Historial del precio de las acciones de Workday: desde la OPV hasta el pico y la corrección
2012–2019: Los años de crecimiento en la nube
Workday salió a bolsa en el Nasdaq en octubre de 2012 a $28 por acción, cerrando su primer día cerca de $48, una subida del 72% que reflejó el fuerte apetito del mercado por las plataformas empresariales nativas de la nube.
De 2013 a 2019, el valor se movió en línea con el sector enterprise SaaS, subiendo de aproximadamente $50 a aproximadamente $160 a medida que la adopción de la nube se aceleró y los ingresos se duplicaron aproximadamente cada dos o tres años. El precio de la acción de WDAY reflejaba unas altas expectativas de crecimiento, valoradas con múltiplos de ingresos que habrían parecido extremos según los estándares bursátiles tradicionales, pero que eran el consenso del mercado para el software en la nube de rápido crecimiento.
| Año | Cierre anual | Variación anual |
|---|---|---|
| 2013 | $83,16 | +52,6% |
| 2016 | $66,09 | -17,1% |
| 2018 | $159,68 | +57,0% |
| 2019 | $164,45 | +3,0% |
2020–2021: El impulso de la pandemia y los múltiplos de valoración en máximos
La pandemia de COVID-19 disparó la demanda de software en la nube, ya que las organizaciones aceleraron su transformación digital. El precio de las acciones de Workday subió un 45,7% en 2020, cerrando el año en $239,61, y añadió un 14% adicional en 2021 para cerrar en $273,18. El máximo intraday histórico se aproximó a los $300 a finales de 2021.
Este período coincidió con los máximos de valoración SaaS en todo el sector. El múltiplo mediano EV/Revenue para las empresas SaaS cotizadas alcanzó 18–19x durante la mayor parte de 2021, con las empresas del cuartil superior cotizando a 30x o más. Asana llegó brevemente a 89x sus ingresos en noviembre de 2021, el récord del sector. La propia Workday cotizó con múltiplos elevados que reflejaban su escala y posición en el mercado.
2022: El shock de los tipos y el colapso de los múltiplos
El ciclo de subidas de tipos de interés de la Reserva Federal, que comenzó a principios de 2022, fue el evento más determinante para las valoraciones de las acciones SaaS en la última década. Los tipos más altos redujeron el valor actual de los flujos de caja futuros, el pilar de las valoraciones de las acciones de crecimiento. Las empresas no rentables y con múltiplos elevados fueron las más perjudicadas.
El precio de la acción WDAY cayó un 38,8% en 2022, cerrando el año en $167,33. El múltiplo mediano EV/Revenue del sector se desplomó de aproximadamente 18x a un solo dígito en cuestión de meses.
2023: La recuperación
2023 fue el mejor año natural de Workday desde su fase de crecimiento inicial, con las acciones ganando un 65,0% para cerrar en $276,06. La recuperación estuvo impulsada por el optimismo generalizado del mercado en torno a la integración de la IA, la mejora de la rentabilidad del software empresarial y los primeros anuncios reales de productos de IA de Workday. El sólido crecimiento de dos dígitos en los ingresos por suscripción dio a los inversores confianza en la resiliencia de la empresa.
2024: Máximo histórico y posterior estancamiento
El precio de las acciones WDAY alcanzó su máximo histórico de cierre de $307,21 el 26 de febrero de 2024, antes de ir cediendo las ganancias a lo largo del año. Las acciones cerraron 2024 en $258,03, con una caída del 6,5% en el año, el primero en que retrocedieron desde un máximo de mercado alcista sin un catalizador macroeconómico como las subidas de tipos. Los inversores empezaron a cuestionarse si una desaceleración del crecimiento, del 20% o más a la zona del 15%, justificaba el múltiplo de prima restante.
2025–2026: Reajuste estructural de valoraciones
El precio de las acciones WDAY cayó un 16,8% en 2025, cerrando en $214,78. La caída de 2026 ha sido severa: las acciones abrieron el año en $205,79 y bajaron hasta un mínimo de 52 semanas de $110,36 en la primavera de 2026, un descenso de aproximadamente el 62% desde el máximo histórico.
Varios factores acumulados impulsaron la caída de 2026. El cofundador Aneel Bhusri regresó como CEO en febrero de 2026 tras un repentino cambio de liderazgo, lo que generó incertidumbre en la dirección. Después, el CTO de la empresa se marchó a Anthropic. Los nuevos agentes de codificación de IA de Anthropic, lanzados a principios de 2026, reavivaron los temores sobre la disrupción impulsada por la IA en los modelos de precios del SaaS empresarial. Y la previsión de crecimiento de los ingresos por suscripción de Workday del 12–13% para el ejercicio fiscal 2027, aunque sólida, representó una mayor desaceleración respecto a años anteriores.
Múltiplos de valoración SaaS: el ciclo que movió el precio de las acciones de Workday
Para entender la evolución histórica del precio de las acciones de WDAY hay que comprender el ciclo de valoración del sector SaaS, ya que las expansiones y contracciones de múltiplos han impulsado gran parte de los movimientos del título con independencia de los resultados operativos reales de Workday.
El pico: los múltiplos de 2021
En 2021, el múltiplo mediano EV/Ingresos para las empresas SaaS cotizadas alcanzó aproximadamente 18-19x. Las compañías del cuartil superior superaron las 30x. El mercado consideraba estos múltiplos justificados por: tipos de interés cercanos a cero (que inflaban el valor actual de los flujos de caja futuros), un crecimiento acelerado de los ingresos impulsado por la digitalización de la era pandémica y la narrativa de que "el software se está comiendo el mundo" sin fin a la vista. [4]
El colapso: 2022-2024
Las subidas de tipos llevaron el múltiplo mediano EV/Ingresos del sector SaaS desde aproximadamente 18x hasta cerca de 6,7x a principios de 2023. La mediana se estabilizó en un rango de 6-7x hasta comienzos de 2025, tocando brevemente los 7,3x en una oleada de optimismo en torno a la IA, antes de que la renovada incertidumbre y las preocupaciones macroeconómicas relacionadas con los aranceles la devolvieran a cerca de 6x a mediados de 2025.
2026: un nuevo mínimo y una nueva métrica
A marzo de 2026, el múltiplo mediano EV/Ingresos para las empresas SaaS cotizadas se sitúa en 3,4x, muy por debajo incluso de los mínimos registrados tras las subidas de tipos. Las preocupaciones por la disrupción de la IA, la desaceleración del crecimiento de ingresos en el sector (el crecimiento mediano del sector SaaS cayó al 12,2% en el cuarto trimestre de 2025) y el temor creciente a la obsolescencia del modelo SaaS por licencia de usuario se han combinado para empujar las valoraciones a niveles no vistos desde antes de 2017.
Cabe destacar que, por primera vez, el EV/EBITDA está convirtiéndose en la métrica relevante para el sector SaaS, no el EV/Ingresos. El índice SaaS de Aventis cotizó a aproximadamente 26,6x EBITDA en conjunto a principios de 2026, en línea con las empresas de la economía tradicional. "Por primera vez desde que empezamos a seguir esto en 2015, las empresas SaaS de EE.UU. ya no cotizan con prima frente a las SaaS globales."
La hoja de ruta de productos de IA de Workday
La respuesta de Workday a la presión de la disrupción por IA es convertir la inteligencia artificial en el núcleo de su plataforma, no en una funcionalidad más. La empresa ha articulado una estrategia sustentada en cuatro pilares.
1. La adquisición de Sana y el giro de la plataforma
En el cuarto trimestre del año fiscal 2026, Workday completó la adquisición de Sana Labs, una plataforma de aprendizaje y agentes AI-native fundada en 2016. En marzo de 2026, Workday anunció que Sana se convertiría en la capa de infraestructura de IA e interfaz de usuario de toda la plataforma Workday.
Las implicaciones son significativas. Sana for Workday ofrece a todos los clientes actuales de Workday una interfaz impulsada por IA para consultar, analizar y actuar sobre sus datos de RRHH y finanzas mediante lenguaje natural. Sana Enterprise amplía esto con integraciones con Salesforce, Microsoft Teams, Slack, SharePoint y otros sistemas empresariales, posicionando a Workday como la "puerta de entrada" a la productividad corporativa.
"Esta experiencia lleva todas las transacciones y datos de tu sistema Workday directamente al agente Sana", escribió el analista de RRHH Josh Bersin en marzo de 2026. "'Desbloquea' el sistema Workday para empleados, usuarios ocasionales, mánagers y equipos de RRHH y TI, sin la complejidad de la interfaz de Workday."
2. IA agéntica: la afirmación de 1.700 millones de acciones de IA
Workday informó de que su plataforma ejecutó 1.700 millones de acciones de IA en el año fiscal 2026, la métrica más concreta que la empresa ha presentado para demostrar que la IA está siendo utilizada por los clientes, no solo comercializada. La dirección ha señalado la IA agéntica, es decir, agentes de IA que ejecutan de forma autónoma flujos de trabajo de RRHH y finanzas en nombre de los usuarios, como el principal campo de competencia para el año fiscal 2027.
Las capacidades agénticas específicas incluyen un agente PAR (Personnel Action Request) para RRHH del gobierno federal estadounidense que reduce los tiempos del ciclo PAR hasta un 60%, automatización del reclutamiento con IA a través de Paradox (adquirida en el año fiscal 2026) y agentes de consolidación financiera.
3. Adquisiciones como construcción de un stack de IA
Más allá de Sana, Workday realizó una serie de adquisiciones relacionadas con la IA en el año fiscal 2026:
- Paradox (cerrada en Q3 del AF2026): Sistema de seguimiento de candidatos conversacional que utiliza agentes de IA para automatizar la contratación de trabajadores de primera línea.
- Pipedream (cerrada en Q4 del AF2025): Plataforma de integración con más de 3.000 conectores prediseñados, que permite a los agentes de IA operar en distintos stacks de aplicaciones empresariales.
El gasto combinado en adquisiciones fue de aproximadamente 2.100 millones de dólares en el año fiscal 2026, financiado con una posición de caja de 5.440 millones de dólares.
4. El ecosistema abierto y la nube de datos
Workday ha ampliado sus alianzas de datos, incluida Google BigQuery como socio de Workday Data Cloud, y ha lanzado una red global de desarrolladores. El objetivo es permitir que agentes de IA de terceros operen dentro del marco de seguridad y gobernanza de datos de Workday, captando los ingresos del ecosistema que los modelos por licencia de usuario podrían perder.
Riesgo de la IA: La amenaza estructural que la hoja de ruta debe abordar
La tesis de inversión contraria a Workday sostiene que los agentes de IA, incluidos los de Anthropic, OpenAI, Microsoft y ServiceNow, podrían realizar tareas de RRHH y finanzas en medida creciente sin necesitar el modelo de suscripción por licencia de usuario de Workday. ServiceNow, SAP y Workday ya se enfrentan a preguntas sobre cómo monetizar los agentes de IA que reducen el número de licencias necesarias.
La adquisición de Pipedream por parte de Workday es en parte un movimiento defensivo: si los agentes de IA de cualquier proveedor necesitan acceder a los datos de Workday, la empresa quiere ser la capa de integración que utilicen, asegurando así ingresos independientemente del "frontend" de IA que el cliente elija.
Presión competitiva: SAP y Oracle se acercan
SAP: El rival en la transformación a la nube
SAP es la amenaza competitiva más significativa para Workday en 2025-2026. El gigante alemán del software está trasladando de forma agresiva su base de clientes tradicionales on-premises a SAP S/4HANA en la nube, y su agente de IA, Joule, se posiciona cada vez más como competidor directo de las ambiciones de IA agéntica de Workday.
SAP registró un crecimiento de ingresos en la nube del 27% en el primer trimestre de 2025, superando con creces la tasa de crecimiento de los ingresos por suscripciones de Workday del 13-14%. Cloudwars señaló que SAP "volvió a arrollar a sus competidores en aplicaciones empresariales" en el primer trimestre de 2025, superando a Oracle y Workday con un amplio margen.
La ventaja de escala de SAP es considerable. Sus ingresos, capitalización bursátil y base instalada son sustancialmente mayores que los de Workday. Como señaló Josh Bersin en marzo de 2026: "SAP ha adoptado una estrategia similar con Joule... En algunos aspectos, Joule lleva ventaja a Workday."
La clave de la ventaja de SAP: su suite SuccessFactors HCM y S/4HANA Finance sirve a los mismos clientes de Fortune 500 que Workday, a menudo operando en paralelo. Cada migración a la nube de SAP que consolida funciones de Workday supone una erosión directa de cuota de mercado.
Oracle: La variable impredecible en la infraestructura de IA
Oracle compite directamente a través de Oracle HCM Cloud y Oracle Fusion Financials. Su cuota de mercado en la categoría HCM es de aproximadamente el 6,3%, muy por debajo del 22,7% de Workday en la misma categoría, pero las ventajas de Oracle se encuentran en otro lugar.
Oracle ha invertido intensamente en su propia infraestructura de IA: el fuerte aumento de su capex en centros de datos de IA fue una de las historias de inversión tecnológica más destacadas de 2024-2025. Según el análisis de Bersin sobre el panorama competitivo, Oracle AI Studio es "bastante avanzado" y Oracle opera su propio stack de IA completo.
El riesgo estratégico de Oracle tiene menos que ver con la competencia directa en funcionalidades HCM y más con la infraestructura: si la nube y la infraestructura de IA de Oracle se convierten en la capa de computación de IA empresarial preferida, podría perjudicar a plataformas en la nube como Workday, que operan sobre infraestructura de terceros, principalmente AWS y Azure.
El analista de Seeking Alpha Robert F. Abbott señaló en abril de 2026 que, aunque "WDAY está posicionado como un valor de crecimiento tecnológico que invierte en HCM y ERP impulsados por IA... el agresivo capex y el endeudamiento de Oracle para la IA podrían cambiar el liderazgo del sector."
Operar con CFDs de Workday en Plus500
Los traders que quieran exposición a los movimientos del precio de WDAY, en cualquier dirección, pueden hacerlo a través de los CFDs de Workday en Plus500, sin necesidad de poseer las acciones subyacentes. El trading de CFDs te permite abrir una posición larga si anticipas que el precio subirá, o una posición corta si esperas que baje.
WDAY cotiza en estrecha correlación con el sector del software empresarial en general. Los traders que siguen WDAY también pueden monitorizar instrumentos relacionados, como CFDs de SAP, CFDs de Oracle, CFDs de ServiceNow y el índice Nasdaq 100 como referencia macroeconómica relevante.
Puntos clave:
- El precio de las acciones de WDAY alcanzó un máximo histórico de 307,21 dólares el 26 de febrero de 2024 y desde entonces ha caído aproximadamente un 61%, cotizando cerca de los 119 dólares en mayo de 2026, su cierre más bajo desde 2020.
- El declive plurianual del valor refleja la compresión más amplia de los múltiplos SaaS: el múltiplo mediano EV/Ingresos del sector cayó desde un pico de aproximadamente 18-19x en 2021 hasta 3,4x en marzo de 2026.
- El giro de Workday hacia la IA, centrado en la plataforma Sana, los flujos de trabajo agénticos y las adquisiciones de Paradox, Pipedream y Sana Labs, es su principal tesis de crecimiento para el año fiscal 2027 y más allá.
- SAP es la amenaza competitiva más agresiva, con un crecimiento de ingresos en la nube del 27% en el primer trimestre de 2025, superando la tasa de crecimiento de suscripciones de Workday del 13-14%.
*Los resultados pasados no garantizan resultados futuros. Lo anterior tiene únicamente fines de marketing e informativos generales, son solo proyecciones y no debe interpretarse como análisis de inversión, asesoramiento de inversión ni recomendación personal.
Preguntas frecuentes
El máximo histórico de cierre de Workday fue de $307,21, alcanzado el 26 de febrero de 2024. Desde ese nivel, la acción ha caído aproximadamente un 61% hasta mayo de 2026, cotizando cerca de los $119.
Confluyeron varios factores: un cambio en el liderazgo con el regreso del cofundador Aneel Bhusri como CEO, la posterior marcha del CTO a Anthropic, unas previsiones de desaceleración del crecimiento del 12-13% para el ejercicio fiscal 2027 y una compresión generalizada de los múltiplos SaaS impulsada por el temor a la disrupción de la IA tras los grandes lanzamientos de modelos de Anthropic a principios de 2026.
Workday cotiza a aproximadamente 3,1x EV/Ingresos a mayo de 2026, frente a una mediana sectorial de 3,4x para las empresas SaaS cotizadas. En su punto más alto en 2021, la mediana sectorial llegó a situarse entre 18x y 19x EV/Ingresos.
SAP es la amenaza competitiva más agresiva, con un crecimiento de ingresos en la nube del 27% en el primer trimestre de 2025 frente al 13-14% de Workday. Su agente de IA Joule y la oleada de migración a S/4HANA en la nube son los principales mecanismos competitivos. SAP cuenta además con mayor escala y una base de clientes empresariales instalada más amplia a nivel global.
Workday ha convertido a Sana Labs, adquirida en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, en su infraestructura de IA central y capa de interfaz de usuario. Sana permite la interacción en lenguaje natural con todos los datos de Workday, la automatización de flujos de trabajo mediante agentes y un estudio de desarrollo de agentes para terceros. Workday también adquirió Paradox (contratación con IA) y Pipedream (más de 3.000 integraciones empresariales) como parte de su desarrollo de stack de IA. La plataforma ejecutó 1.700 millones de acciones de IA en el ejercicio fiscal 2026.