Öl erreicht 4-Monats-Tief wegen OPEC+, API

Die Rohölpreise (CL) fielen am Dienstag, den 4. Juni, und setzten damit die Rückgänge vom Montag fort und machten einen Großteil der diesjährigen Gewinne zunichte. Die Preise für Rohöl der Sorte Brent (EB) fielen um $ 0,82 auf $ 77,54 pro Barrel (um 4:01 pm ET), während Rohöl der Sorte WTI um 1,24 % auf $ 73,30 fiel, womit beide im Vergleich zur Vorwoche rund $ 6 pro Barrel verloren.

Der Rückgang folgt auf die Ankündigung der OPEC+ am vergangenen Wochenende, die Produktion ab Oktober trotz einer Verlängerung der Förderkürzungen zu erhöhen, und auf die Meldung des American Petroleum Institute (API) über einen überraschenden Bestandsaufbau in der Woche zum 24. Mai.

Der Preisdruck könnte auch mit der Sorge um das Wirtschaftswachstum und die Vorräte der Strategischen Erdölreserve (SPR) in den USA zusammenhängen.

Ursachen für den Rückgang der Ölpreise

Die Ölpreise fielen am Dienstag, dem 4. Juni, auf ein Viermonatstief, nachdem eine Fülle von Nachrichten und Daten die Besorgnis über ein Überangebot an Öl widerspiegelte, während das Nachfragewachstum Anzeichen einer Verlangsamung aufwies. Werfen wir einen genaueren Blick darauf:

OPEC+ signalisiert schrittweise Produktionsrücknahme

Trotz der Verlängerung der Förderkürzungen bis 2025 hat sich die OPEC+ am Wochenende auch darauf geeinigt, einen Teil der Kürzungen ab Oktober rückgängig zu machen, was zu einem Angebotsüberschuss führen könnte. Die acht erdölproduzierenden Länder unter der Führung von Saudi-Arabien und Russland haben überraschend einen Plan zur schrittweisen Rücknahme von 2,2 Millionen Barrel pro Tag bis September 2025 bekannt gegeben. Dies könnte dazu führen, dass bis Dezember über 500 000 Barrel pro Tag auf den Markt zurückkehren, was die Preise am Montag belastete. (Quelle: CNBC)

SPR-Käufe nahe am Ziel 2024

Zu Beginn der Woche kündigte das Energieministerium (DOE) außerdem den Kauf von weiteren 3 Millionen Barrel Öl für den SPR zum Preis von 77,69 $ pro Barrel an. Dies ist Teil der Bemühungen, 180 Millionen Barrel aufzufüllen, die im Jahr 2022 nach dem Einmarsch Russlands in der Ukraine freigegeben wurden. Bislang hat die Regierung jedoch 38,6 Mio. Barrel zurückgekauft. Das DOE hatte bereits im März angekündigt, dass es davon ausgeht, dass die SPR-Bestände am Ende des Jahres bei etwa 40 Millionen Barrel liegen werden, so dass nur eine winzige Marge für Käufe bis Ende 2024 bleibt.

Verlangsamung der Produktion signalisiert Vorsicht

Ebenfalls am Montag zeigte der ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe, dass der Index im Mai mit 48,7 % auf ein Dreimonatstief fiel und damit deutlich unter den Prognosen von 49,6 % lag. Dies könnte die Befürchtung genährt haben, dass sich die US-Wirtschaft ausreichend verlangsamt, um Zinssenkungen der Fed in den kommenden Monaten zu rechtfertigen, wobei die Fed-Funds-Futures nun eine höhere Wahrscheinlichkeit für Zinssenkungen bis zum Jahresende einpreisen. Die Zahl der offenen Stellen, die am Dienstag auf 8,1 Millionen im April sank und damit die Erwartungen der Ökonomen Stunden vor dem API-Bericht verfehlte, verstärkte diese Bedenken.

API Reveals an Unexpected Build

Aus dem API-Bericht vom Dienstag geht hervor, dass die Rohölvorräte um 4,052 Millionen Barrel gestiegen sind, während die Prognosen von einem Rückgang um 1,9 Millionen Barrel ausgingen. Die Benzinvorräte (RB) stiegen um 4,026 Millionen Barrel, die Destillatvorräte um 1,975 Millionen Barrel und die Cushing-Bestände um 983.000 Barrel. Sowohl die Brent- als auch die WTI-Preise sanken nach dem enttäuschenden Bericht.

Was denken die Analysten?

Nach der Ankündigung vom Wochenende bewertete Goldman Sachs (GS) die Entscheidung der OPEC+ negativ, da sie den Wunsch des Kartells zeige, die Produktion zu erhöhen, selbst wenn die Nachfrage nachlassen sollte. TD Securities erklärte, die Lockerung der Risikoprämien für das Angebot habe die Ölpreise bereits belastet, und die Nachricht habe daran wenig geändert.

Helima Croft, Analystin bei RBC Capital Markets, erklärte jedoch, die OPEC sei sich darüber im Klaren, dass die Rücknahme der Erhöhung von den Daten abhängen würde. Tatsächlich sagte der saudische Energieminister Prinz Abdulaziz bin Salman, dass die OPEC+ die Erhöhung pausieren oder rückgängig machen würde, wenn die Nachfrage nicht stark genug sei. 

Tamas Varga, Analyst beim führenden Broker für Ölinstrumente PVM, ist der Ansicht, dass der Abwärtstrend begrenzt sein könnte, solange die Benzinnachfrage im Sommer nicht enttäuscht und der jüngste Ausverkauf dazu beiträgt, den weltweiten Inflationsdruck zu verringern.

Um die kurzfristige Stimmung bezüglich der US-Nachfrage abzuschätzen, könnten sich die Analysten auf die bevorstehende Veröffentlichung der Lagerbestandsdaten durch die Energy Information Administration (EIA) am Mittwoch konzentrieren, da diese zeigen werden, wie viel Benzin während des letzten Memorial-Day-Wochenendes verbraucht wurde.

Die von Reuters vor der Entscheidung am Wochenende befragten Analysten schätzten den Durchschnittspreis für Rohöl auf 80,46 $ pro Barrel und damit höher als 78,09 $ pro Barrel im März.

Schlussfolgerung

Da das API einen überraschenden Anstieg der Lagerbestände meldete und es nach der OPEC+-Wochenendankündigung Anzeichen für eine mögliche Abschwächung in den USA gab, dürfte Vorsicht geboten sein.

Obwohl die anstehenden EIA-Daten eine wichtige Bestätigung darstellen werden, sollten die Anleger alle Entwicklungen, von der Fed bis zu den Zielen der Analysten, sorgfältig abwägen und kurzfristige Reaktionen mit längerfristigen Aussichten in Einklang bringen.