ريدية تتراجع بعد انقطاع التيار الكهربائي في إسبانيا

انخفضت أسهم مشغل شبكة الكهرباء الإسباني [RED.E] ريدية بحوالي 7.1% بعد أن جاءت أرباح الشركة للربع الأول أقل من المتوقع، وقد تفاقم الوضع بسبب انقطاع هائل للكهرباء اجتاح البلاد في منتصف النهار يوم الاثنين الماضي، 28 أبريل.

اختفى حوالي 15 جيجاواط — أي ما يعادل نحو 60% من الطلب الوطني — من النظام في أقل من خمس ثوانٍ. ولا يزال التفسير الرسمي للسبب قيد الانتظار.

إن حالة عدم اليقين بشأن كل من الانقطاع غير المفسر حتى الآن، واحتمال فرض عقوبات، تزيد من الضغط على السهم، الذي كان يتداول في نطاق مستقر نسبيًا على مدار السنوات الخمس الماضية، متراوحًا بين 13.8 يورو و19.3 يورو للسهم الواحد.

وقد أشارت التعليقات الأولية إلى أن الإنتاج الزائد للطاقة الشمسية ربما كان السبب وراء الانقطاع. وقد أثار الحادث جدلًا حول ما إذا كانت عملية التحول الطاقي في إسبانيا تدفع شبكة الكهرباء الوطنية إلى أقصى حدودها، حيث تمثل مصادر الطاقة المتجددة 56.8% من القدرة الإنتاجية للنظام الذي تديره ريديا، المعروفة سابقًا باسم Red Eléctrica.

وقد نفت ريديا احتمال وقوع هجوم إلكتروني، مما خفف من الشكوك الأولية. ومع ذلك، لا تزال الحكومة الإسبانية تحقق في هذا الاحتمال، وقد فتحت تحقيقًا قضائيًا لاستبعاده، مما يترك الباب مفتوحًا أمام اتخاذ مزيد من الإجراءات ضد الشركة إذا تم العثور على سوء إدارة.

الدفع الأخضر تحت المجهر

اعتماد إسبانيا المتزايد على الطاقة الشمسية وطاقة الرياح — وهما ركيزتان أساسيتان في استراتيجية إزالة الكربون — يشكل تحديًا هيكليًا، إذ أن هذه المصادر تنتج الكهرباء بشكل متقطع ولا توفر الجمود الكهربائي (inertia) الذي توفره محطات الطاقة النووية أو الكهرومائية أو التي تعمل بالغاز. (مصدر: Cuatro)

في وقت الانقطاع، شكلت مصادر الطاقة المتجددة 71% من إجمالي التوليد — 58% من الطاقة الشمسية و13% من طاقة الرياح — مما أثار تكهنات بأن الزيادة المفاجئة في الإنتاج خلال انخفاض الطلب في منتصف النهار قد أدت إلى زعزعة استقرار النظام الذي تشرف عليه ريديا.

وبينما أشارت التعليقات الأولية من الخبراء إلى الطاقة المتجددة كسبب محتمل، رفضت الحكومة الإسبانية هذا الرأي، مجادلة بأن المشكلة كانت في عدم التوازن بين الإنتاج المرتفع والطلب المنخفض، وليس في طبيعة الطاقة النظيفة نفسها.

مع ذلك، أعاد هذا الحادث فتح النقاش حول ما إذا كانت إسبانيا تندفع بسرعة مفرطة في تحولها الطاقي. ووفقًا لخارطة الطريق التي أُقرت في عام 2019، تخطط البلاد لإغلاق جميع مفاعلاتها النووية السبعة — التي تديرها إيبردرولا (IBE.E) وإنديسا (ELE.E) وناتورجي (NTGY.E) - بحلول عام ٢٠٣٥.

تأثير السوق الخفيف على المولدات الكهربائية

بينما تراجعت أسهم ريديا من 19.18 يورو عند الافتتاح في 28 أبريل إلى 17.82 يورو عند الإغلاق في 2 مايو — بانخفاض قدره 7.09% — كانت ردود فعل السوق أكثر هدوءًا بين شركات توليد الكهرباء الرئيسية المدرجة في إسبانيا.

خلال نفس الفترة، ارتفعت أسهم إنديسا من 25.78 يورو إلى 26.26 يورو، بزيادة قدرها 1.86%. وتقدمت إيبردرولا بنسبة 1.74%، من 15.47 يورو إلى 15.74 يورو. بينما انخفضت ناتورجي بشكل طفيف، من حوالي 26.10 يورو إلى 26.02 يورو، بانخفاض قدره 0.31%.

تواجه ريديا — التي تعتمد إيراداتها لعام 2024 تقريبًا بالكامل على تشغيل بنية نقل الكهرباء المحلية في إسبانيا (1.396 مليار يورو من إجمالي 1.48 مليار يورو) — تدقيقًا مباشرًا حيث تتركز أزمة الكهرباء حاليًا على احتمال وجود خلل بين الإنتاج والطلب.

في المقابل، تولد إيبردرولا دخلها من عدة قطاعات أعمال ولديها عمليات كبرى في المكسيك والبرازيل والمملكة المتحدة والولايات المتحدة. وفي الوقت نفسه، تغطي إنديسا أيضًا مجالات توليد الكهرباء والتوزيع والتجزئة، وتعد لاعبًا رئيسيًا في سوق الغاز الطبيعي الإسباني.

وقد دعا بعض رجال الأعمال الحكومة إلى إعادة النظر في خطة التخلص التدريجي من الطاقة النووية. وقد دعا خوسيه بوغاس، الرئيس التنفيذي لشركة إنديسا، علنًا إلى مراجعتها، مشيرًا إلى أن الطاقة النووية تغطي حاليًا 20% من الطلب على الكهرباء في إسبانيا وتوفر استقرارًا أساسيًا للنظام.

الخلاصة

لقد ألقى انقطاع الكهرباء في 28 أبريل، إلى جانب تقرير الأرباح الضعيف، الضوء على ريديا، حيث تواجه أسهمها ضغوطًا بينما يحقق المنظمون فيما إذا كان سوء التنسيق بين العرض والطلب قد لعب دورًا في ذلك. ويبقى أن نرى ما إذا كان هذا الانقطاع سيدفع إسبانيا لإعادة التفكير في استراتيجيتها الخضراء.

في الوقت الحالي، تتحمل شركة ريديا العبء الأكبر. وقد حافظت أسهم شركات إيبيردرولا وإنديسا وناتورجي على ثباتها، مدعومة بنماذج أعمال متنوعة وبصمات دولية - على عكس ريديا، التي تتركز أعمالها في إسبانيا وتركز على تشغيل نظام النقل الوطني في قلب الاضطراب.

ويتحول الاهتمام الآن إلى ما إذا كانت الحكومة ستعدل من تخلصها التدريجي من الطاقة النووية أو ستعزز ضمانات الشبكة. وفي كلتا الحالتين، لا تزال شركة ريديا تواجه العديد من الشكوك التي قد تستغرق أسابيع لإزالتها.

* الأداء السابق لا يعكس النتائج المستقبلية.