تراجعت الأسواق الأمريكية مع ضعف أداء قطاع الخدمات في مؤشر ISM

انخفضت المؤشرات الأمريكية الرئيسية، بما في ذلك S&P 500 (ES)، وNasdaq (NQ)، وDow Jones (YM)، يوم الثلاثاء 5 أغسطس، مسجلةً انخفاضات بنسبة 0.5% و0.7% و0.1% على التوالي. وأثر ضعف أداء قطاع الخدمات الصادر عن معهد إدارة التوريد (ISM) سلبًا على معنويات السوق بعد مراجعة بيانات سوق العمل الأسبوع الماضي بالخفض.

وعقب صدور بيانات معهد إدارة التوريد (ISM)، أظهرت أداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي (Federal Watch Tool) احتمالية بنسبة 88% لخفض أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) القادم في 17 سبتمبر. ومع ذلك، فقد وصلت هذه النسبة إلى 94% في التعاملات المبكرة يوم الأربعاء، ومن المرجح أن تبقى ضمن نطاق السعر حتى ذلك الحين.

ملخص سريع:

• انخفضت مؤشرات الأسهم الأمريكية بعد بيانات ضعيفة لقطاع الخدمات من معهد إدارة التوريد (ISM) وتهديدات جديدة بفرض رسوم جمركية.

• أظهر مؤشر إدارة التوريد (ISM) تراجعًا في النشاط والطلبات الجديدة والتوظيف، مع وصول الأسعار إلى أعلى مستوى لها في عامين.

• تتزايد توقعات السوق بخفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر.

• أعلن ترامب عن فرض رسوم جمركية على الرقائق الإلكترونية والأدوية.

• انخفضت بعض أسهم شركات التكنولوجيا، باستثناء PLTR، التي ارتفعت بعد أرباح قوية.

• انخفضت أسهم جي بي مورغان وبنك أوف أمريكا بسبب تهديدات بالتحقيق في التمييز.

• ينتظر المستثمرون تحديثات من قيادة الاحتياطي الفيدرالي ومكتب إحصاءات العمل، بالإضافة إلى إعلانات أخرى من البيت الأبيض.

قطاع الخدمات يتعثر مع تزايد ضغوط الأسعار

انخفض النشاط التجاري والطلبات الجديدة والتوظيف في يوليو، بينما ارتفعت الأسعار المدفوعة، وهي عنصر تضخمي، إلى أعلى مستوى لها في عام 2022 عند 69.9. وانزلق عنصر التوظيف إلى مزيد من الانكماش، من 47.2 إلى 46.4 في يونيو، مما عزز ضعف رواتب القطاعات غير الزراعية يوم الجمعة الماضي، والذي من المتوقع أن يتدهور أكثر بسبب تخفيضات إدارة كفاءة الحكومة (DOGE)

صرح مقدمو الخدمات أن آثار التعريفات الجمركية بدأت تضرب الأسواق أخيرًا، حيث تضيف ضرائب الاستيراد تكاليف إلى قطاع يمثل حوالي 70٪ من النشاط الاقتصادي الأمريكي. يخشى بعض المحللين من الركود، حيث لا يزال النمو راكدًا والأسعار مرتفعة.

أظهرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأخيرة عودة إلى الانخفاض بنسبة 0.5٪ المسجلة في الربع الأول، لكن النصف الأول شهد زيادة متوسطة بنسبة 1.2٪، مع انخفاض الاستثمار المحلي بنسبة كبيرة بلغت 15.6٪ في الربع الثاني. والجدير بالذكر أن المستهلكين واصلوا الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، ومن المتوقع أن يستمروا في ذلك مستقبلًا. لكن هناك تحذير: أعلن الرئيس الأمريكي يوم الثلاثاء في قناة CNBC أنه سيضيف رسومًا جمركية على أشباه الموصلات والأدوية. (مصدر: Barron’s)

ترامب يستهدف شركات الرقائق والأدوية بتهديدات جديدة بفرض رسوم جمركية

خلال مقابلته المباشرة مع قناة CNBC، صرّح ترامب بأنه سيفرض رسومًا جمركية على الرقائق الإلكترونية والأدوية "خلال الأسبوع المقبل تقريبًا". وقال عن الرقائق الدقيقة: "نريدها أن تُصنع في الولايات المتحدة".

حاليًا، تأتي معظم واردات الرقائق الإلكترونية إلى الولايات المتحدة من تايوان، التي تواجه رسومًا جمركية إضافية بنسبة 20% اعتبارًا من هذا الأسبوع. تايوان هي موطن شركة تصنيع الرقائق  TSMC (TSM)، التي تُزوّد Nvidia (NVDA) و Apple (AAPL)وQualcomm (QCOM) وAMD (AMD). انخفض سهم NDVA بنسبة 0.97% عقب المقابلة الإلكترونية، على الرغم من رفع المحللين لسعرهم المستهدف إلى 220 دولارًا أمريكيًا، ولم تُعلن الشركة عن أرباحها بعد (التقارير الصادرة في 27 أغسطس). انخفضت أسهم العديد من شركات التكنولوجيا الرئيسية، مثل Microsoft (MSFT) وBroadcom (AVGO)و Meta (META).

في الوقت نفسه، أعلنت AMD عن نتائج أرباح متباينة، تأثرت سلبًا بحظر ترامب لتوريد الرقائق إلى الصين. كما انخفض سهم SMCI (SMCI) بعد أن جاء دون التوقعات، وأعرب عن مخاوفه بشأن منافسة الذكاء الاصطناعي السحابي. من ناحية أخرى، ارتفعت أسهم Palantir (PLTR) بنحو 8% بعد أن فاقت التوقعات. وكشف الربع الثاني عن مؤشرات مقلقة بشأن رسوم ترامب الجمركية. وصرحت Caterpillar (CAT) بأن الرسوم الجمركية ستكلف الشركة ما يصل إلى 1.5 مليار دولار في عام 2025 وحده.

إلى جانب العوامل المرتبطة بالرسوم الجمركية، انخفضت أسهم بعض أكبر البنوك الأمريكية يوم الثلاثاء. (مصدر: Reuters)

بنوك أمريكية كبرى تتعرض لانتقادات شديدة بسبب مزاعم التمييز

تعرّضت أسهم JPMorgan (JPM) وBank of America (BAC)  لضغوط بعد تأكيد ترامب نيّته توقيع أمر تنفيذي لمعاقبة البنوك الكبرى التي تُمارس التمييز ضد المحافظين وشركات العملات المشفرة. انخفض سهم جي بي مورغان بنسبة 0.98% وسهم بنك أوف أمريكا بنسبة 0.63% عند الإغلاق، حيث وجّه الرئيس الجهات التنظيمية للتحقيق في انتهاكات قانون تكافؤ فرص الائتمان.

استشهد ترامب بتجربته التمييزية "السيئة للغاية" مع جي بي مورغان، بينما تُشير مسودة الأمر إلى تمييز بنك أوف أمريكا ضد منظمة مسيحية أوغندية. مع ذلك، قد تكون بعض البنوك الأخرى متورطة، حيث أشارت المسودة إلى دور مهم لها في أعمال شغب مبنى الكابيتول الأمريكي عام 2021.

الأسواق تستعد لتحديثات بنك الاحتياطي الفيدرالي ومكتب إحصاءات العمل والمكتب البيضاوي

في هذه الأثناء، ينتظر المستثمرون أن يجد ترامب بديلاً لمحافظة الاحتياطي الفيدرالي، أدريانا كوغلر، التي استقالت بشكل غير متوقع من منصبها لمتابعة مسيرتها الأكاديمية. كما يتوقعون وجود بديل أكثر إلحاحاً لمفوض مكتب إحصاءات العمل (BLS) بسبب تقاريره الخاطئة عن الرواتب.

على الرغم من أن اختيار عضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) أكثر أهمية للسياسة النقدية، فمن المتوقع أيضاً أن يُصدر ترامب إعلانات من المكتب البيضاوي هذا المساء، والتي قد تُراقب عن كثب.

*الأداء السابق لا يُشير إلى النتائج المستقبلية.

أسئلة و أجوبة:

لماذا تراجعت الأسواق الأمريكية الرئيسية في 5 أغسطس؟

أثرت بيانات خدمات معهد إدارة التوريد الضعيفة وتهديدات الرسوم الجمركية على المعنويات، مما أدى إلى انخفاض المؤشرات.

ماذا أظهر آخر تقرير لقطاع الخدمات من معهد إدارة التوريد؟

انخفض نشاط الأعمال والطلبات الجديدة والتوظيف، بينما ارتفعت ضغوط التضخم إلى أعلى مستوى لها في عام 2022.

ما الذي تتوقعه السوق من الاحتياطي الفيدرالي؟

تضع الأسواق في الحسبان احتمالًا كبيرًا لخفض أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر.

ما هي الرسوم الجمركية التي أعلن عنها ترامب؟

صرح ترامب بأنه سيتم فرض رسوم جمركية جديدة على الرقائق والأدوية خلال أسبوع. وتواجه الرقائق المصنعة في تايوان رسومًا جمركية إضافية تضاف إلى رسوم جمركية بنسبة 20% مفروضة بالفعل على تايوان.

كيف تفاعلت أسهم التكنولوجيا مع أخبار الرسوم الجمركية؟

تراجعت أسهم التكنولوجيا الرئيسية مثل NVDA وMSFT وAVGO وMETA؛ بينما قفز سهم PLTR بعد أن تجاوز التوقعات.

ما هي البنوك الأمريكية التي انخفضت أسهمها، ولماذا؟

انخفض سهما JPMorgan وBank of America بعد أن هدد ترامب بإصدار أمر تنفيذي بشأن مزاعم التمييز. ما الذي يترقبه المستثمرون هذا الأسبوع، الموافق 3 أغسطس/آب 2025؟ ينتظر المستثمرون تغييرَ محافظ الاحتياطي الفيدرالي الذي اختاره ترامب، وإعلاناتٍ محتملة من المكتب البيضاوي.