstamos a un año en 10 puntos básicos, reduciéndolo del 3,65% al 3,55%. Además, el tipo de interés preferencial a cinco años se redujo 10 puntos básicos, del 4,3% al 4,2%.(Fuente:CNBC)

Muchos atribuyen los últimos recortes de tipos a los decepcionantes datos de ventas al por menor y comercio de mayo, que podrían haber indicado que la economía china estaba al borde de la deflación. Además, los recortes también pueden haberse visto exacerbados por el hecho de que bancos líderes como JPMorgan (JPM) y Goldman Sachs (GS) rebajaran recientemente su previsión del PIB chino para todo el año del 6% al 5,4%. Las tasas de desempleo juvenil de China también mostraron signos de debilitamiento de la economía en mayo, ya que aumentaron un 20,8% y superaron las cifras de abril. 

A la presión sobre la economía china se sumó el hecho de que el sector inmobiliario chino también está mostrando signos de un desplome que podría persistir durante años, según muchos analistas. Esto se reflejó en el índice de propiedades de Hong Kong, que cayó un 3%. Un analista de Goldman llegó a afirmar que "según nuestras estimaciones, la debilidad inmobiliaria será probablemente un lastre para el crecimiento de China durante varios años, pero podría ser menos dolorosa en 2023 que en 2022".

Tras los recortes de tipos y los obstáculos mencionados, el yuan chino cayó el martes a su nivel más bajo en siete meses. El índice Hang Seng (Hong Kong 50) también sufrió un varapalo y ha bajado un 1,6% en el momento de escribir estas líneas.

Para hacer frente a estos obstáculos económicos, el Consejo de Estado chino explicó el viernes 16 de junio que debían tomarse "medidas más contundentes" para mejorar el estado de la economía. En respuesta, algunos economistas comentaron que "las declaraciones políticas más amplias, incluida la lectura de la reunión del Consejo de Estado del viernes, dejan claro que los funcionarios están cada vez más preocupados por la economía y que el apoyo al crecimiento tiene ahora prioridad sobre otras preocupaciones, incluidas las relativas a la rentabilidad de los bancos".

No obstante, a pesar de este panorama quizás desalentador, cabe señalar que a principios de este mes se reveló que la inflación en China se estaba enfriando en mayo, ya que el IPC chino de mayo subió un 0,2%, ligeramente por encima del 0,1% de abril. 

Convendría ver qué otras decisiones toma el banco central chino en un futuro próximo para ver si podría materializarse algún cambio sustancial en una de las principales economías del mundo.

¿Cómo afectan los recortes de tipos chinos al petróleo?

Además de afectar a los índices chinos, los últimos recortes de tipos también han provocado ondas en los mercados de materias primas. Y es que, si bien es cierto que China recortó los tipos de interés de referencia, estos recortes se situaron por debajo de las estimaciones. En consecuencia, aumentó la preocupación por la demanda de petróleo en China, el mayor exportador mundial de petróleo (CL). 

Algunos analistas creen que, dado que los recortes de los tipos eran de esperar, el petróleo no recibió un impulso y que los operadores de crudo podrían estar esperando indicios de recuperación de la economía antes de volver a invertir su dinero en oro negro.

Además, se cree que unos tipos de interés más altos pueden provocar una menor demanda, y un estratega del mercado afirmó explícitamente que "los riesgos a la baja para el crecimiento mundial siguen siendo una pesadilla clave para las perspectivas de la demanda de petróleo... los sentimientos de riesgo se mantienen a la espera de una serie de alocuciones halcones de la Fed previstas en el calendario de esta semana". 

En consecuencia, a primera hora de la mañana del martes, el petróleo cotizaba a la baja y los futuros del crudo de agosto cedían un 0,52%, mientras que el petróleo Brent (EB) de agosto cedía un 0,22%. Sin embargo, en el momento de escribir estas líneas, parece que el petróleo y el Brent se han recuperado ligeramente, ya que han subido un 0,1% y un 0,3% respectivamente.

La tecnología china brilla

A pesar de los problemas del mercado, parece que las acciones de las tecnológicas chinas han repuntado este mes, sugiriendo quizás que se avecina un rebote muy necesario. Parece que una de las razones de este repunte es el hecho de que las acciones de las tecnológicas chinas eran más baratas que las de las estadounidenses, junto con el hecho de que sus beneficios fueron mejores de lo esperado. 

Además, durante el fin de semana tuvo lugar el "618 Shopping Day", uno de los mayores eventos de envíos de China, que arrojó unos resultados mejores de lo esperado. El evento, organizado por el gigante chino de la tecnología y el comercio electrónico JD.COM (JD), demostró que la empresa superó las previsiones en sus ventas. Además, otro líder de la tecnología y el comercio electrónico, Alibaba (BABA) reveló que las ventas superaron las previsiones y que los usuarios diarios crecieron rápidamente.

Los analistas comentaron que "han observado una mejora de los fundamentales de muchos nombres chinos de gran capitalización" y que "esto incluye un mejor entorno normativo, unos resultados trimestrales mejores de lo esperado y una mejora de la rentabilidad."

En lo que va de mes, JD.COM y Alibaba subieron un 15,2% y un 10,9%, mientras que otras empresas tecnológicas chinas como Tencent (0700. HK) subieron un 10,7% en el mismo periodo. Sin embargo, a pesar de estas perspectivas halagüeñas, algunos analistas afirman que el "rendimiento bursátil de estas empresas no ha reflejado estas mejoras, debido a un sentimiento muy cauto de los inversores." 

En general, el mercado bursátil chino parece oscilar entre las ganancias y las pérdidas. Por ello, será interesante ver si se materializa algún cambio y si la economía china será capaz o no de recuperar su ritmo.