التقويم الاقتصادي لهذا الأسبوع: الأحداث المؤثرة في السوق 25-30 أغسطس 2025

تستعد الأسواق المالية لأسبوعٍ حاسم، حيث يتابع المستثمرون البيانات الاقتصادية المهمة وأرباح الشركات التي قد تؤثر بشكل كبير على معنويات التداول. يشهد الأسبوع الممتد من 25 إلى 30 أغسطس 2025 العديد من الأحداث المؤثرة في السوق، مع التركيز بشكل خاص على نتائج ألارباح الفصلية المرتقبة لـ Nvidia، وبيانات التضخم الأمريكية المهمة، وتطورات السياسة النقدية في الاقتصادات الرئيسية. يستعرض هذا العرض أهم الأحداث التي ينبغي على المتداولين والمستثمرين مراقبتها طوال الأسبوع.

ملخص سريع

• الأربعاء ٢٧ أغسطس: أعلنت شركة Nvidia عن نتائج الربع الثاني من السنة المالية ٢٠٢٥، مع توقعات بإيرادات قدرها ٤٥.٩ مليار دولار أمريكي.

• الخميس ٢٨ أغسطس: اجتماعات البنك المركزي في كوريا الجنوبية (BoK) والفلبين (BSP).

• الجمعة 29 أغسطس: صدور بيانات التضخم الأساسي لأسعار الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة - مقياس التضخم المفضل لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

• على مدار الأسبوع: تحديثات الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة وكندا والهند وفرنسا وإيطاليا.

• أبرز ما في السوق: توقعات بخفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر، عقب خطاب باول في جاكسون هول.

الأحداث الاقتصادية الرئيسية وإصدارات البيانات

الاثنين 25 أغسطس

يبدأ الأسبوع بمؤشر Ifo لمناخ الأعمال الألماني لشهر أغسطس، والذي يُقدم رؤىً حول معنويات الشركات الأوروبية. ووفقًا للتوقعات الاقتصادية الصادرة عن S&P Global، أظهرت البيانات الأولية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) تراجعًا طفيفًا في تفاؤل الشركات الألمانية، على الرغم من أن قطاع التصنيع يبدو أنه يتعافى من تراجعه بعد الجائحة.

ستُصدر الولايات المتحدة مؤشر النشاط الوطني لبنك شيكاغو الفيدرالي لشهر يوليو، ومؤشر التصنيع لبنك دالاس الفيدرالي لشهر أغسطس، مما يُقدم منظورًا إقليميًا للنشاط الاقتصادي.

الثلاثاء 26 أغسطس

ستُصدر أستراليا محضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) لشهر أغسطس، والذي سيُقدم رؤىً مُفصلة حول اعتبارات السياسة النقدية للبنك المركزي. ستنشر سنغافورة وتايوان بيانات الإنتاج الصناعي لشهر يوليو، بينما ستُصدر هونغ كونغ أرقام التجارة.

تشمل البيانات الأمريكية الرئيسية طلبيات السلع المعمرة لشهر يوليو، ومؤشر أسعار المنازل S&P/S&P/Case-Shiller لشهر يونيو، وأرقام ثقة المستهلك لشهر أغسطس. ستكون بيانات ثقة المستهلك ذات أهمية خاصة نظرًا لتركيز بنك الاحتياطي الفيدرالي المتزايد على ظروف سوق العمل. 

الأربعاء 27 أغسطس - يوم أرباح إنفيديا

يُصادف يوم الأربعاء الحدث الأهم للشركة هذا الأسبوع، وهو تقرير أرباح إنفيديا للربع الثاني من السنة المالية 2025. ويتوقع المحللون إيرادات قدرها 45.9 مليار دولار أمريكي، ما يمثل زيادة بنسبة 48% في ربحية السهم. وكما ذكرت رويترز، تُمثل نتائج إنفيديا "اختبارًا حاسمًا لسوق الذكاء الاصطناعي المزدهر" نظرًا لهيمنة الشركة على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

لأداء عملاق أشباه الموصلات تداعيات كبيرة على أسواق التكنولوجيا الأوسع، حيث تحتفظ إنفيديا بوزن يقارب 8% في مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وقد أدت المخاوف الأخيرة بشأن عوائد استثمارات الذكاء الاصطناعي والتطورات التحذيرية في الصناعة إلى زيادة التدقيق في أداء الشركة ربع السنوي.

تشمل الإصدارات الإضافية يوم الأربعاء مؤشر ثقة الأعمال في كوريا الجنوبية، ومؤشر أسعار المستهلك الشهري (CPI) في أستراليا لشهر يوليو، وبيانات الأرباح الصناعية في الصين لشهر يوليو. (مصدر: Reuters)

مزيد من الأرباح التي يجب وضعها في الاعتبار

بالإضافة إلى تقرير Nvidia، يتضمن هذا الأسبوع أرباحًا من الأسماء الكبيرة التالية:

الأربعاء 27 أغسطس:

• CrowdStrike Holdings 

• Snowflake

• Royal Bank of Canada

• HP

• Foot Locker

الخميس 28 أغسطس:

• Dell

• Marvell

• Li Auto

• Dollar General

• Ulta Beauty

الجمعة 29 أغسطس:

• Alibaba

الخميس 28 أغسطس - اجتماعات البنك المركزي

يُعقد اجتماعان هامان للبنوك المركزية يوم الخميس. سيُعلن بنك كوريا المركزي (BoK) في كوريا الجنوبية قراره بشأن أسعار الفائدة، بينما سيجتمع أيضًا بنك بانكو سنترال نغ بيليبيناس (BSP) في الفلبين لتحديد اتجاه السياسة النقدية.

تشمل البيانات الاقتصادية الصادرة الأرقام النهائية للناتج المحلي الإجمالي السويسري للربع الثاني، ومؤشر المعنويات الاقتصادية لمنطقة اليورو لشهر أغسطس، وبيانات الإنتاج الصناعي الهندي لشهر يوليو، ورصيد الحساب الجاري الكندي للربع الثاني.

ستنشر الولايات المتحدة تقديرها الثاني لنمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، بعد قراءة أولية بلغت 3.0% على أساس سنوي، إلى جانب بيانات مبيعات المنازل المعلقة لشهر يوليو. (مصدر: SPGlobal)

الجمعة 29 أغسطس - بيانات التضخم الحرجة

يُمثل يوم الجمعة أهم يوم هذا الأسبوع فيما يتعلق بتداعيات السياسة النقدية، مع صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (PCE) في الولايات المتحدة لشهر يوليو. تُعدّ هذه البيانات مقياس التضخم المُفضّل لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وستؤثر بشكل كبير على توقعات اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في سبتمبر.

عقب خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في جاكسون هول، تُقدّر الأسواق احتمال خفض أسعار الفائدة في سبتمبر بنسبة 70%. وستكون بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي حاسمة في إثبات أو دحض هذه التوقعات. (مصدر: Morningstar)

تشمل الإصدارات المهمة الأخرى ليوم الجمعة ما يلي:

• اليابان: الإنتاج الصناعي، ومبيعات التجزئة، ومعدل البطالة لشهر يوليو، بالإضافة إلى ثقة المستهلك لشهر أغسطس.

• ألمانيا: مبيعات التجزئة لشهر يوليو وبيانات التضخم الأولية لشهر أغسطس.

• فرنسا: أرقام التضخم الأولية والناتج المحلي الإجمالي النهائي للربع الثاني.

• إسبانيا: بيانات التضخم الأولية لشهر أغسطس.

• إيطاليا: الناتج المحلي الإجمالي النهائي للربع الثاني والتضخم الأولي لشهر أغسطس.

• الهند: أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني.

• كندا: بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني.

التوقعات الاقتصادية الإقليمية

الولايات المتحدة الأمريكية

تواجه الولايات المتحدة الأمريكية منعطفًا حاسمًا فيما يتعلق باتجاه سياستها النقدية. ويشير تحليل S&P Global's إلى أن الزيادات الأخيرة في الأسعار المرتبطة بالرسوم الجمركية قد ساهمت في ضغوط تضخمية، حيث ارتفع متوسط ​​أسعار السلع والخدمات بأسرع معدل في ثلاث سنوات، وفقًا لاستطلاعات مؤشر مديري المشتريات الأولية لشهر أغسطس.

أوروبا

ستركز الأسواق الأوروبية على تحديثات التضخم من الاقتصادات الرئيسية. وتشير أحدث بيانات مؤشر مديري المشتريات الأولية لمنطقة اليورو الصادرة عن HCOB إلى توقعات تضخمية ضعيفة في الأشهر المقبلة، مما يدعم التعديلات المحتملة على سياسات البنك المركزي الأوروبي.

آسيا والمحيط الهادئ

تشهد المنطقة جدولًا اقتصاديًا حافلًا بالبيانات المهمة الصادرة من أستراليا واليابان والهند والصين. وستوفر بيانات مؤشر مديري المشتريات الصادرة عن المكتب الوطني للإحصاء في الصين، والمقرر صدورها خلال عطلة نهاية الأسبوع، رؤىً مهمة حول ثاني أكبر اقتصاد في العالم.

آثار سياسة الاحتياطي الفيدرالي

تحمل بيانات هذا الأسبوع تداعيات كبيرة على السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. فبعد خطاب باول في جاكسون هول، الذي مهد الطريق لتخفيضات محتملة في أسعار الفائدة، أصبحت بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الصادرة يوم الجمعة بالغة الأهمية لتأكيد توقعات السوق بخفض أسعار الفائدة في سبتمبر.

تشمل الاعتبارات الرئيسية ما إذا كان تجار التجزئة سيتحملون زيادات التكاليف المرتبطة بالرسوم الجمركية من خلال هوامش ربح مضغوطة أم سينقلونها إلى المستهلكين، وما إذا كانت هذه التأثيرات تمثل تعديلات مؤقتة على مستوى الأسعار أم ضغوطًا تضخمية مستمرة.

الخلاصة

يشهد الأسبوع الممتد من 25 إلى 30 أغسطس 2025 تضافرًا لأحداث اقتصادية حاسمة قد تؤثر بشكل كبير على اتجاه السوق المالية. ستختبر نتائج أرباح شركة Nvidia ثقة المستثمرين في قطاع الذكاء الاصطناعي، بينما ستثبت بيانات التضخم الأمريكية أهميتها البالغة في توقعات سياسات الاحتياطي الفيدرالي. ستوفر اجتماعات البنوك المركزية في آسيا، وإصدارات البيانات الاقتصادية الشاملة في الاقتصادات الرئيسية، محفزات إضافية للسوق.

ينبغي على المتداولين الاستعداد لتقلبات متزايدة، لا سيما مع نتائج Nvidia يوم الأربعاء وإصدار بيانات التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي يوم الجمعة. من المرجح أن يُحدد التفاعل بين أداء أرباح الشركات، واتجاهات التضخم، وتوقعات السياسة النقدية، توجهات السوق قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر (16-17 سبتمبر).

*الأداء السابق لا يعكس النتائج المستقبلية. ما سبق مجرد توقعات، ولا ينبغي اعتباره نصيحة.