Gold erreicht neuen Rekord aufgrund mehrfacher Kürzungserwartungen

Der Goldpreis (XAU) stieg am Dienstag, dem 16. Juli, um mehr als 1 % auf ein Rekordhoch von $ 2.464 pro Unze, angetrieben von der Erwartung einer Zinssenkung der Federal Reserve im September und der zunehmenden Wahrscheinlichkeit eines Sieges von Donald Trump bei den bevorstehenden Präsidentschaftswahlen. Dieser Aufschwung setzte sich fort, als am Mittwoch, dem 17. Juli, ein neues Rekordhoch von $ 2.482 pro Unze verzeichnet wurde, das durch die wachsende Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die Fed angeheizt wurde.

Einige Analysten gehen davon aus, dass der Goldpreis in diesem und im nächsten Jahr weiter steigen wird, da die Händler mit drei Zinssenkungen in diesem Jahr rechnen, was den Goldpreis möglicherweise stützen könnte. 

Neben dem Preisanstieg bei Silber (XAG), Platin (PL) und Palladium (PA) trug der Anstieg des Goldpreises auch dazu bei, dass einige Goldminenunternehmen zulegen konnten.

Was treibt Gold auf ein Rekordhoch?

Die Goldpreise haben sich seit dem 11. Juli positiv entwickelt, nachdem die schwächer als erwartet ausgefallenen VPI-Inflationsdaten in den USA die Erwartung einer Zinssenkung durch die Fed verstärkt haben. Die Messwerte schienen die Zuversicht der Fed zu stärken, dass die Inflation nachhaltig zum 2 %-Ziel zurückkehrt, was darauf hindeutet, dass eine Zinssenkung nicht mehr weit entfernt sein könnte.  

Darüber hinaus hat das Attentat auf Donald Trump am Wochenende seine Chancen auf eine Wiederwahl im November erhöht, was zu Steuersenkungen und Zollplänen führen könnte, die das US-Haushaltsdefizit erhöhen und die Inflation anheizen könnten. Ein Anstieg der Inflation könnte die Attraktivität von Gold als Absicherung unterstützen. Steuersenkungen könnten jedoch die Attraktivität von Aktien erhöhen und das Tempo der Zinssenkungen durch die Fed einschränken, was den Aufwärtstrend von Gold begrenzen und den Dollar (DX) stärken könnte.

Darüber hinaus erklärte der Fed-Vorsitzende Jerome Powell am Montag im Economic Club of Washington, dass sich die Wirtschaft gut entwickle und dass die Fed die Kreditkosten senken werde, sobald sie davon überzeugt sei, dass sich die Inflation auf das 2 %-Ziel zubewege, was die Märkte darin bestärkt, dass eine Zinssenkung im September wahrscheinlich ist.  Dennoch sind dies nur Erwartungen, und nur die Zeit wird zeigen, was vor uns liegt. (Quelle: Reuters)

Markterwartungen für weitere Kürzungen

Die Märkte rechnen nun mit zwei oder drei US-Zinssenkungen bis Dezember, während letzte Woche nur zwei Zinssenkungen erwartet wurden, was den Goldpreis nach oben treibt.

Tatsächlich glauben viele Händler laut dem CME FedWatch-Tool, dass die Fed die Zinsen im September senken wird, gefolgt von weiteren Senkungen im November und Dezember, so dass der Leitzins bis zum Jahresende auf 4,5-4,75 % sinken wird. Die Wahrscheinlichkeiten für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte auf der Fed-Sitzung am 18. September liegen zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts bei 91,6 %, für den 7. November bei 58,4 % und für den 18. Dezember bei 52,2 %.

Powell sagte am Montag auch, dass die Fed angesichts der Verzögerung der geldpolitischen Effekte nicht warten wird, bis die Inflation 2 % erreicht, bevor sie die Zinsen senkt. Dennoch werden die in der nächsten Woche veröffentlichten Inflationsdaten wahrscheinlich zeigen, dass sich die PCE-Inflation dem 2 %-Ziel angenähert hat, was die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed im September weiter erhöhen könnte. 

Performance 2024 und Analystenausblick

Der Goldpreis ist in diesem Jahr um fast 20 % gestiegen, was auf die Erwartung einer lockeren Geldpolitik der Fed, die Käufe der Zentralbanken und die eskalierenden Spannungen im Nahen Osten zurückzuführen ist. 

Einige Analysten sind der Meinung, dass der Goldpreis aufgrund der gleichen Faktoren wie in der ersten Jahreshälfte weiter ansteigen könnte. Sollte der Offenmarktausschuss jedoch seine Zurückhaltung in Bezug auf Zinssenkungen zum Ausdruck bringen, könnte sich dies kurzfristig negativ auf den Goldpreis auswirken. 

Es wird erwartet, dass die Zentralbanken auch 2024 aktive Käufer bleiben werden, während die Zuflüsse der börsengehandelten Fonds zunehmen könnten, sobald die Fed die Zinsen senkt, was den physischen Goldmarkt verengen und den Goldpreis weiter stützen würde. Allein im ersten Quartal 2024 haben die Banken netto 290 Tonnen gekauft, was auf eine anhaltende Nachfrage hindeutet.

Die Wirtschaftsprognose von JPMorgan (JPM), die am 15. Juli veröffentlicht wurde, geht davon aus, dass der Goldpreis im vierten Quartal $ 2.500 pro Unze erreichen wird, wobei eine Zinssenkung im November angenommen wird. Da dieses Ziel etwa zwei Quartale früher erreicht wird, könnte auch die Prognose der Bank von $ 2.570 pro Unze für die nächsten zwei Quartale vorzeitig erreicht werden.

Schlussfolgerung

Der Goldpreis stieg am Dienstag um mehr als 1 % auf ein Rekordhoch, angetrieben von der Erwartung weiterer Zinssenkungen der Fed ab September 2024 und der zunehmenden Wahrscheinlichkeit, dass Donald Trump die anstehenden Präsidentschaftswahlen gewinnt. Analysten gehen davon aus, dass die Preise in diesem und im nächsten Jahr weiter steigen werden.

Da der Fed-Vorsitzende Jerome Powell die Märkte in Bezug auf wahrscheinliche Zinssenkungen beruhigte, während die geopolitischen Spannungen anhalten, sind die Aussichten für Gold weiterhin gut. Zumal die Zentralbanken weiterhin Gold kaufen. Eine Verschiebung dieser Faktoren kann sich jedoch auch negativ auf die Performance des Edelmetalls in diesem und im nächsten Jahr auswirken, so dass die Aussichten für Gold ungewiss bleiben, bis die Zeit das Gegenteil beweist.