توترات الرسوم الجمركية: ضغوط على Nvidia وتوقعات غائمة لـ ASML

في ظل استمرار الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين وفرض رسوم جمركية متزايدة من الطرفين، بدأت شركات التكنولوجيا الكبرى تشعر بآثار هذه السياسات بشكل واضح.

من Nvidia إلى ASML، إليك كيف تعيد رسوم ترامب المثيرة للجدل تشكيل مشهد التكنولوجيا العالمي:

Nvidia تواجه خسائر بقيمة 5.5 مليار دولار بسبب حظر بيع شرائح الذكاء الاصطناعي للصين

في يوم الثلاثاء، 15 أبريل، أصدرت شركة إنفيديا (NVDA)، عملاق الذكاء الاصطناعي، تحديثًا غير متفائل، مُعلنةً أنها تتوقع تكبد رسوم بقيمة 5.5 مليار دولار أمريكي بسبب حظر تصدير الولايات المتحدة لرقاقة الذكاء الاصطناعي H20 إلى الصين. وبصفتها أكبر دولة في العالم من حيث عدد السكان، وثاني أكبر اقتصاد، وسوقًا حيوية لمبيعات رقائق الذكاء الاصطناعي من إنفيديا، تلعب الصين دورًا محوريًا في الاستراتيجية العالمية للشركة. وبالتالي، قد يكون تأثير قيود التصدير المفروضة بموجب سياسات التجارة في عهد ترامب كبيرًا.

لماذا تحظر الولايات المتحدة مبيعات الرقائق التي قد تؤدي إلى خسائر كبيرة؟

كانت رقائق الذكاء الاصطناعي من إنفيديا تحت مراقبة الحكومة الأمريكية، حيث خضعت لحظر صارم، لا سيما مع سعي الأخيرة لتحقيق تفوق في مجال الذكاء الاصطناعي على الدول الأخرى عمومًا، والصين خصوصًا. ولإيجاد ثغرة في هذه القيود، بدأت Nvidia العمل على رقائق يمكنها تلبية الحدود الأمريكية. علاوة على ذلك، أوضحت إنفيديا أن الولايات المتحدة قيدت استخدام H20 لتقليل مخاطر استخدامه من قِبل الصين كحاسوب خارق.

كما كشف معهد التقدم، وهو مركز أبحاث مستقل في واشنطن العاصمة، أن "شركة Tencent، إحدى الشركات المشترية على الأقل، قد قامت بالفعل بتركيب رقائق H20 في منشأة تُستخدم لتدريب نموذج كبير، وهو ما يُرجّح أن يكون انتهاكًا للضوابط الحالية التي تُقيّد استخدام الرقائق في الحواسيب العملاقة التي تتجاوز حدودًا مُعينة. كما يُرجّح أن يكون حاسوب DeepSeek العملاق المُستخدم لتدريب نموذج V3 الخاص بهم مُخالفًا للقيود نفسها".

كيف كان رد فعل سعر سهم Nvidia؟

عقب هذا الإعلان، انخفضت أسهم Nvidia بنسبة 6% في تداولات ما بعد ساعات العمل يوم الثلاثاء، مُضيفةً إلى الخسارة التي مُنيت بها الشركة بنسبة 17.3% منذ بداية العام وحتى وقت كتابة هذا التقرير (الأربعاء، 16 أبريل).

AMD تُعاني أيضًا

بالإضافة إلى Nvidia، انخفضت أسهم شركة AMD (AMD)، المُنافسة في صناعة الرقائق، بنسبة 7% في تداولات ما بعد ساعات العمل أمس. تبع هذا الانخفاض إعلانٌ من متحدث باسم وزارة التجارة الأمريكية يفيد بفرض متطلبات ترخيص جديدة على تصدير الرقائق المتطورة، بما في ذلك معالجات Nvidia H20 وAMD MI308، ونماذج مماثلة.

كيف كان رد فعل الأسهم الآسيوية؟

افتتحت الأسواق الآسيوية على انخفاض يوم الأربعاء، متأثرةً بتراجع معنويات السوق وتطورات اليوم السابق. انخفض مؤشر MSCI لآسيا والمحيط الهادئ، باستثناء اليابان، بنسبة 0.9%، منهيًا سلسلة مكاسب استمرت أربعة أيام. انخفض مؤشر نيكي الياباني بنسبة 0.5%، بينما خسرت أسهم الشركات الصينية الرائدة 0.6%. وانخفض مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ بنسبة 1.6%. في المقابل، أظهرت العديد من أسهم أشباه الموصلات الصينية قوة. (مصدر: Yahoo Finance)

وسيكون من المثير للاهتمام أن نرى ما ينتظر الأسواق في ظل استمرار سياسة ترامب المتعلقة بالرسوم الجمركية.

توقعات ASML حول التعريفات السحابية

شركات التكنولوجيا ليست الوحيدة التي تعاني من سياسات ترامب الاقتصادية. أعلنت شركة ASML الهولندية لتصنيع الرقائق (ASML.AS) عن أرباحها يوم الأربعاء 16 أبريل، وكشفت أن الرسوم الجمركية تُثقل كاهل توقعاتها للفترة 2025-2026. علاوة على ذلك، جاء صافي حجوزات الشركة أقل من التوقعات في ضوء الحرب التجارية.

بصفتها لاعباً رئيسياً في سباق الذكاء الاصطناعي العالمي، تُنتج ASML أكثر آلات الطباعة الحجرية EUV تطوراً في العالم، والتي يستخدمها مصممو الرقائق مثل ,Nvidia و Apple. وبينما يظل الذكاء الاصطناعي المحرك الرئيسي للنمو في الشركة، فإنه يُعيد أيضاً تشكيل ديناميكيات السوق، مما يخلق فرصاً ومخاطر على مستوى قاعدة عملائها، وفقاً لكريستوف فوكيه، المدير التنفيذي لشركة ASML.

للمعلومة، في الربع الأول من عام 2025، أعلنت الشركة عن صافي حجوزات بقيمة 3.9 مليار يورو (4.4 مليار دولار)، وهو أقل من 4.89 مليار يورو التي توقعها المحللون.

مع ذلك، فإن الزمن وحده كفيل بكشف ما يخبئه المستقبل.

الخلاصة

مع تصاعد الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين وتشديد ضوابط التصدير، لا يزال قطاع التكنولوجيا العالمي يعاني من تداعياتها. مع ظهور علامات توتر على عمالقة الصناعة مثل Nvidia وAMD وASML، قد يكون التأثير الكامل لهذه السياسات الشاملة قد بدأ يتكشف للتو. وبينما يظل الذكاء الاصطناعي محركًا أساسيًا للنمو، فإنه يجلب معه أيضًا مخاطر جديدة في سوق عالمية متزايدة التشرذم والتوترات السياسية.

*الأداء السابق لا يعكس النتائج المستقبلية.